去中心化只是手段，互操作性才是目的。

什么是分散式金融？分散式金融是：

· 年化回報率10% 的美元穩定幣活存

· 接受銅板投資的實物（黃金/房地產/股份）與衍生性商品

· 免信用、免審核的即時借款和杠桿交易平臺

· 24 小時不打烊、對世上所有人開放的金融服務

這些看起來有點太好的情境，都是區塊鏈上的日常。這里有很多系統風險，同時也充滿機會。不過這篇先不談投資，我們來談談背后的技術和愿景。

銀行的本質和洋蔥

如果你聽過DeFi（Decentralized Finance），那你大概已經略懂區塊鏈，也聽過MakerDAO， Uniswap， Compound， dydx， UMA， Kyber Network等許多知名的分散式金融服務。

這些產品，或者說專案，都是基于區塊鏈智慧合約開發的。它們提供了許多類似于傳統金融機構的服務，只是搬到區塊鏈上，由散布在世界各地的節點負責營運。那么，這兩者究竟差在哪里呢？

本質上，銀行的電子帳本就是一份鍵值表（key-value table），記錄著誰有多少錢的資訊。這份表可以儲存在區塊鏈上，也可以儲存在被高級防火墻保護的銀行伺服器里，也可以只是個人電腦上的一個Excel 試算表。只要能記錄金額，并做到一減一加的轉帳操作，就已經具備帳本的功能了。

差別在于創造可信任執行環境的方式。如果我和你說，某某銀行的資料庫其實跑在家用電腦上，你肯定是難以置信，因為銀行處理的是超高價值的交易，勢必要擁有最高規格的資安防護，架構最嚴謹的授權和稽核系統，才能避免遭到惡意攻擊。

另一方面，分散式的金融合約由簡單的規則集/程式碼所定義，通常甚至是開源的，任何人都可以完全掌握合約的內容。這是因為區塊鏈（犧牲了效率）本身就是足夠安全的執行環境，自然不需要設防火墻。

以存錢、轉帳功能來說，人們或許不在乎背后有沒有去中心化，但有一件事可以凸顯兩者的差異，那就是「整合」。標題上寫的洋蔥銀行，指的是相較于DeFi 的開放，傳統的銀行系統就像被層層包裹的洋蔥，外部系統要跟它互動極為困難，串金流API 更是難如剝洋蔥，讓人想流眼淚。

銀行系統像洋蔥一樣被層層包覆

分散式金融的價值

具體來說，DeFi 的發展要歸功于良好的擴展性。MakerDAO 打造區塊鏈美元穩定幣Dai，成為許多交易平臺采用的計價單位。對去中心化交易所而言，只要資產符合ERC20 代幣格式，上架一種資產和一百種的成本是差不多的。反觀銀行，服務串接不易，以至于產出PayPal 這樣的金流處理商，甚至發展出一些“PayPal over PayPel” 的滑稽服務，說穿了都是因為集成不易。

DeFi 的另一個重要價值，在于模組化帶來的超低通信成本。標準的ERC20 介面基本上只有兩種功能：轉帳和授權。授權的模式也只有一種：為帳號指定代理人，給予一定金額內的提款權。沒有復雜的三方校驗、沒有按月扣款或爭議款的復雜設計。金流就單純是金流，一切從簡，但允許任何人在那之上打造復雜豐富的應用。

有個很經典的案例是去中心化交易所Uniswap 和Kyber Network。Uniswap 是根據資金儲備，以演算法決定成交價的兌幣服務；而Kyber Network 則是由做市商掛單的交易平臺。在一般人的理解中，市場上提供相似產品的廠商總是處于競爭關系，但身為先行者的Kyber Network 不但沒有打壓Uniswap 反而還主動把Uniswap 整合成為自身做市商的一部分。結果因為兩者共享了流動性，Kyber 的既有用戶有機會買到更優惠的價格，Uniswap 也藉由Kyber 的導流得到更多利潤。

這樣互利互惠的合作在區塊鏈外的世界并非不可能，但是一般企業總不好直接把自家服務移植到對方的主機上運作，所以只能從層層包覆的系統中，透過別扭的API和別家的「洋蔥」溝通，往往要兩邊的工程師耗費個一年半載才談得出的系統整合。反倒是DeFi 都運行在同一個環境，連內臟（程式碼）都露出來給你看了，想串接？Just go for it。

DeFi 生態系

1. MakerDAO區塊鏈美元穩定幣

2. Digix區塊鏈黃金代幣

3. Compound Finance去中心化借貸

4. dYdX放貸與杠桿交易平臺

5. Dharma P2P借貸媒合

6. Auger去中心化二元期權和衍生性金融商品

這些「金融」服務很多還在萌芽階段，交易量和市值都不高，不過已經可以看出一些軌跡，透過受信任、免許可的區塊鏈，得以突破傳統商業環境中價值孤島（value island）難以結合的困境。盡管個別看來都不算成熟，也開始產生加乘效果，顯得有模有樣了起來。漸漸的，分散式金融似乎也正在走上開放原始碼社群的路線，以協作的方式，打造一整套生于群眾，也被群眾所使用的系統。