芯謀研究在過去兩年接連發表了兩篇系列文章——《摒棄浮夸、回到現實——從設備企業的銷售數據看中國半導體產業的投資》以及《中國半導體生產線投資真的多嗎？ --從半導體設備企業區域銷售數據看中國產業投資的浮夸與不足》，用數據說話，從采購半導體設備這一角度分析當前中國半導體產業面臨的諸多問題。文章有理有據，不少觀點和數據更是多次在不同場合被采納引用。

為此，芯謀研究更新整理了本篇文章，繼續以全球前五大半導體設備制造商的全球營收額為切入點，深度剖析中國半導體產業在全新局勢下暴露出的問題。

針對上圖，補充說明以下五點：

1.以上數據均來自五大公司年報公開的數據；

2.雖然不同公司的財年定義不太一樣，但是可以作為代表性的研究。

3.中國大陸的數據包含了國際公司以及中國臺灣地區企業在中國大陸公司的采購額。

4.公司數據中包含LED、太陽能、面板、大硅片等非半導體制造領域的數據。

5.每家公司財務的確認收入方式不太一致，在時間上略有區別，但不影響作為分析的一個樣本。

這五家半導體設備制造商中，KLA以量測為主，同時考慮到Applied Materials、Lam和TEL的產品重疊，以及含有較多非半導體領域的銷售額。因此分析ASML更為直觀和更具代表性，尤其是它的不可替代性。（雖然光刻機領域還有日本的供應商，但其客戶多為日本公司，中國大陸和其余國際廠商較多采購ASML的光刻機）

ASML在2019年的營收約為118.2億歐元，其中來自中國大陸的營收占比為12%，這其中包括三星、英特爾、海力士和臺積電等境外企業在大陸子公司的采購額。經過芯謀研究調研得出，純大陸本土企業采購額約占“12%”中的65%，即占2019年ASML營收的7.8%！等價于9.22億歐元（10.2億美元）的采購額。這意味著，2019年中國大陸本土企業光刻機的采購量約為韓國的40%，僅占中國臺灣地區的15%。

無情的數據背后是更殘酷的現實。

1. 眾所周知，國際設備商賣給中國大陸公司的單臺設備價格往往會高于一線國際廠商，這已是 “明規則”。7.8%僅為銷售額的比例，假如按照設備臺數來算，我們采購的臺數比例還會遠低于7.8%（因為先進設備和低端設備的價格不同，不能簡單對比，僅做粗略推算）。

2. 韓國的設備采購主要來自三星和海力士這兩家公司，中國臺灣地區則大多來自臺積電。相比于其它地區的“購買集中”，我們的買家可就“春秋戰國”了，攤薄下來，單家的購買力和競爭力不言而喻。更遑論韓國和中國臺灣地區每個企業的采購額都遠高于整個中國大陸全部的采購額。

3. 僅僅購買設備金額上，我們就已經落后太遠，水分太多。如果考慮到我們的投資轉換率，如果考慮到從設備到運營、從技術到產品、從研發到產業，這后面還要打多少折扣？

冰凍三尺非一日之寒，難堪的數據背后，往往是真實世界的直接映射。

1. 宣傳中的投資，往往不是真實數據，宣傳的大多并未做到

假如我們只看媒體報道，中國便是全球新建晶圓廠的主要推手；假如我們只看新聞標題，中國便是全球設備廠商的拯救者，半導體設備的第一大買家；假如我們統計宣稱的投入，累加起來可能超過萬億——雖然這和國際上真實的投資相比也并不算高。

事實上，以上宣傳大多是說的多、做的少，承諾的多、落地的少。此類“投資”和“新聞”不僅未幫到我們，反而授人以柄——當美國評估中國產業是否會帶來威脅時，他們或者盲從、或者故意，拿著我們宣傳的數據“以子之矛，攻子之盾”！

2. 對于中國產業依然要繼續加大投資

就如前文所述，“預想中的采購比例”和“實際上的采購比例”之間往往存在較大水份；同理，即使有些投資已經落實，有些規劃已經到位，我們依然能看到“宣傳的投資”、“到位的投資”、“成功的投資”三者之間存有較大差距。中國半導體產業發展至今，猶如逆水行舟，不進則退！中國半導體產業更應該持續加大投資。但必須是真實的投資！

半導體作為事關國家戰略安全、產業穩定運轉的基石行業，具有極其重要的發展意義。十年磨一劍，半導體產業需要持續有力的資金支持，更需要前后連貫的政策關注。買設備只是第一步，后續不乏“從設備到技術”、”從技術到產品”、“從產品到商品”、“從商品到盈利”、“從盈利到競爭力”等多道關卡——建廠房、買設備反而最簡單！

3. 企業要低調務實、政府要加強監管

今年又有不少12英寸和大硅片生產線上馬的新聞，各地方政府的宣傳發布此起彼伏。在當前局勢下，我們要謹防“紙上計劃”、“口頭項目”，要對那些“只宣傳、不開工”、“只開工、不運營”的項目保持警惕。建議政府也要嚴格監管項目的落地。讓“規劃中的產線”變成“現實中的產線”，讓“紙上的產能”變成“有效的產能”。

結 語

從新聞到現實，從感覺到真實。數據告訴我們要走出印象流，回歸現實。同樣，我們也希望將真實的數據、真實的情況告知國內外業界，這樣既有利于我們自身認清現實，正視差距，更有利于國際業界給予中國產業客觀真實的評價，而非基于錯誤數據得出的情緒化、有偏見的結論。我們希望中國制造業可以買到足夠多的好設備，產出足夠多的好芯片，在海外五大設備公司中的占比能真正上升至有全球競爭力的水平；我們更希望中國的裝備產業能自主自立，有機會在國際舞臺亮相，展示中國芯片人的風采。但我們首先希望能實現“眼前的小目標”——產業摒棄浮夸、拒絕浮躁，多做少說，務實前行。最終以小目標匯成大愿景，量變形成質變，質變迎來未來！