截至2018年7月，FF投入的資金大約為205億元。這一資金額度與FF在早期融資計劃書中所寫的額度相差20多億元。

2017年1月份時，賈躍亭稱還需100億元就能保證投產，2018年5月拿到來自恒大的55億元投資款，7月已基本用完。

蔚來汽車在過去的幾年中的花銷大致為245億元左右，與FF的燒錢體量接近，截至11月27日，蔚來合肥工廠第1萬輛ES8下線。

在制造聲響這件事上，賈躍亭以及他創立的FF從來沒有對手。從2014年宣布造車伊始，到如今與投資人恒大之間的掌控權之爭，FF總是能夠吸引外界的關注焦點。

在面臨資金困難后，FF最近向外界傳遞的好消息是，它已與美國投行簽署戰略協議，區塊鏈公司EVAIO與中東主權基金的意向投資，但這些融資是否能夠進入，仍然受制于恒大方面是否履行優先投資權。

但外界對FF的造車進展卻知之甚少。FF到底花了多少錢？造車的真實進度如何？就在昨天，另一家與FF幾乎同時起步的新創造車公司蔚來汽車下線了第1萬輛ES8。與競爭對手相比，FF的造車效率如何？

通過對信息的梳理，希望對這些問題進行解答。

造車是燒錢的游戲，賈氏造車更燒

根據賈躍亭最初的計劃，FF在2019年-2020年將實現盈虧平衡，EBITDA（稅息折舊及攤銷前利潤）將轉為正；2016年至2022年的總投入將達到79億美元，主要以貸款性質解決，計劃股權融資三輪：A輪、B輪、Pre-IPO。

囿于早期不希望稀釋太多的股權，賈躍亭在最初時段主要通過可轉債方式獲取資金。可查詢的數據顯示，自FF 2014年成立至2016年3月前后，FF共投入3.5億美元，這部分資金均由賈躍亭個人投入。

2016年9月20日，賈躍亭宣布樂視汽車已完成超10.8億美元的A輪融資，投資方主要包括英大資本、深創投、聯想控股、民生信托、新華聯以及宏兆基金等。其中，新華聯投資金額為5000萬美元。

賈躍亭在造車初期，雖然以FF與樂視汽車兩個不同的品牌，區分國內與國外、高端與低端，但是在股權架構上，均以FF global為造車運營主體進行融資。暫且認為樂視汽車的10.8億美元的融資，最終入股FF。

2016年11月，在宣布樂視生態戰略因資金危機緊急剎車時，賈躍亭稱樂視造車已經燒掉逾150億元，其中包括他個人的100億元。賈躍亭當時透露，這些錢的去向包括研發、員工成本、設備和零部件采購、美國工廠建設，以及控股易到和投資美國電動車Atieva（后更名為Lucid）。

2017年1月份的CES上，賈躍亭攜新物種——“首款量產車”FF91耀眼亮相。賈躍亭當時對騰訊財經稱，還需100億元就能保證投產。

之后關于FF的融資傳聞不斷，但真正獲得外部融資是來自恒大通過時穎公司的這筆投資，規模為20億美元，時間為2017年12月。按照雙方合同，20億美元于2018-2020年分別以8億美元、6億美元與6億美元三次付清。

根據恒大健康對外的公告，2018年需支付的8億美元（約合人民幣55億元）已于2018年5月25提前支付完畢。但這筆資金到2018年7月已基本用完。

記者粗略統計，至2018年7月，FF投入的資金大約為205億元（不包括FF可能存在的債務）。這一資金額度與FF在早期融資計劃書中所寫的額度相差20多億元。當時，FF預計到2018年年底的投資共計33.30億美元（231.20億元）。

雖在資金投入上差距并不多，但項目實際進展卻與當初規劃的相差甚遠。當然，這也與FF跌宕起伏的歷史相關，包括早期在內華達工廠的投資、樂視汽車莫干山工業園區以及多位創始人及高管離職造成的損失。

雄偉計劃與殘酷現實

如今，打開FF官網，關于公司介紹的描述為“一家以用戶為中心的高端汽車公司，總部位于硅谷和南加州”，“全球團隊匯集汽車和技術領域的思想領軍人物與充滿激情的創造者，為全球用戶帶來高端、直觀易用、無縫互聯的電動汽車”。

對于造車一事，賈躍亭的目標是，“通過樂視的努力，可能讓中國的汽車產業第一次站在世界汽車工業的最前沿，甚至努力讓樂視成為百年一遇的汽車產業變革的引領者。”

根據樂視造車當時的產品路線圖，賈躍亭期望他生產的汽車于2017年問世。具體節點為：

2017年年中，由英國超豪華品牌阿斯頓馬丁聯合開發一款產品并由該品牌進行代工；

2017年年底，在美國生產大型電動汽車；

2018年下半年，在中美生產中型電動汽車；同年，也在中美生產緊湊型電動汽車；

2019年年中，在中美生產城市型電動汽車。

如今2018年接近尾聲，當時的規劃已然意義不再。關于FF造車，對外公布的最新相關進展是：

2018年7月7日，FF91的首輛白車身下線，宣稱2018年12月向用戶交付；

2018年8月29日，FF91首款預量產車下線，宣稱2018年年底正式量產。

而如今，賈躍亭與許家印公開反目。FF91的資金危機暴露，讓外界對FF91延期至2019年第一季度的交付時間再次提出質疑。

雖然期間不斷有關于區塊鏈公司EVAIO在未來3年通過SYO投資9億美元的投資意向、中東主權基金也向FF伸出橄欖枝，但是否能解決FF眼前的資金危機，仍是未知數。

200億元投資能否造車

雖然FF與蔚來的產品定位、客戶群體與盈利模式并不一致，但我們希望通過同類新創造車公司蔚來汽車進行橫向對比。之所以選擇蔚來汽車，是因為一方面它在9月份剛剛進行IPO，財務數據相對公開；另一方面，蔚來ES8與FF91的對標產品皆為Teala Model X。

蔚來成立于2014年11月，目前在中國、美國、德國與英國的子公司開展業務。作為一家在今年6月份正式交付用戶的新創造車企業，蔚來汽車到2018年6月28日開始交付第一輛ES8，在此之前并沒有營收。因此，我們以此作為時間節點。

根據蔚來汽車提交的IPO文件，截至2018年6月，來自股東層面的資金，加之銀行借款數量，總計約289.94億元。蔚來汽車在2018年年中有現金及現金等價物44.23億元。也就是說，蔚來汽車在過去的幾年中的花銷大致為245億元左右。

截至2018年7月該公司擁有員工6993名，其中有88%在中國地區。專利方面，截至2018年7月31日，蔚來汽車在香港，中國大陸，歐盟和美國擁有882項注冊專利和1989項專利申請。

根據恒大此前公告顯示，截止2018年6月，FF在全球擁有1400名員工，其中約1000多名為新能源汽車、計算機算法、互聯網、資訊系統、AI等多方面前沿技術專業人員，FF目前在中美兩地提交申請專利接近1500件，獲中美頒發專利超過380件。

“為快速發展和擴展業務，蔚來汽車在研發和銷售，一般和管理費用方面進行了大量的前期投資。”蔚來汽車在IPO文件中稱。2016年至2018年6月底，蔚來汽車兩年半的營業費用支出約為107億元。其中，研發方面的費用總計55億元，銷售、一般和行政費用方面的費用為52億元。

其中，研發費用的主要組成部分，包括設計和開發費用、員工薪酬、差旅費用、折舊和攤銷費用、租金和相關費用等。設計和開發費用占到研發費用的50%以上。銷售、一般和行政費用方面，占比較多的為員工薪酬與營銷和促銷費用。

另一方面，蔚來汽車于2018年6月底開始交車，根據Q3季度財報，該公司第三季度向用戶交付了3268輛ES8。并將在2018年12月發布第二款針對消費者的量產車型ES6。11月27日，蔚來合肥工廠第1萬輛ES8下線。

但對FF來說，突如其來的資金危機，從8月底的預量產車下線到實現用戶的真正交付，可能尚待時日。

也就是說，同樣燒了200多億資金，蔚來汽車已經開始成體量地賣車了；但對賈躍亭的FF來說，目前如無新一筆資金進入，則仍將命懸一線。

或許，一個恰到好處的目標，外加創始人連續的成功創業及努力、投資者構建的和諧關系、一個穩定團結的團隊以及一段相對平穩發展的歷史，這些都是構成這種差距的因素。