2015年3月，美國矽成半導體（ISSI）被大陸武岳峰資本、亦莊國投與華創投資聯手購并的消息，震驚了本地業界。更令業者吃驚的是，即便美國Cypress半導體試圖搶親，還是不敵這三家大陸私募業者的回馬槍，落下馬來。該案已經獲得美國監管機構外國投資委員會（CFIUS）批準，并于去年12月完成交割。

　　有如江湖中突然出現一個武功高強，卻不為人所知的劍客一般，大家紛紛打聽“武岳峰資本”是個什么來歷？除了資金雄厚外，為什么能贏得矽成的芳心？而聯發科在端午連假前夕深夜發出重大訊息，加碼新臺幣10億元投資上海武岳峰集成電路基金，就更撩起大眾對這家大陸私募基金公司的好奇。

　　武岳峰產業基金積極與大陸官方資金合作

　　武岳峰是成立于2011年的產業基金，由三位創辦人的名字中各取一字作為公司名字。這三位創辦人是創辦展訊通信的武平、曾任美國新思科技（Synopsis）亞太區總裁的潘建岳，以及創辦億品傳媒的李峰。

　　武岳峰官網指出，該公司聚焦在高科技新興產業的創業投資，核心領域包括積體電路（IC）、移動網際網路、節能環保技術、潔凈能源和文化創意等。而挑選標的的條件是必須是在大陸市場還沒有競爭對手，門檻較高的技術，此外在大陸有好的合作伙伴，能快速整合，且不做惡意購并。

　　從創辦初始的2011年開始，武岳峰就積極地與大陸官方引導的資金合作。2014年6月，與上海創業引導基金簽署合作意向書，共同設立了人民幣100億元的上海武岳峰積體電路資訊產業創投基金。迄今該公司已經成立了10支基金，管理資金規模高達30多億美元，在北京、上海、深圳、浙江和江蘇以及美國加州都有投資團隊。

　　武岳峰力搏Cypress　加碼成功收購矽成

　　為什么這家大陸的私募基金能說服美國半導體業者愿意接受購并？武岳峰創始合伙人之一潘建岳在3月舉辦的“2016中國半導體市場年會暨第五屆中國積體電路產業創新大會”上透露，該交易整整花了一年時間才完成，除了成功說服矽成的董事會和管理團隊愿意接受邀約之外，更重要的一點是，矽成這個核心創業團隊有一大部分是***人的公司，相信能借此機會在大陸市場獲得成長的機會。

　　潘建岳并透露，在與Cypress爭奪矽成的過程當中，兩家公司非常激烈地叫價了5、6次，最后武岳峰用比對方高出600萬美元的價碼，總金額超過7億美元，拿下了矽成。他認為，若不是矽成的董事會和管理團隊充分相信大陸市場的機會，否則很難成功，因為大陸資金面臨的審批、不確定性更多，一般來講被購并方會希望要更高的價格，至少要比對手高10%甚至更多。

　　潘建岳在演講中并指出，許多一線國際半導體廠愿與大陸合作，是因為時機已經成熟，大陸將成為全球成長潛力最大的半導體市場。而大陸進行海外購并，或是跟跨國的國際合作也好，其實不僅僅是買公司，更是買產品和技術。而拿到產品和技術以后，則相關的專業人才和管理人才也隨之而來。有了人才的基礎，才能做好創新，這樣才能帶動大陸本土人才的培養和發展，促進本土產業的發展。

　　武岳峰兩度加碼收購Affymetrix計劃破局

　　然而，武岳峰資本對外收購卻也非所向披靡，在與Cypress爭奪矽成的過程中，雖然硬是拉高報價、讓矽成青睞有加，但武岳峰卻也曾在2016年3月間，企圖與美國知名生技公司Thermo Fisher Scientific搶標Affymetrix時敗下陣來。雙方在幾經折沖、你來我往出招之后，武岳峰所支持的Origin Technologies隨后在3月28日宣布退出競標行列，亟欲收購Affymetrix之企圖隨之破滅。

　　Affymetrix是一家在美國上市的基因芯片技術公司，該公司早在2016年1月8日便宣布與Thermo Fisher Scientific達成交易，后者以每股14美元現金、共計13億美元的報價，欲將Affymetrix收歸旗下。

　　不過，就在雙方交易即將達成之際，Affymetrix在3月20日宣布收到由該公司幾位前任高層所設立的新公司Origin Technologies提出的收購提議，報價為現金每股16.1美元，足足比Thermo Fisher Scientific的收購價高出15%。

　　值得注意的是，Origin Technologies的背后其實有著大陸武岳峰資本為這家新公司撐腰，宣布武岳峰將提供15億美元的融資支援。而且Origin Technologies還將承擔合計1.3億美元的違約金。

　　然而，Affymetrix公司董事會卻一開始就拒絕了武岳峰金援的Origin Technologies的報價，理由是武岳峰資本于2015年底曾經接觸過Affymetrix，但卻直到該公司計劃于2016年3月24日召開股東大會投票決定與Thermo Fisher Scientific交易的前幾天，才臨時殺出一個由武岳峰資金支援的新公司Origin Technologies的收購報價。

　　但Affymetrix認為，武岳峰所承諾的15億美元融資根本不足以支撐Origin所提的收購案，因此仍向股東推薦與年營收高達170億美元規模的Thermo Fisher Scientific的交易案。

　　面對Affymetrix的直接拒絕，新成立的Origin Technologies隨即在隔天、也就是3月21日向Affymetrix公司董事會再發一信，更附上武岳峰資本承諾18.5億美元的融資文件證明。對此，Thermo Fisher Scientic也坐不住了，不愿讓大陸資金搶走即將到口的肉，因此對武岳峰資本展開抨擊。

　　經此，Origin Technologies也立即上修收購報價、進一步拉抬到每股17美元，足足比競爭對手報價高了21.4%，且承諾負擔合計超過1.5億美元的違約金。在此同時，武岳峰資本更進一步增加對Origin Technologies的金援達到20億美元規模。

　　Affymetrix對此似乎有所心動，但為了看到大陸資本武岳峰的誠意，要求Origin Technologies必須在3月28日周一前，先將數億美元資金存入位于美國的代管帳戶，方可談判收購條件。然Origin隨后在28日宣布退出競標，理由是無法按時將第三方資金轉入美國代管帳戶，至此，武岳峰想要收購美商基因芯片技術公司Affymetrix的企圖破局。

　　從武岳峰資本收購矽成、爭奪Affymetrix的手段可以看出大陸私募基金出手速度與力道，面對半途搶親的情況下，更有著不達目的勢不罷休的姿態，收購案不管成與不成，似乎都已突顯出大陸資本在全球市場上搶標優質企業的企圖心。

　　在看著大陸購并海外半導體企業連戰皆捷之際，***業者恐怕不能只看到他們以雄厚資金與更高的資本市場估值取得的優勢，更需看到他們進行購并背后，想取得產品、技術、人才以謀求其國內產業水準的提升，達到中國制造2025晉身制造大國前列的企圖心。

　　在大陸半導體技術和人才超越***之后，恐怕***唯一還有競爭優勢的半導體產品出口也將明顯受挫。