明微電子是國內LED驅動芯片領先企業，采用Fabless模式向下游封測延伸。公司專注于數模混合及模擬集成電路領域，是國內LED驅動芯片領先企業。在LED顯示芯片領域，公司LED顯示驅動產品具有能耗低、最大持續電流大、易于調試和維護等特征，在GGII統計評選的2017年“中國LED顯示屏10強企業”中，有6家直接或間接應用了公司的顯示驅動芯片，目前產品市占率約9%。

　　在LED照明驅動芯片領域，公司線性驅動產品在調光兼容性高、總諧波失真低、端口耐壓高方面較具優勢，產品市占率為3.75%；在電源管理芯片，公司利用核心技術開發的“低待機電源驅動芯片”、“高精度的雙繞組恒流驅動芯片”曾榮獲“深圳市科技進步獎”。

　　核心邏輯與公司基本面：

　　1、LED線性驅動芯片業界頭羊，受益行業技術進步

　　作為一家專注于數模混合及模擬集成電路領域的IC設計企業，明微電子多年以來便深耕于LED驅動芯片，其產品廣泛應用于LED照明、LED顯示屏等領域。在照明領域，不同于傳統LED開關驅動，明微電子一直致力于LED高壓線性驅動芯片的研發與開拓。

　　相比于目前傳統LED開關電源，公司深度布局的線性驅動方案具有電路簡單、元器件少、生產便捷、故障率低且可與智能照明無縫銜接等優勢，正被下游核心客戶（如飛利浦、佛山照明等）積極采納。未來，隨著LED線性驅動方案滲透率提升，明微電子相關產品無論技術專利布局，還是市場接受程度，均處于業界領軍地位，可望顯著受益。

　　2、小間距顯示屏風頭正勁，MiniLED當仁不讓

　　公司顯示屏驅動芯片用于控制LED顯示屏色彩、亮度、對比度等圖像效果，具有寬恒流范圍、高恒流精度、高刷新率、低電磁干擾、低功耗、高顯示清晰度、高可靠性等特點，被廣泛應用在LED全彩顯示屏、LED小間距顯示屏，并受到強力巨彩、利亞德、聯建光電等核心大客戶認可，有望同步受益于高速成長的LED顯示屏市場。

　　明微電子MiniLED驅動IC于2018年開始小規模量產，且2018年、2019年、2020年1-6月，公司MiniLED驅動芯片收入占公司顯示屏驅動芯片收入的比例分別達到2.00%、14.37%、18.35%，呈快速增長態勢。

　　未來，隨著下游miniLED顯示屏市場快速發展，以及公司驅動Ic市占率提升，公司業績可進—步增厚。

　　3、自建半導體封測基地，有效保障產能供給

　　2020年下半年以來，隨著全球半導體行業景氣度升溫，晶圓廠及封測廠產能持續緊繃。2021年新年伊始，焦灼的供需格局使得IC設計企業紛紛調高自身產品報價，其中不乏Microchip、矽力杰、匯頂科技、新潔能等國內外知名企業的身影。

　　可見，如何保障自身產能供給，現已成為困擾諸多輕資產設計公司的難解之局。而明微電子自2014年、2017年開始，便前瞻性自建測試以及部分封裝產線，充裕的產能儲備為公司訂單承接帶來有力的保障。

　　公司產品無論是照明驅動IC還是顯示屏驅動IC都有著相當明確的增長潛力。此外，公司正在積極拓展的電源管理IC與其拳頭產品驅動IC亦有著良好的客戶協同。
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