埃隆·馬斯克幾乎是一個沒有秘密的人，不論是在推特上宣布特斯拉私有化，還是面對記者專訪時坦言特斯拉在去年差點倒閉，他每一次的發言都像是一場表演。

因此，在2019年1月7日特斯拉上海超級工廠（一期）的開工典禮上，馬斯克在現場甚至跟隨著音樂搖擺起舞，在這個非常隆重的典禮上顯得格外活潑。

作為中國放寬汽車行業外資股比限制后第一家在中國設立的獨資車企，以及上海有史以來最大的外商投資制造項目，特斯拉的上海超級工廠被給予厚望。“目標在今年夏天完成上海工廠初步建設，在年底開始Model3的生產，并在明年實現大規模生產。”馬斯克表示。

但他同時在推特上透露，上海超級工廠將為大中華區生產入門款Model3、ModelY，其他所有ModelS和ModelX、以及高配款Model3、ModelY仍將由美國工廠負責生產。

雖然特斯拉表示，借鑒北美Model3產能不斷提升的經驗，將加速建設上海超級工廠，但根據馬斯克過往的表態來看，今年年底投產的可能性依然存疑。

從去年7月10日簽署協議，到如今正式動工，“特斯拉速度”在中國體現得淋漓盡致，這對于渴望擁有廉價Model3的中國車主來說是巨大的好消息，但對于國內的造車新勢力而言這將是一場硬仗，才開始陸續進行交付的蔚來、小鵬等互聯網車企，最快將在年內與“老師”決一高下。

Model3今年交付國產版售價下降將沖擊蔚來們

“今天，上海超級工廠舉行開工儀式，是特斯拉承諾在中國市場持續加大投入的一個例證。”在上海超級工廠的奠基儀式上，馬斯克這番話意味深長。

對于特斯拉而言，除了能夠避開關稅影響，本身中國市場的重要性不言而喻：2017年特斯拉在中國的銷售額實現翻倍，總金額超過20億美元，成為僅次于美國的第二大市場。

這一成績還是在Model3尚未進入中國和歐洲市場情況下取得。根據特斯拉日前公布的交付情況顯示，去年四季度Model3的產能為61394輛，交付63150輛，全年已交付Model3為145846輛。

另外值得注意的是，特斯拉在2019年1月2日的公告中表示，去年四季度有超過四分之三的Model3訂單來自新客戶而非早期的預訂者，這說明一方面特斯拉已經逐漸將Model3入門版以外的訂單消化完畢，另一方面則顯示Model3對美國消費者的吸引力正在擴大。

據悉，上海超級工廠建成后，特斯拉計劃在初始階段每周生產約3000輛Model3，在完全投入運營后年產量將攀升至50萬輛純電動整車。但特斯拉方面亦持謹慎態度，表示這一計劃受包括監管部門審批以及供應鏈情況等當地因素的影響。

根據去年11月特斯拉提交給美國證券交易委員會（SEC）的文件顯示，特斯拉將3000輛Model3產能任務交給上海工廠。在文件中，特斯拉披露公司將在未來兩年在工廠和設備上花費高達60億美元。

在超級工廠投產前，目前國內的Model3仍將來自美國加州弗里蒙特工廠。剛剛進入2019年，特斯拉已宣布正式向中國客戶開放Model3電動車選配，新訂單的交付預計將從今年3月開始，早期預訂訂單的交付最早將從2月開始。受益于2019年1月至3月期間，美國汽車進口關稅調低至15%，Model3在這一時間窗口下對中國市場的交付至關重要。

對于市場關心的Model3售價，此前的2016年3月馬斯克就宣布其起售價為3.5萬美元，吸引了大量的車主下單。然而這一低配版Model3至今仍未誕生，因為這一價位的Model3不僅沒有盈利空間，而且會拖累特斯拉的現金流。此后，受關稅政策變動影響，Model3提價之后再降價，基本售價仍約為30萬元。

不過，上海超級工廠落成投產后，Model3的價格有望進一步降低，屆時將進一步帶動特斯拉在華銷量，對于針對中高端市場的蔚來造成進一步沖擊。全國乘用車市場信息聯席會秘書長崔東樹向新京報獨角鯨科技（ID：dujiaojingkeji）分析稱，特斯拉國產化后價格預計將大幅下降40%以上，而汽車分析師任萬付推測降價幅度將在20%左右。

但隨著特斯拉的銷量持續增長，其享受的補貼紅利亦同步放緩。由于2018年特斯拉的電動車銷量超過20萬，按照美國聯邦政府的電動車稅收優惠政策，特斯拉的電動車的減稅額將從2018年的7500美元下降至2019年的3500美元。

為了應對稅收優惠的影響，特斯拉不得不宣布Model3、ModelS和ModelX在美售價統一降價2000美元，但這可能對特斯拉的毛利率造成影響。去年三季報顯示，特斯拉GAAP汽車毛利率從第二季度的20.6%顯著提高到第三季度的25.8%，而非GAAP汽車毛利率從第二季度的21.0%提高到第三季度的25.5%。

因此，市場擔心特斯拉2019年能否盈利，對此，特斯拉指出，未來Model3的銷量增長動力將來自國際市場擴張、低價版車型的推出以及租賃服務。在上海建設超級工廠的同時，特斯拉已經在華成立融資租賃公司，工商資料顯示，特斯拉融資租賃（中國）有限公司的法定代表人為特斯拉中國區總經理朱曉彤，注冊資本為3000萬美元。

特斯拉近年對租賃業務高度關注，2017年租賃業務收入已經超過10億美元。去年6月，馬斯克就曾表示，公司可能在今年推出Model3的租賃服務。無獨有偶的是，去年12月14日，特斯拉公司出售8.37億美元的汽車租賃債券，為公司租賃業務提供資金支持。

據悉，上海超級工廠建成后，特斯拉計劃在初始階段每周生產約3000輛Model3，在完全投入運營后年產量將攀升至50萬輛純電動整車。但特斯拉方面亦持謹慎態度，表示這一計劃受包括監管部門審批以及供應鏈情況等當地因素的影響。

一期靠組裝本土供應鏈培育尚需時間

從去年10月17日成功摘得上海臨港用地，到今年1月7日正式動工，上海超級工廠與特斯拉在美國對效率和速度的追求如出一撤。在去年提交給SEC的文件中，特斯拉表示上海超級工廠通過本地采購和制造，將逐步提高本地化水平，但同時強調這一計劃的時間表受到許多不確定因素的影響，包括監管批準、供應鏈限制和工廠建設速度等。

事實上，特斯拉在中國要實現本土化生產的難度并不低。以電動車最關鍵的零件動力電池為例，目前特斯拉采用的是由日本松下生產的鋰電池，目前上海超級工廠并不生產動力電池，因此特斯拉的國產版依然需要依靠進口。

根據去年12月24日，國務院關稅稅則委員會發布的《2019年進出口暫定稅率等調整方案》提到，新能源汽車用鋰離子電池單體的進口暫定稅率被取消，恢復執行最惠國稅率，進口新能源汽車動力電池單體和系統關稅將從8%和10%統一上升至12%。

考慮到目前美國進口汽車的關稅暫定為15%，這意味著通過進口動力電池在國內完成組裝并不能節省太多稅收成本。

按照馬斯克的設想，上海超級工廠的最終目標是同時生產電池和整車，而松下CEO津賀一宏在去年5月財報電話會議上亦表示，松下將與特斯拉聯合在中國生產電池。因此特斯拉國產版繼續采購松下電池的可能性較大。

繼續與松下合作并非特斯拉的偶然之舉，目前松下的動力電池正是電動車成本最低的解決方案。去年瑞銀通過技術和成本分析，對松下、寧德時代、韓國LG和三星的動力電池進行拆解，最終認為松下排名第一，LG和三星分列第二、三名，寧德時代位居末位。

上海超級工廠建設資金從何來？知情人士：已有上海地區銀行提供低息貸款

虧損、缺錢是特斯拉近年來難以擺脫的標簽之一，盡管特斯拉2018年第三季度實現單季盈利，上海工廠建設的60億美元建設資金仍備受關注。

2003年開始投資特斯拉至今，馬斯克全面接管下的特斯拉幾乎一直在虧損。自2010年特斯拉上市以來，只有2013年第一季度、2016年第三季度和2018年第三季度實現了盈利。

特斯拉2018年三季報顯示，凈利潤為5.16億美元，而2017年同期凈虧損6.71億美元，這是特斯拉自上市以來第三個實現盈利的季度。其盈利關鍵在于Model3產能提升的同時其毛利水平正大幅提升。馬斯克表示，當特斯拉從每年10萬輛汽車制造商轉提升至每年34萬輛時，公司的盈利狀況已發生翻天覆地的變化。“Model3強勁的盈利能力對于公司業務可持續發展至關重要。

而事實上，Model3的亮眼表現拯救了特斯拉，產能提升毛利率已超20%。特斯拉第三季度實現營收68.2億美元，同比增128%。其中特斯拉第三季度的汽車收入環比增長82%，這主要是由于Model3的交付量急劇增加——去年第三季度，特斯拉在美國市場交付了大約7萬輛Model3。

盡管如此，其現金流仍不足以支持上海超級工廠的建設。

為了大幅增加Model3的產能，馬斯克表示特斯拉將加快中國建廠的時間表，目標是2019年將部分Model3產品帶到中國市場，通過本地采購零部件和制造逐步提升本地化水平，屆時中國工廠所生產的車輛將只在中國銷售。

那么，其上海工廠數十億美元的投資資金從何而來？

在2018年8月2日財報電話會議上，馬斯克披露稱上海建廠的資金將來自中國本土融資，包括銀行貸款和“地方債務”，無需靠變賣股票籌資。“我認為，對于中國而言，我們的計劃基本上是利用中國本地銀行提供的一筆貸款，為上海的超級工廠提供資金。”馬斯克說。

新京報獨角鯨科技獲悉，在上海市政府的重視和大力支持之下，目前上海部分銀行已為特斯拉上海工廠提供了低息貸款。此前馬斯克還與國內一家知名地產企業高管進行了私人會面，內容涉及要求其出資20億美元建設工廠及購買生產線，但目前并未達成實質性進展。

接近特斯拉人士向新京報獨角鯨科技透露，建廠資金主要來源為上海本地銀行的低息貸款，目前已有銀行給特斯拉簽署貸款協議。

事實上，特斯拉的現金流依然比較緊張，多筆債務在短時間內以及即將到期：2018年11月需要支付2.3億美元的可轉換債券，一筆1.57億美元的無追索權貸款已于2018年12月到期，另一筆9.2億美元的可轉換債券將在2019年3月到期。

雖然馬斯克和特斯拉否認公司有必要通過出售股票完成更多融資，但在分析師看來特斯拉長期缺錢的狀態幾乎不可避免。

今年高盛分析師DavidTamberrino曾預測，2020年前特斯拉還需最多融資100億美元支持運營，投行Cowen&Co分析師杰夫·奧斯博恩則預計，第四季度特斯拉將融資30億美元，明年年底前將再籌資20億美元。

特斯拉國產了馬斯克的中國學徒“李斌”們怎么辦？

作為電動汽車的鼻祖，馬斯克于1月7日宣布特斯拉上海超級工廠正式動工，今年底將開始生產價格親民的Model3，那么，國內的蔚來、小鵬汽車等做好迎戰準備了嗎？

“挺好的，競爭出英雄”。此前，吉利汽車某位不愿具名的負責人對獨角鯨科技表示。

早在2018年7月特斯拉宣布在上海建廠時，蔚來汽車董事長李斌就曾表示：“加州溫室里的花朵，到中國來未必能適應激烈充分的市場環境。我歡迎特斯拉到中國建廠，這證明了中國市場的重要性，也給消費者更多選擇。但最終勝利一定屬于中國汽車品牌。也許是蔚來，也許是其它企業，特別是新造車勢力中，創業/創新成功的，會代表中國汽車企業取得勝利。”

如今，特斯拉的產能難題有望解決，關稅進一步降低，這也意味著留給“中國特斯拉”的時間窗口已經越來越小，它們試圖憑借價格優勢搶占市場份額的計劃再次遇到勁敵。

與老師“一脈相承”的是，蔚來、法拉第未來等特斯拉學徒同樣面臨著交付難問題。

今年7月，小鵬汽車創始人何小鵬在朋友圈評論一篇文章時提到，年內沒有一家互聯網汽車企業能實現10000輛的交付，蔚來汽車創始人李斌隨即宣布與其對賭，稱年底前蔚來肯定能實現10000輛將交付，并表示“誰輸了，就輸對方一輛蔚來ES8或一輛小鵬汽車。”

2018年12月12日，小鵬汽車的首款車型小鵬G3宣布交付，這標志著小鵬汽車將進入量產。同為造車新勢力的小鵬汽車，是最早成立的新能源車企之一，卻也是新勢力中最遲交付的。

目前蔚來汽車共交付3350輛ES8，其中第三季度共交付3268輛ES8，比原定計劃高出約9%，但蔚來汽車的萬輛交付仍有懸念。

至此，蔚來、威馬和小鵬汽車這三大造車新勢力悉數兌現交付承諾，進入產能爬坡階段。但是，擺在造車新勢力面前的是前所未有的復雜局面。

在行業內部，這些造車“新貴”四處競爭，融資戰、營銷戰、價格戰此起彼伏。而隨著車輛的規模交付，產品質量問題也陸續被曝光，續航能力不佳、軟件故障頻發成為車主的重點吐槽對象。

在外部，中國汽車市場今年下半年開始進入下跌通道，新能源汽車在補貼退坡前的銷量卻節節升高，但隨著特斯拉國產化以及外資品牌加速入華的沖擊，中國造車新勢力的時間窗口正在關閉。

幾乎每一個馬斯克的中國學徒都不認為自己的公司在模仿特斯拉，但事實是特斯拉順利進入中國市場后，“中國特斯拉”的資本故事自然不復存在。蔚來汽車已經率先上岸，但后面的小鵬、威馬等仍嗷嗷待哺，“活下去”將成為這些學徒們的主旋律。

來源：新京報經濟新聞報道作者：陸一夫