最近我從一位好友處得知，英特爾作為一家總在夸耀自己芯片制造能力的廠商，卻很有可能逐漸向無晶圓轉變。當時我還為此與其爭論，我認為英特爾在投資能力和芯片制造技術上都表現除了足夠的堅持。

　　事實上，英特爾首席執行官Brian Krzanich最近在其官方網站上針對芯片制造技術發布了一則聲明：

　　“當我們從14納米技術進入到7納米、5納米乃至更先進的工藝，我們一直在證明摩爾定律仍然有效。英特爾在摩爾定律上的行業領導力依然沒有改變，你也將看到我們在研發和生產上的持續投資。”

　　根據這則聲明，以及英特爾高管在這些年做出的無數聲明，似乎可以看出英特爾放棄其芯片制造技術、轉向無晶圓是個非常瘋狂的想法。

　　這里有一些不可能的例證。

　　體量的增長從何而來？

　　在芯片制造技術中，決定投資的關鍵之處就是規模。很多公司都沒有設立自己的工廠的原因就是它們并沒有帶來足夠的收益，同時也沒有驅動足夠的體量，因為建造一個芯片制造工廠需要數十億美元的投資。

　　最重要的是，芯片實際生產過程中的“秘方”是非常昂貴的。英特爾還沒有打破目前的研發投入費用，而作為競爭對手的臺積電（紐約證券交易所代碼：TSM）每年花費超過20億用以支持其研發平臺。我可以想象出來，英特爾的花費一定是巨大的。

　　英特爾目前面臨的問題時，它不像臺積電得益于其智能手機產品線而帶來的驚人晶圓規模和切實、穩健的發展路徑，它在未來幾年的增長點目前仍不夠清晰。

　　英特爾應該看到物聯網領域之外，服務器和數據中心領域的芯片增長，而我們很可能還會繼續看到它在PC市場份額的下降。此外，隨著英特爾完全的推出了智能手機應用處理器市場，一個巨大的市場機會也向它關上了大門。

　　英特爾應該看到在服務器/數據中心的增長，以及在它的物聯網的互聯網，但它很可能會繼續看到在個人電腦市場的單位下降。此外，與英特爾基本上退出了智能手機應用程序的市場，一個大的單位體積的機會，該公司現在關閉。

　　腐蝕技術，誰主沉浮

　　從歷史上來看，英特爾面對其直接的競爭對手擁有很明確的技術領導力。然而，根據其14納米工藝上的坎坷及其10納米工藝的延遲，此番“領導力”不知還是否實至名歸。

　　事實上，就在英特爾掙扎并延長新的芯片工藝引進之時，臺積電似乎已經加快新工藝的步伐（無疑是來自蘋果這樣的嚴苛客戶的需求驅動）（納斯達克股票代碼：AAPL））。

　　在這種情況下，英特爾可能最終會發現自己的芯片制造技術并沒有與臺積電的技術有實質上的差異化。或許，在“世界末日”的情景下，英特爾會發現別人家的制造技術都比自己的要好。

　　所以，英特爾也許也不能確定，就這樣繼續堅持自己的制造工藝是否還有意義。

　　何時轉向無晶圓？

　　我不認為英特爾會出其不意的宣布這項改變，而是需要通過一個切實的負面商業現實來觸發。

　　我不認為這是一種英特爾將宣布的藍色，它需要被觸發的真實，負的商業現實。無論現實要在PC需求，不能實現預期的能力一致的過度或競爭問題的核心市場相對于鑄造制造芯片不明確。

　　即便英特爾最終決定轉向無晶圓，我認為也絕對不會是很快的事。

　　隱藏的10億美元股票機會

　　這家世界上最大的科技公司也許隱藏了一些事，但是幾位華爾街分析師沒有錯過這個賭局：目前有家小公司正在幫助英特爾全新的一款產品引領科技革命。我們認為，它目前的股票價格對于早期的投資者來說，簡直是潛力無限！