9月22日，證監會官方發布消息稱，已按法定程序同意上海安路信息科技股份有限公司（以下簡稱：安路科技）進行科創板首次公開發行股票注冊。這意味著安路科技即將成為A股首家專注于FPGA的業務的上市公司。

今年4月30日，安路科技公開發行股票招股說明書，申報在上交所科創板上市，擬發行不超過5010.00萬股，由中國國際金融保薦，并于2021年7月5日成功上會。

據公開資料顯示，安路科技成立于2011年，是一家半導體和集成電路設計企業，主營業務為FPGA芯片和專用EDA軟件的研發、設計和銷售，其產品廣泛應用于工業控制、網絡通信、消費電子、數據中心等領域。 根據招股書內容，安路科技此次IPO擬募資合計10.09億元，其中3.89億元用于新一代現場可編程陣列芯片研發及產業化項目，3.01億元用于現場可編程系統級芯片研發項目，3.20億元用于發展與科技儲備資金。

營收倍增，虧損依舊

2018-2020年，安路科技實現營業收入分別為2852.03萬元、1.22億元、2.81億元，對應實現的歸屬凈利潤為-889.96萬元、3589.46萬元、-618.71萬元，對應實現扣非后歸屬凈利潤分別為-4799.15萬元、-6554.59萬元和-7811.67萬元。

對于虧損的情況，安路科技解析稱，是受制于高額的研發投入及相對較低的毛利率水平，由于公司 FPGA 芯片和專用 EDA 軟件等業務較為復雜且新品的研發難度較大，在報告期及未來可預見的期間內，公司將會保持較大的研發支出。

在研發投入方面，最近三年安路科技累計研發投入為 23,849.31 萬元，占最近三年累積營業收入的比例為 55.22%。從公司的研發項目情況可以發現，安路科技的研發投入主要集中FPGA 芯片的研發，2020年就投入了8000萬元，占所有研發項目投入比例最高。

從毛利率角度來看，報告期內，安路科技綜合毛利率分別為30.09%、34.42%、34.18%，與國際領先廠商接近60%的毛利率相比，仍然存在較大差距。

按銷售地域劃分的收入構成來看，安路科技的主要市場還是在國內，2018年、2019年、2020年分別占營收的74.03%、85.85%、81.35%。

值得注意的是，報告期內，安路科技還依靠政府資金補助。2018年-2020年，安路科技計入當期損益的政府補助金額分別為3871.45萬元、9809.84萬元和6802.13萬元，占當期營業收入的比例分別為135.74%、80.19%和24.20%，占當期利潤總額的比例分別為-435.01%、273.30%和-1099.40%，占比較重。報告期內，安路科技所得到的政府補助金額巨大，合計2.05億元。

客戶與供應商集中度高

2018年-2020年，安路科技來自前五大客戶的銷售收入分別為2371.45萬元、1.21億元和2.72億元，占當期營業收入的比例分別為83.15%、98.90%和96.85%，占比超九成。

除了客戶集中度高之外，值得關注的是，安路科技第一大客戶A及其關聯方與2020年第三季度暫停向公司下達新訂單，對于暫停下單的原因，安路科技在招股書中表示“受經營環境變化影響”。這個情況也被上交所問詢。畢竟作為第一大客戶，如今年該客戶的訂單缺口未能找到新客戶填補，那么今年的營收可能會面臨不小影響。

供應商方面，安路科技的主要供應商包括晶圓制造企業、芯片封裝測試企業、輔助芯片企業等。2018年-2020年，安路科技向前五大供應商的采購金額合計分別為2859.10萬元、1.46億元和1.77億元，占當期總采購金額的比例分別為94.79%、92.49%和88.72%，占比較高。

如果上述晶圓制造和封裝測試服務的廠商因故與公司終止合作，或者由于晶圓廠和封裝測試廠商產能不足、生產管理水平欠佳或出現其他不可抗力的因素導致公司產品的正常生產和交付進度受到影響，將會妨礙公司完成既定的產品生產計劃，進而影響公司的持續盈利能力。
其中，報告期內，安路科技對第一大供應商燦芯半導體上海有限公司的采購金額分別為1572.89萬元、6929.11萬元和6988.48萬元，占當期總采購金額的52.15%、43.98%和35.07%，安路科技對第一大供應商較為依賴。

安路科技在其招股書中解釋，在全球范圍內，符合公司技術、成本和供貨能力需求的晶圓制造和封裝測試服務供應商數量較少，公司難以快速地以較低成本更換供應商。

目前安路科技的發行日期還需與上海證券交易所協商確定，電子發燒友網將會持續跟進安路科技的上市進度。