美光首席執行官桑賈伊·梅赫羅特拉表示，2019 年抑制價格上漲的存儲芯片正處于一個轉折點，存儲行業將會迎來更好。因此，接下來的兩個財政季度應開始顯示出更好的結果。

梅赫羅特拉的觀點也許是正確的。然而，他可能過于樂觀了。有關 DRAM 或 NAND 定價的最新數據均未顯示反彈實際上正在形成。這僅表明內存價格正在難以接受的低位徘徊。讓我們仔細看看這一切對股票的近期前景意味著什么。

自 2018 年初以來，美光（Micron）和其他計算機內存技術制造商（例如三星 ） 和 SK Hynix）一直在努力應對內存芯片價格下跌。當時，DRAM 的成本超過每 GB 6 美元。現在，它的價格不到 3 美元。

當然，過度生產（相對于需求）是罪魁禍首。與 NAND 定價同上，現在大約是 2018 年初價格的四分之一，這要歸功于上述三星，SK Hynix 和美光等公司的積極輸出。這是我們過去從內存行業看到的一個周期。

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梅赫羅特拉認為最糟糕的時期已經過去。他在本月早些時候發布優于預期的第一季度財務業績時發表的官方評論中寫道：“我們對美光第二季度的財務狀況將是我們財務業績的周期性底部感到樂觀，”他預計明年將會出現新的技術投資浪潮。另外，他在接受 MarketWatch 采訪時解釋說：“情況將持續改善，并在第三季度逐步恢復，并在第四季度持續增長。”

這是可能的，因為一切皆有可能。不過，按照價格趨勢或生產趨勢 - 或需求趨勢分析，他的論點并不成立。

在梅赫羅特拉的辯護下，直到供過于求逆轉之前，定價數據都不會確定好轉。需求擴大是在供應減少之前，而 DRAM 或 NAND 價格要等到市場認識到可以實現更高的價格后才能恢復。

但是，如果經濟正在復蘇，人們仍然希望至少看到適度的變化以改善價格。在今年的經濟危機之后，兩者實際上都已趨于平緩，好于進一步惡化。不過，實際上都沒有暗示會好轉。電腦零件定價網站 PC Parts Picker 表示，兩個 8 GB DRAM 芯片的當前零售價接近 90 美元，就在本月初觸及的多年低點之后。趨勢是淺的，但技術上仍在下降。

固態存儲驅動器（SSD）仍然處于低迷狀態。1 TB 固態硬盤現在的售價約為 160 美元，低于去年初的近 300 美元，但仍接近 10 月份觸及的多年低點 150 美元左右。像 DRAM 價格一樣，NAND 價格在技術上也在下降。

同樣，如果制造商真正尋求支持價格，我們預計至少總內存產量會小幅下降。但是我們也沒有看到。實際上，我們看到的恰恰相反。

TrendForce 的內存市場數據網站 DRAMExchange 報道，11 月份的 2 GB（或等效）內存芯片的產量與全年最高的月產量并列。順便說一句，與 2019 年 10 月的產量密切相關，自 2019 年初以來擴大了產量的廣泛增長。

最近出現的一些增長歸因于中國新的 DRAM 制造商長鑫存儲，該公司直到 9 月下旬才開始生產。不過，考慮到中國的全球貿易歷史，建議長鑫對幫助保持 DRAM 供需之間的健康平衡可能影響不大。

如果現在真正結束了供過于求的局面，那么內存將迎來增長。當然，永遠不要說永遠。實際上，毫無疑問，兩種類型的內存價格遲早都會反彈。問題是，多久之后、反彈多少？羅特拉描繪出令人鼓舞的景象，而投資者也對此表示歡迎。但是，這種言論與當前表格上的數據并不吻合。

為此，差不多一年前的今天，梅赫特羅拉談論的是價格反彈在 2019 年下半年初具規模。下半年現在快要結束了，仍然沒有明顯的復蘇跡象。事情實際上實際上正在變得更糟。如果去年的語言錯了，或者至少為時過早，那么最新的預測也可能是錯的。

唯一的亮點是美光以便宜的價格出售了更多的存儲技術。