01 電動化時代， 電驅動系統迎來千億市場機遇? ? ?

新能源汽車發生顛覆性變化，電驅動系統重塑產業鏈格局? ? 新能源汽車動力系統發生顛覆性變化，電驅動系統成為核心。

傳統燃油車以發動機和變速箱作為動力系統核心，其結構復雜、零部件較多且供應鏈龐大。新能源汽車以電驅動系統為核心，驅動電機作為動力輸出，其設計構造更 為簡單高效。電驅動系統一般包括“大三電”和“小三電”。“大三電”系統包含驅動電機、電機控制器、減速器，其主要功能為控制功率輸出，實現對驅 動電機和傳動系統的精準控制。“小三電”系統包含車載充電機（OBC）、DC-DC轉換器和高壓配電單元（PDU），其主要功能是為動力電池組充放電、電能轉換及分配。電驅動系統相比傳統燃油動力系統，大幅提升了功率密度，同時大幅減少成本、體積、重量，降低了新能源整車開發和供應鏈管理難度。 ?

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電驅動系統以功率器件為核心，供應鏈格局將重塑。

電驅動系統以功率元器件和磁鐵原材料為核心，動力系統構造更為簡單，產業鏈條更加緊湊，相比傳統燃油車供應鏈格局變化較大。電驅動系統產業鏈可以按“電驅動零組件—電驅動總成—整車廠”的上下游關系劃分，上游零部件包括永磁體、硅鋼片、 繞組、功率模塊、控制電路、傳感器、減速器等，中游總成系統包括驅動電機總成、電機控制器總成、傳動總成以及集成度更高的電驅動總成，下游終端客戶是整車廠。電驅動系統占據新能源汽車產業鏈的關鍵位置，除了中游電驅動 系統集成商之外，零組件企業從上游電驅動零組件向中游電驅動總成積極布局，整車廠從下游整車向中游電驅動系統拓展來自行配套。 ?

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受益于新能源汽車高速成長，電驅動系統市場有望達千億元? ? 新能源汽車銷量快速增長，電動化滲透率持續提高。

受全球碳排政策與鋰電池成本持續下降的影響，全球新能源汽車市場加速發展。2021年，全球新能源汽車銷量再創新高，達到675萬輛，同比增長108%。其中，中國新能源汽車市場持續突破，銷量達352萬輛，同比增長160%，我國已經成為全球最大的新能源汽車市場。隨著新能源汽車滲透率的快速提升，預計到2025年中國新能源汽車市場有望達到1136萬輛，年均復合增長率35%。 ?

電驅動系統占據新能源汽車構成的重要一環。

電驅動系統行業發展與新能源汽車銷量掛鉤，隨著新能源汽車銷量高速增長，電驅動系統行業有較長的成長發展期。“三電系統”（電池、電機和電控）是新能源汽車的核心，電機和電控是電驅動系統的核心部件，電驅動系統性能直接影響新能源汽車的性能與安全。根據高工鋰電的統計，電控和電機分別占新能源汽車總成本的6.5%和5.5%。

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電驅動市場有望保持高速發展，市場規模達千億元。

隨著新能源汽車銷量的高速增長，電驅動系統市場將實現快速增長。不同級別車型可選擇配置不同 類型電驅動系統，其單車價值量在7000-10000元不等。根據測算，2021年我國新能源汽車銷量331萬輛，電驅動系統市場規模約341億元，預計到2025年我國新能源汽車銷量1107萬輛，電驅動系統市場規模將達到1195億元，復 合年均增長率37%。（測算數據見附錄1和附錄2） ?

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02 電驅動系統： 提升功率密度和性能為核心， 各組件持續迭代升級? ? ? 新能源汽車“大三電”驅動系統包含驅動電機、電機控制器和減速器。

驅動電機的主要功能是為新能源汽車提供動力，將動力電池的電能轉化為機械能，主要構成包括定子、轉子、殼體、結構件；電機控制器的主要功能是將來 自動力電池的直流電轉換成交流電，根據整車控制指令來控制驅動電機的運轉，主要構成包括功率半導體、控制軟件和傳感器；減速器也被稱為傳動系統，主要功能用來降低輸出轉速，提高輸出扭矩。? ?

新能源汽車“小三電”電源系統包含車載充電機（OBC）、DC-DC轉換器和高壓配電單元（PDU）。

車載充電機的主要功能是為新能源汽車動力電池進行充電，主要構成包括PFC電路、隔離DC/DC和低壓輔助電源；車載DC-DC轉換器的主要功能是將新能源汽車動力電池組的高壓直流電轉換為低壓直流電，主要構成包括主控板、功率器件和電感；高壓配電單元的主要功能是負責新能源車高壓系統解決方案中的電源分配與管理，主要構成包括銅排、繼電器、熔斷器、預充電阻、電流采集器等。 ?

來源：招商銀行研究院《新能源汽車之電驅動系統篇——產業鏈重構，千億賽道群雄逐鹿》

審核編輯：劉清