上海申華控股(600653.SH)　擬以發(fā)行股票與現(xiàn)金方式收購上海東昌汽車投資公司77.90%股權(quán)，本次交易價15.58億元，申華控股方面近日已作出上述消息發(fā)布。據(jù)悉，此次交易完成后，東昌汽投將成為上海申華控股旗下全資子公司。

　　東昌汽投77.90%股份的持有方為上海東昌廣告有限公司(簡稱東昌廣告)及上海東昌投資發(fā)展有限公司(簡稱東昌投資)，申華控股將以3.62元/股的價格發(fā)行約3.71億股用于此次交易的對價，總價值約13.43億元，剩余2.15億元則用現(xiàn)金支付。

　　預(yù)計交易結(jié)束后，東昌投資和東昌廣告將分別持有申華控股10.81%和4.74%的股份，成為申華控股重要股東。

　　公告還稱，申華控股計劃以非公開發(fā)行股份的方式向其控股股東華晨汽車集團控股有限公司(簡稱華晨汽車)募集交易資金，預(yù)計募集資金總額為2.45億，用于支付交易現(xiàn)金部分及相關(guān)稅費。

　　交易前，華晨汽車共直接或間接持有申華控股24.94%股份，為其實際控制人。交易及募集資金完成后，華晨汽車仍持有申華控股18.72%股份，實際控制人地位不變。

　　華晨汽車是隸屬遼寧省國資委和遼寧省社會保障基金理事會的國有獨資企業(yè)，主營業(yè)務(wù)為汽車整車和零部件研發(fā)制造以及銷售等。華晨汽車擁有4個上市公司，分別是華晨中國汽車控股有限公司、上海申華控股股份有限公司、金杯汽車股份有限公司、新晨中國動力控股有限公司。

　　此次交易完成后，華晨汽車將其業(yè)務(wù)范圍拓展至汽車經(jīng)銷商終端業(yè)務(wù)。汽車行業(yè)經(jīng)銷模式一般是由生產(chǎn)廠商授權(quán)給經(jīng)銷商從事終端銷售及售后服務(wù)，汽車生產(chǎn)企業(yè)很少直接從事該項業(yè)務(wù)。

　　申華控股在公告中稱，此次收購東昌汽投是為了打造汽車消費全產(chǎn)業(yè)鏈，交易完成后，經(jīng)銷品牌將從原有的華晨金杯和華晨中華拓展至寶馬、奧迪等20多個中高端汽車品牌。

　　中國汽車流通協(xié)會統(tǒng)計顯示，東昌汽投共擁有67家4S店，2015年度營收超過百億，是當年度中國營收超過百億的37家汽車經(jīng)銷商集團之一。

　　但目前汽車銷售的利潤率通常較低，平均毛利水平僅在3%-5%之間。汽車經(jīng)銷商分析師李顏偉告訴財新記者，因汽車經(jīng)銷商近年來利潤率普遍偏低，甚至已出現(xiàn)虧損，此次收購對于上市公司而言并不見得是好生意。

　　東昌汽投則對未來盈利預(yù)期保持樂觀，公告稱，東昌汽投承諾2016-2019年，凈利潤分別不低于9500萬元、1.5億元、2.1億元、 2.55億元。此前東昌汽投已處于連年虧損狀態(tài)，2014年、2015年及2016年1-4月凈利潤分別為-8218.98萬元、-6245.19萬元和 4085.74萬元。今年1-4月盈利是母公司增資所致。

　　關(guān)于收購事宜，財新記者致電申華控股，截至發(fā)稿未獲答復(fù)。