當錨定新加坡元的SGDR穩定幣上線時，蝴蝶輕輕煽動了一下翅膀。

承擔著價值尺度、價值貯藏、交易媒介三個基本貨幣功能的穩定幣代表了資產通證化的行業發展趨勢，其對于現有的數字資產交易體系乃至整個金融行業都有著重要影響。傳統的通證體系能實現通證在區塊鏈生態中的流通，但難以與傳統現實世界打通，而資產的通證化，搭建了區塊鏈世界和傳統世界的橋梁，將價值傳遞的輪軸真正地運轉起來。

可以說，資產的通證化是區塊鏈行業發展的趨勢。作為在新加坡誕生的項目，RATE3也一直跟隨趨勢，關注穩定幣的發展。

浪潮引領者，RATE3的新展望

早期的穩定幣諸如USDT、TUSD、DAI等占據了數字貨幣市場的半壁江山，最近又有GUSD、PAXOS、USDC等新的穩定幣項目落地。經歷了一輪大浪淘沙的洗禮，行業中那些真正具有前瞻性、創新性以及符合監管趨勢的項目開始嶄露頭角，引領行業的新一輪浪潮，而RATE3正是這一波巨浪的弄潮兒。

RATE3是一家總部位于新加坡的區塊鏈公司，由經緯中國、分布式資本、節點資本、Ledger Capital、Kenetic等國內外知名機構投資。項目基于Stellar和Ethereum網絡開發跨鏈資產通證化協議和跨鏈身份協議，旨在建立一個去中心化的通證化世界。運行于RATE3跨鏈生態的通證RTE目前已上線火幣、Bibox、Coinrail等知名交易所。

應該說，SGDR是RATE3通證化協議的第一個產品，而推出穩定幣本身也是項目戰略升級的重要一步。

對于數字貨幣交易者，使用穩定幣可以起到保值和對沖風險的作用；對于交易平臺，開放穩定幣交易區，將比使用法幣更加方便且節約成本；更重要的是，穩定幣對于實現智能繳稅、智能票據、高效和低成本的匯款及跨境支付等有著重要意義。

此外，對于高通脹國家的人民，持有USDT這樣基于美元的穩定幣可避免通脹造成的購買力下降風險。

美元作為世界貨幣，其霸主地位不容置疑，目前市場上表現較為突出的穩定幣項目，也多錨定美元。然而錨定美元的項目眾多，競爭激烈；且早期的多數項目未得到美國政府的支持和監管，存在欺詐風險，受到詬病；此外，美國對于數字貨幣的監管政策也相對嚴苛，各州監管細則又各不相同，使得對錨定美元的穩定幣監管難以有效推進。

相比較而言，RATE3項目在新加坡誕生，錨定新加坡元使之擁有得天獨厚的優勢。首先，新加坡政府獲得穆迪、Fitch和S&P等評級機構最高的信用評級，足以說明新加坡政府的國際信譽，保障了新加坡元的世界地位。

此外，新加坡的外匯儲備在全世界排名第11，遠高于德、法、英等發達國家，有利于保持新加坡元匯率穩定。而且新加坡政府一向對數字貨幣領域實行較為開放的政策，RATE3推出錨定新加坡元的穩定幣，將更容易獲得央行和零售銀行的支持。

機制更合理，鏈上鏈下智能監管

穩定幣的模式之一是傳統的中心化法幣抵押，它有兩個主要問題：

穩定幣發行平臺存入法幣到銀行進行抵押，但由于缺乏監管，我們無從得知平臺是否進行了等值的抵押。一旦用戶出現大規模套現需求，可能造成無法兌付的風險。

平臺對穩定幣擁有絕對控制權，存在惡意增發和隨時銷毀穩定幣的風險。

因為這些問題的客觀存在，關于穩定幣的監管早已提上日程。2018年9月，紐約州金融服務局宣布了對GUSD和PAXOS的監管，使穩定幣首次納入了法律監管的框架之下。雖然這只是紐約州的一次嘗試，但它對整個世界的穩定幣合規化產生了深遠影響，代表著數字貨幣必將擁抱監管的趨勢。

但實際上，若想要更有效的解決這些問題，一個更加智能的監管才是正確的出路。因此，SGDR設計了更加合理的穩定幣機制，從而更好地利用區塊鏈技術。

當用戶到信托代理公司注冊購買穩定幣時，需按照監管要求完成KYC/AML流程，而RATE3提供了身份認證的協議，信托代理可利用智能合約完成相關流程，其過程不會觸碰用戶信息、侵犯用戶隱私。

用戶完成KYC/AML流程后，將其新加坡元存入第三方托管行進行1：1的法幣抵押。在代理人收到匯款信息后，向RATE3智能合約發起請求，允許其進行SGDR鑄幣。

最后，鑄幣完成，智能合約自動將穩定幣轉移至用戶提供的以太坊地址中。

總之，從鏈下的流程來看，法幣存儲到托管行，既可方便第三方審計，又可引入保險公司參與保障資產安全；而鏈上的身份認證、穩定幣鑄造和轉移可保障安全、透明、可追蹤，實現了鏈下鏈上聯動的智能監管。

跨鏈技術顯威力，RATE3引領全球資產通證化

由于以太坊圖靈完備的特性和良好的生態系統，USDT、DAI、TUSD等熱門穩定幣都建立在以太坊網絡之上，SGDR也一樣選擇在以太坊上發行和鑄造。但SGDR最大的不同，是其可以通過RATE3協議實現以太坊與Stellar網絡的跨鏈。Stellar網絡具有較低的交易費、高效的驗證流程、流暢的資產轉換，非常適合支付以及高速率資產交易的應用場景。

跨鏈技術能為SGDR帶來兩個好處：一方面，通過資產通證化協議，SGDR能同時在以太坊和Stellar網絡上自由流通，大大增加了SGDR的適用性和流動性；另一方面，通過跨鏈身份協議，用戶在不同鏈上的身份信息能實現互通，使得用戶可更加靈活地選擇公鏈，并通過使用穩定幣參與到其社區生態中。

可這并不是全部。穩定幣SGDR其實只是RATE3實現資產通證化的一種形式，RATE3資產通證新生態其實還有著更宏偉的藍圖。

這個藍圖為我們描繪了這樣一個場景：一切我們熟知的資產，包括股權、債權、房地產，都可以通過通證化實現更加自由的流通。

目前，SGDR正處在開放測試階段，未來，將由RTE來支撐通證化協議和身份協議。在RATE3自身的生態體系內，RTE通證承擔著交易費用支付、資產抵押、投注、服務購買等功能，其良好的商業模式和激勵機制將帶動涵蓋SGDR在內的整個資產通證的快速流通。

RATE3將從穩定幣SGDR出發，利用自身完備的通證經濟體系的優勢，凝聚新加坡政府、傳統金融機構、學術機構及其他合作伙伴的力量，引領全球資產通證化事業的健康發展。未來，RATE3可以做的事情還很多。一個全新的、橫跨多鏈的、緊密聯結的、鏈上鏈下監管聯動的RATE3資產通證化新生態，值得所有人共同展望。