這兩天，中國電信旗下公司翼支付混改融資的消息著實刷爆了朋友圈。翼支付混改之所以引爆輿論如此受到關注，除了繼中國聯通之后通信行業第二個開始混改的企業外，最大的看點在于混改背后所隱含的“地主家也沒有余糧”了。運營商搞移動支付實際上具有天然的優勢，即便這種優勢并未如大家想象的那樣得以發揮。現在認清老本行已經越來越難以駕馭之后，意在發揮擁有海量的用戶基礎、豐富的數據、多元的線下渠道作用，運營商瞄準突圍移動支付的動作愈發頻繁了。

一、成立金融公司，中國移動進一步聚力蓄勢

無論是移動電話用戶、4G用戶規模，還是固網寬帶用戶規模，中國移動都是業界老大。無論是營收規模，還是利潤規模，中國移動都是絕對的冠軍。占據如此優越的用戶群和規模龐大的現金流，中國移動的移動支付具有天然優勢。另外，中國移動很早就認識到了移動支付的重要性和自身優勢。最早于2002年，中國移動就已經在廣東試水移動小額支付。自戰略投資浦發銀行開始，中國移動就立志上馬移動支付。從“移動錢包”到“和錢包”再到現在的“和包”。為了獲取用戶的認同和使用頻次，中國移動著實做了不少工作。雖然中國移動一直在持續努力，但是成效，特別是用戶端的認可度可能與阿里和騰訊還有不小的距離。如今我國的移動支付市場，有微信、支付寶雙雄稱霸。公開的數據顯示，2018年二季度，中國第三方支付移動支付市場交易規模超39萬億元人民幣，其中支付寶與微信分別以53.62%、38.18%的市場份額位居首位和第二位。位列市場第三的壹錢包則僅僅只獲得了1.33%的市場份額。作為移動支付市場領頭的兩駕馬車，支付寶、騰訊支付（微信+財付通）處于絕對的頭部位置。支付寶和騰訊支付分別53.62%、38.18%的市場份額，也就意味著其他的所有廠商，只能分享8%左右的市場份額。可以說，包括三大運營商的和包、翼支付、沃支付在內的N多第三方移動支付廠家完全在寡頭的夾縫中生存。

中國通信網刊載的署名文章《手機支付市場，運營商起個大早趕個晚集》曾經分析過運營商面臨的困境。然而，不甘于落后的中國移動已經開始行動起來。經查詢工商信息顯示，早在去年9月份中國移動就成立了“中移動金融科技有限公司”（下稱“中移動金融”），主要業務涵蓋融合支付、特色電商、金融科技三大板塊。中移動金融公司的成立凸顯了中國移動意在整合內部分散的力量，打造“通信+消費+金融”綜合服務商。目前，中國移動已經分別獲取了第三方支付牌照、保險牌照和互聯網金額牌照。可以說，中國移動在通信+金融方面已經走在了行業前列。此次，中移動金融公司的成立將進一步整合內部力量為中國移動蓄勢聚力。但是，中國移動也不得不面臨一個非常棘手的問題，那就是如何突破支付寶和騰訊支付的絕對頭部圍困。在缺乏互聯網基因的情況下，如何發揮“通信+”的優勢，需要包括中國移動內的運營商思考和探索。在8%左右的市場份額夾縫中生存下去，整合好內部力量或許其中一步，但絕對不是最后一步。

二、引入戰投，中國電信用錢說話

近日，中國電信旗下翼支付公布了A輪引戰增資結果正式獲得央行審批通過，將引入前海母基金、中信建投、東興證券和中廣核資本等四家戰略投資人。這四大戰略投資者除了提供資金外，還能為中國電信提供哪些支持，我們尚未獲知。另外，此次翼支付A輪融資具體金額我們尚未查詢到，但是類似于中國聯通通過發債籌集500億元的5G建設資金，中國電信旗下翼支付通過引入戰略投資者，以非典型混改（參與混改的投資者多為國資背景）的形式籌集資金無論多少，或許都是為翼支付的進一步擴張集聚力量。根據公開資料顯示，此次戰投引入肇始于去年3月份歷時九個月。除了此次A輪外，中國電信預計將在2019年完成新一輪戰投引入。我們尚未得知翼支付的資金缺口或者融資胃口有多大，未來的B輪、C輪同樣值得期待，因為此次參與A輪戰斗的多為國資背景資本大鱷。

有了錢，也就增強了擴軍備戰的信心和決心。按照中國電信的官方宣稱，目前翼支付業務已經覆蓋到全國接近400個主要城市，月活用戶數超過4000萬，累計發展1000萬商戶，其中中國快消連鎖與特許連鎖前100強商戶的覆蓋率已超過60%，已經涵蓋了商超、便利、加油、餐飲、無人值守、休閑娛樂、零售等七大行業。此次A輪融資后，中國電信表示翼支付將在金融科技能力打造、普惠金融場景建設和金融風險防范提升等多方面加大投入。具體怎么開展相關工作，我們沒有更詳細的信息，但是我們或許可以從京東集團旗下“京東金融”變更為“京東數科”窺見中國電信的雄心偉略。去年以來，原京東金融現京東數科的眾多高管在大大小小的場合都在強調公司不是做金融的，而是做金融科技的。有了資金僅僅是做大的基礎，并非意味著必然成功。在支付寶和騰訊的頭部優勢越來越強的趨勢下，活下去已經不容易，現在中國電信也與中國移動一樣面臨突破生存空間狹小的壓力。中國電信曾宣布翼支付2019年的“東風行動”商戶支持政策，將投入200億紅包資源，然而即便有了戰投入伙，即便有了大額融入資金，最終能夠支撐多久的“燒錢”營銷，這是非常現實的問題。

在互聯網的異業滲透下，運營商面臨通信主業營收和利潤增長的壓力，持續的提速降費又進一步加大了這種增長壓力。打造營收和利潤新的增長極，第三方支付、互聯網金融，甚至通信+金融能否發揮出預期的效果，需要時間檢驗。