8月19日晚間，國內“手機+IoT”戰略矩陣的知名廠商小米集團發布半年度財報。財報顯示， 2025年第二季度集團營收和凈利潤再創新高，營收達到1160億，比去年同期增長30.5%。凈利潤達到108億元，同比大增75.4%。驅動增長的主要動力來自小米集團持續推進人車家戰略，智能汽車及AI業務等創新業務收入均創歷史新高。

手機業務增長放緩，汽車業務和IOT業務實現快速增長

小米財報披露，業務分部來看，2025年第二季度，小米的「手機×AIoT」分部收入為人民幣947億元，同比增長14.8%。智能手機業務收入達到455億元，毛利率為11.5%，全球手機出貨量達到4240萬臺，同比增長0.6%，顯示手機增長放緩。

IOT與生活消費業務產品營收創新高，達到387億元，同比增長44.7%，毛利率達到22.5%，同比提升2.8個百分點。亮點在于小米AIoT平臺上，設備（不包括智能手機、平板及筆記本計算機）用戶數達到20.5百萬，同比增長26.8%。2025年6月，米家APP的月活躍用戶數同比增長16.8%至1131萬。值得關注的是，小米平板的出貨量在第二季度增長42.3%，小米正式發布第二款搭載小米自研玄戒O1處理器的平板產品Xiaomi Pad 7S Pro 12.5，具備出色的能效表現。同期，小米也發布了豪華性能小平板REDMI K Pad ，搭載8.8英寸3KLCD屏幕，滿足小屏用戶需求。

2025年6月，小米AI眼鏡發布。第二季度TWS耳機出貨量在全球出貨量排名第二。

互聯網服務業務增長，海外收入創新高: 截至2025年6月，全球月活用戶數達7.3億，同比增長8.2%，中國大陸月活用戶數1.85億，同比增長12.4%。二季度互聯網服務業務收入91億元，同比提升10.1%，毛利率75.4%，境外互聯網服務收入30億元，同比增長12.6%，占比33%，創歷史新高。

“智能電動汽車及AI等創新業務分部收入為人民幣213億元，兩個分部收入均創歷史新高。其中，智能電動汽車收入為人民幣206億元，其他相關業務收入為人民幣6億元。

對比毛利率，智能電動汽車及AI等創新業務分部毛利率為26.4%，大大超越手機業務的毛利率。2025年第二季度，小米的智能電動汽車及AI等創新業務分部經營虧損人民幣3億元。

小米集團合伙人、集團總裁盧偉冰在業績電話會上表示，小米集團2025年第二季度交付汽車達到81302輛，小米汽車預計在2027年正式進入歐洲市場。盧偉冰表示，有信心完成35萬輛小米汽車的全年交付目標。

但是小米汽車最新在交付和質量方面的問題一直受到坊間的詬病，對于小米目標是躋身全球汽車廠商前五，專家認為，盡管目標看起來頗具挑戰性，但雷軍并非沒有可能實現它。雖然在交付和品質方面面臨諸多挑戰，但如果能夠持續投入和解決相關問題，小米汽車仍然有機會實現這一目標。

小米加大研發投入，構筑“芯片-平臺和生態全鏈條”競爭力

小米強調，正在持續推進集團新十年業務目標，大規模進行研發投入。Q2研發投入達到78億元，同比增長41.2%，研發人員達到22641人，公司投資底層核心技術，致力于成為全球新一代硬核科技引領者。

早在6月26日，小米集團召開的“人車家全生態發布會”上正式宣布，未來五年（2026—2030年）將投入2000億元人民幣用于核心技術研發。技術自主化：減少對高通等供應鏈依賴，高端機型芯片成本或降低20%-30%。生態閉環：深化“人車家全生態”協同，覆蓋手機、汽車、AIoT及下一代智能終端（如AI眼鏡）。玄戒O1（3nm手機SoC）已量產，性能對標蘋果A18 Pro；玄戒T1（自研4G基帶）同步推出。未來將向2nm工藝推進，并拓展汽車智能座艙芯片。

中金發布研報稱，考慮小米集團手機需求低迷及原材料漲價，下調2025年經調整凈利潤5.9%至461.39億元；維持2026年利潤預測不變。

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