上位秘訣

　　“我們之前一直強調靈活的縱向集成模式，現在我們叫虛擬縱向集成模式，我們不追求全產業鏈，更明確地說，我們集中于中后端，所以我們的布局是組件最大，電池片略小一些，硅片略做一點，多晶硅行業不介入的一種模式。”瞿曉鏵向《環球企業家》解釋阿特斯的商業模式。阿特斯的硅片、電池片、組件生產基地分別設在洛陽、蘇州、常熟。

　　與阿特斯對比鮮明的則是業內以全產業鏈著稱的英利。2009年11月，英利宣布旗下多晶硅工廠六九硅業試產，打通了從多晶硅到組件的光伏生產制造的每一個環節。當時背景下，英利的選擇合乎邏輯。2008年多晶硅現貨價格高達500美元/公斤，且完全供不應求，那是“擁硅為王”的時代。

　　瞿曉鏵卻從來沒有考慮過進入上游多晶硅領域。瞿曉鏵從1996年開始接觸太陽能行業，見證多晶硅這些年價格的起伏跌落，了解多晶硅的合理價位。瞿又深信經濟學中的分工理論，將阿特斯的生產重點專注在組件上。2006年起，阿特斯就確立了“倒三角”的商業模型，即組件產能最大，電池片遞減，硅片再遞減。

　　市場在2011年發生變化，由供不應求變成供過于求。多晶硅價格在2011年也跌落至不到30美元/公斤。

　　根據英利2011年第四季度財務報告，六九硅業虧損22.75億人民幣。與阿特斯合作密切的保利協鑫已經成為全球最大多晶硅生產商，成本能做到全行業最低價20美元/公斤。

　　在一個產能充分競爭的市場環境中，單家企業做全產業鏈不是成本降低的最好辦法，一定的產業分工、各家把自己所在產業環節做大做好，反而是整個產業降低成本的最好辦法。“怎么可能把上游也做下來的時候還能將每個環節都做得這么好？我們會證明出來，我們這樣的產業模式在現在及往后，在產能大于需求的情況下，我們的成本會和做全產業鏈的企業一樣低，甚至更低，但是我們的負擔會比他們更小。”瞿曉鏵說。

　　2008年金融危機之后，阿特斯在多晶硅和硅片方面不簽照付不議的長單。之前簽過兩個小的長單，2009年都改了過來。瞿曉鏵認為，雖然在2009、2010年間行業呈現一種瘋狂的狀態，但他認為這種瘋狂堅持不了多久，行業一定會度過一個整合期。阿特斯要保持靈活度，把有些事情讓給合作伙伴去做。

　　在競爭對手前兩年瘋狂攻城略地的時候，阿特斯不進入上游多晶硅、不簽長單，保持低調審慎的作風，或許跟瞿曉鏵過去的背景有關。跟尚德創始人施正榮一樣，瞿曉鏵也有留學背景、博士學位，是多倫多大學半導體博士，曾在加拿大安大略省電力公司工作。瞿曉鏵的父母是清華教授，瞿本人亦審慎低調。

　　然而這一模式在讓阿特斯忍受了漫長的低利潤，在2008至2010年利潤率一直不高，當同行能夠取得30%的毛利率的時候（英利在2010年毛利率為33.2%），阿特斯只在15%至20%的水平。市場都喜歡高利潤的寵兒，這也是前兩年英利全產業鏈模式被大為推崇的原因。“在最瘋狂時期，其實我們也很痛苦的，我們受制于此，我們的量跑不上去。”瞿感嘆。

　　市場發生拐點后，阿特斯的模式反而更有成本優勢。“我們看今年每個季度的數字就好了。我有充分的信心。”瞿曉鏵強調“要耐得住寂寞”，他相信阿特斯模式是一個穩妥、可以長跑的模式。

　　2011年年中，尚德宣布提前終止與美國多晶硅及硅片巨頭MEMC簽訂的2006年到2016年的十年硅片供應協議，為此尚德付出了2億美元損失。原因很簡單，硅片急速跌落的價格讓尚德難以繼續以長單價格維系合約。

　　2010年，阿特斯的組件出貨量在全球排名第六。2011年四季度，阿特斯的出貨量躍居全球排名第二，僅次于尚德。