8月30日，海爾智家(600690.SH)發布2021半年報。

報告期內，海爾智家經營能力與盈利能力持續提升，實現營業收入1116.19億元，同比增長27.2%；實現歸母凈利潤68.52億元，同比增長146.41%，利潤3位數增長遠超營收增幅。

今年上半年，在海外疫情反復、行業原材料價格承壓的背景下，海爾智家不僅實現了業績的強勢增長，且表現更優于疫情前同期，營收較2019年同期增長22.7%、歸母凈利潤較2019年同期增長35.5%。超預期的高速增長與突破背后，是海爾智家的場景生態與高端布局逐漸進入收獲期，為其業績增長持續貢獻增量。

優勢突破：冰洗熱打開新空間 冰箱行業TOP5唯一正增長

今年上半年，海爾智家的冰洗業務延續著以往的強勢表現，繼續領跑白電行業——財報顯示，上半年，海爾智家冰箱分部收入191.89億元，同比增長 30.7%；其中卡薩帝品牌增速達到 52.9%，收入占比達到 16.0%，提升 2.6 個百分點。洗衣機業務實現收入 129.58 億元，較去年同期增長 24.4%，跑贏行業。

海爾智家的冰洗業務向來穩坐行業第一，但高光背后，海爾智家的冰洗業務是否還存在增長空間，也成為市場關注的焦點。

事實是，盡管冰洗業已經連續多年行業第一，但海爾智家并未固步自封，而是通過場景生態轉型與高端布局，不斷打破自身的增長瓶頸，挖掘新的增量空間。如果說營收的高速增長還不足以說明問題，那么市場份額的穩固提升足可證明，只要行業尚未過度飽和，海爾智家的增長天花板就遠遠未及。

冰箱方面，今年上半年，海爾冰箱圍繞健康飲食和廚房健康生活，持續落地“吃買存做洗改母嬰”7大場景，激發出了新的增長空間。根據中怡康報告，截至2021年前33周，海爾冰箱品牌年累份額為41.7%，比去年同期增長了1.9%，是行業Top5陣營中唯一實現正增長的品牌；線上、線下冰箱零售額份額為 38.6%、41.4%，分別同比提升3.4個百分點、1.7個百分點；其中，卡薩帝品牌份額達到 13.9%，同比提升 2.6 個百分點。

洗衣機方面，海爾智家提出洗烘聯動場景解決方案，為用戶提供衣服洗烘、護理全場景生命周期的服務。在此場景方案的帶動下，海爾智家洗衣機市場份額進一步得到穩固與提升，線上和線下零售額份額分別達到 40.6%和 42.2%，較2020年同期增長1.3和3個百分點，中怡康34周數據顯示，海爾洗衣機年累份額達43.9%，穩居行業第一。在當周TOP20暢銷榜中，海爾洗衣機占據17席，成為用戶首選的洗衣機品牌。

洗衣機的場景轉型也帶動了海爾的干衣機業務進入高增長期。財報顯示，報告期內，海爾干衣機累計銷售超過12萬臺，同比增長227%。線下年累份額躍升至31.9%，同比增長18.7個百分點；線上份額躍升至27%，同比提升 11.9 個百分點。 根據中怡康最新公布的市場數據，截至第33周，海爾干衣機份額占比44.64%，同比增長26.75%，穩居行業第一。

值得一提的是，在熱水器方面，海爾智家也長期穩居行業第一。報告期內，海爾智家熱水器業務行業地位進一步提升，引領優勢持續擴大，線下、線上市場份額分別為27.1%、30.9%，較同期增長3.6個百分點、5.1個百分點。在高端市場方面，卡薩帝實現收入增幅 87.6%，份額也進一步增長 4.2 個百分點。

弱項顯優：空調份額5年最高，廚電高端成果顯著

眾所周知，相比于另外兩大白電巨頭，空調板塊一直是海爾智家相對弱勢的項目。然而，有弱勢就有發展空間。近兩年，為了提振空調業務的表現，海爾智家從聚焦全流程運營，到市場端抓渠道變革，再到升級體驗發力高端、場景引領提升增量，加大空調業務占比的力度只升不降。

一系列的發力舉措之下，海爾智家的空調短板已經全面補齊，且潛力不斷釋放。財報顯示，今年上半年，海爾智家國內空調業務收入同比增長31.7%。另據中怡康第34周數據顯示，海爾空調份額達32.8%，躍居行業TOP1。目前，海爾空調市場份額已經實現連續5年增長，從2016年的10.5%增長到目前的18.3％，創5年來最高。

與此同時，海爾智家的廚電業務也在不斷通過落地三翼鳥場景品牌與布局高端差異化產品實現新的突破。報告期內，海爾智家廚電業務收入同比增長40.8%。其中，高端品牌卡薩帝廚電通過C6“銀河”套系差異化產品，上半年實現收入同比增長164.5%，釋放出了新增量空間。

不難發現，無論是優勢突破，還是短板補齊，海爾智家各業務的全線份額高增長都離不開場景生態與高端布局。未來，隨著場景化與高端化布局進入全面收獲期，冰洗熱強勢業務繼續穩占絕對優勢、以空調為核心的第二曲線持續實現突破，海爾智家的業績與市場份額也將一次次的挑戰自我、另創新高。

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