（電子發燒友網報道 文/章鷹）今年以來，在新能源體系的變革下，功率半導體市場規模將顯著受惠于汽車電動化和智能化、光伏、儲能、風電、AI應用的蓬勃發展。2024年功率半導體市場規模預計達到757億美元，2025年功率半導體市場規模預計將達到815億美元。中國是全球最大的功率半導體消費國家，2025年市場規模有望達到381億美元。

圖：3家功率半導體企業2025年上半年營收，電子發燒友制圖

8月中下旬以來，國內三家功率半導體大廠士蘭微、揚杰科技、捷捷微電相繼發布2025年半年報。整體業績預喜，三家業績有哪些可圈可點之處，本文進行詳細分析。

士蘭微：第二季度凈利潤同比增長1304.95%，IPM、MEMS多項產品出貨量加快

士蘭微是首家在A股上市的民營集成電路芯片設計企業，20多年來，公司堅持走“設計制造一體化”（IDM）發展道路，打通了“芯片設計、芯片制造、芯片封裝”全產業鏈，實現了“從5英寸到12英寸”的跨越。

8月22日晚，士蘭微(600460)披露2025年半年報。報告期內，公司實現營業總收入為63.36億元，同比增長20.14%；歸母凈利潤為2.65億元，較上年同期增加2.9億元，同比扭虧為盈。其中2025年第二季度，公司單季度主營收入33.36億元，同比上升18.77%；單季度歸母凈利潤1.16億元，同比上升1304.95%。

財報披露，今年上半年士蘭微營收增加的主要原因是，公司IPM模塊、MEMS產品、32位MCU、ASIC電路、快充電路等產品的出貨量明顯加快。

分產品來看，報告期內，士蘭微集成電路實現營收25.58億元，同比增長25.65%；分立器件產品實現營收30.08億元，同比增長25.36%；發光二極管產品實現營業收入3.46億元，同比減少17.03%；其他產品實現營業收入2.28億元，同比增長21.4%。

公司在汽車、大型白電、服務器、高端消費電子等領域，持續推出一批電源管理芯片，應用于服務器的DrMOS電路、Efuse電路、汽車上帶功能安全的電源管理電路、汽車低壓預驅電路、創新的高性能快充電路都已在客戶端測試或已導入量產。

2025 年上半年，國內多家主流的白電整機廠商在變頻空調等白電整機上使用了超過 1.23 億顆士蘭 IPM 模塊。公司已連續增加對12 吋線模擬電路、IGBT 等功率器件芯片產能的投入、增加對 IPM 功率模塊封裝測試生產線產能的投入，預計今后士蘭 IPM 模塊的出貨量還將保持較快增長。

報告期內，士蘭微的功率半導體和分立器件產品營業收入同期增長約25%。其中，公司應用于汽車、光伏的IGBT和SiC（模塊、器件）的營業收入，較去年同期增長80%以上。2025年上半年，士蘭微8英寸線、12英寸線IGBT芯片產能已滿載，公司已安排技改資金進一步提升12英寸線IGBT芯片產能。

士蘭微自主研發的V代IGBT和FRD芯片的電動汽車主電機驅動模塊，已在國內外多家客戶實現批量供貨；公司用于汽車的IGBT器件（單管）也已實現大批量出貨，公司用于光伏的IGBT器件（成品）、逆變控制模塊、SiCMOS器件也實現批量出貨。

據悉，士蘭微公司通過積極擴大產出、采取各項降本增效舉措，使得公司產品綜合毛利率保持了基本穩定。子公司士蘭集成、士蘭集昕、參股企業士蘭集科12 寸芯片生產線均保持滿負荷生產，盈利水平進一步改善。

半年凈利潤飆升至6.01億！揚杰科技發力汽車和AI業務，營收增長靚麗

8月20日，揚杰科技披露半年度報告，該公司2025年上半年實現營業收入34.55億元，同比增長20.58%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤6.01億元，同比增長41.55%；實現扣非后歸母凈利潤5.59億元，同比增長32.33%；實現基本每股收益1.12元，同比增長43.59%。

為何揚杰科技可以在今年上半年實現凈利潤和營收大幅度增長？財報披露，今年上半年，半導體行業景氣度持續回暖，多領域需求保持強勁，其中汽車電子與AI 相關業務增長尤為亮眼，公司MOSFET、IGBT 及SiC 等功率器件在新能源汽車、AI 服務器等高增速市場加速突破。

公司產品取得多個行業龍頭客戶認證及訂單，出貨量快速提升，帶動營收同比增長達到34.55億元，高毛利產品占比提升，疊加降本增效成效顯現，毛利率同比提升4.2pct 至33.8%，支撐利潤端顯著改善。

揚杰科技堅持“YJ+MCC”雙品牌深化全球布局，越南產能持續釋放。歐美市場主推“MCC”品牌產品，對標國際第一梯隊公司，中國和亞太市場主推“YJ”品牌產品，實現多元化產品的全球市場渠道覆蓋。2025上半年公司外銷收入達8.34 億元，占比24.13%。

圖：IGBT模塊 電子發燒友拍攝

揚杰科技在第三代半導體+車規級模塊突破，車規與高端應用滲透持續推進。首先，SiC 領域，公司首條SiC 芯片產線順利實現量產爬坡，工藝質量達國內領先水平，MOS出貨份額持續提升，車載模塊獲多家Tier1/車企測試及合作意向，且首條車規級模塊封裝產線亦已建成投產。其次，IGBT 領域，市占率穩步提升，其中基于8/12 寸平臺的微溝槽650V/1200V 系列實現全系出貨。光儲充領域已有6 個型號（含新增N3、N4）650/1000/1200V 三電平拓撲模塊產品已完成上架；車規領域，單管已實現OBC 應用批量交付Tier1/車企客戶，模塊端HPD/ED3 產線建成并通線，規劃年產25 萬只。

2025年上半年，揚杰科技毛利率為33.79%，同比上升4.16個百分點；凈利率為17.28%，較上年同期上升2.52個百分點。從單季度指標來看，2025年第二季度公司毛利率為33.10%，同比上升1.78個百分點；凈利率為17.42%，較上年同期上升1.55個百分點，較上一季度上升0.32個百分點。

捷捷微電：上半年凈利潤2.47億，同比增長15.35%

江蘇捷捷微電子作為功率半導體芯片和器件制造商，主營晶閘管、防護類、二極管等多種電力電子器件和芯片。

8月19日，捷捷微電發布2025年半年報。報告顯示，公司上半年營業收入為16.00億元，同比增長26.77%；歸母凈利潤為2.47億元，同比增長15.35%；扣非歸母凈利潤為2.46億元，同比增長46.57%。

分產品來看，報告期內，晶閘管業務2025年半年度營業收入2.83億元，毛利率44.84%，同比增加1.12%，占主營業務收入17.94%；防護器件業務：營業收入5.41億元，毛利率30.87%，同比增加34.32%，占比34.31%；MOSFET業務：營業收入7.53億元，毛利率33.57%，同比增加33.69%。

按單季度數據看，第二季度營業總收入9.01億元，同比上升21.21%，第二季度歸母凈利潤1.35億元，同比上升10.69%。二季度，晶閘管、防護器件、MOSFET營業收入環比均有增長，但因市場競爭，晶閘管部分產品及MOSFET部分產品價格下降致毛利率有所波動。

財報披露，財報公布的各項數據指標表現尚佳。其中，毛利率35.39%，同比減4.56%，凈利率15.43%，同比減14.41%。公司著重發展汽車電子領域，有近200款車規級MOSFET產品，已量產百余款，部分產品獲業內認可，客戶包括羅思韋爾、比亞迪等。

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