日前，杭州高特電子設備股份有限公司（下稱“高特電子”）創業板 IPO 申請正式獲受理，這家被業界譽為“BMS第一股”的老牌企業，在穿越鉛酸檢測、動力電池、儲能浪潮三次產業周期，即將登陸資本市場。

根據招股說明書顯示，高特電子本次IPO公開發行人民幣普通股（A 股）不超過 12,000 萬股（不含采用超額配售選擇權發行的股票數量），占發行后總股本比例不超過 25%且不低于 10%。

高特電子概況

高特電子自 1998 年成立以來，始終聚焦電池全生命周期管理技術研發和產品制造，作為國內最早深耕電池監測與管理領域的企業之一，歷經二十余年技術迭代形成覆蓋“數據采集-均衡管理-算法診斷-安全防護-能量管理”的自主技術體系，構建了以多維信息高精度采集技術、雙向主動均衡技術、精準 SOX 診斷算法、熱失控預警模型、能量管理技術為核心的技術壁壘，持續引領儲能系統安全與能效管理技術革新。

高特電子BMS產品主要是儲能BMS模塊及相關產品，并依托BMS數據采集與聚合的特性，拓展了一體化集控單元及數據服務，同時涵蓋后備電源 BMS、動力電池 BMS 等產品。

主要BMS產品矩陣，圖片來源：高特電子招股說明書

高特電子儲能BMS產品由儲能BMS模塊、高壓箱、匯流柜、一體化集成母排CCS 和線束等構成。

BMS 相關產品的應用場景，圖片來源：高特電子招股說明書

主動均衡系列BMS產品，圖片來源：高特電子招股說明書

主動均衡系列產品，圖片來源：高特電子招股說明書

高特電子營收及產品結構

2022-2024年，高特電子儲能BMS相關產品收入分別為 30,424.95 萬元、69,345.13 萬元和 85,845.19 萬元，占主營業務收入的比例分別為 88.34%、89.09%和 93.46%，復合增長率為 63.31%；扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為 3,019.39 萬元、7,904.20萬元和 8,704.21 萬元，復合增長率達到 69.79%，主要業務經營情況持續向好，主營業務收入按產品分類情況如下：

各類BMS產品營收及占比情況，圖片來源：高特電子招股說明書

報告期內，高特電子主要BMS產品的銷售量、平均售價及其變動情況如下：

儲能BMS產品產銷量，圖片來源：高特電子招股說明書

主要BMS產品平均售價，圖片來源：高特電子招股說明書

募集資金及使用情況

本次IPO擬募集資金8.5億元，發行募集資金扣除發行費用后，投資于以下項目：

募集資金及使用情況，圖片來源：高特電子招股說明書

本次募投項目“儲能電池管理系統智能制造中心建設項目”投資總額為67,413.83 萬元，計劃使用募集資金 60,000.00 萬元，建設期擬定為 3 年。

項目建設完成后可實現公司現有產品的擴產，預計年產被動均衡電池管理模塊ESBMM（從控模塊）1,900,000Pcs、主動均衡電池管理模塊 ESBMM（從控模塊）1,900,000Pcs、電池簇控制管理模塊 ESBCM（主控模塊）712,500Pcs（其中 475,000Pcs 直接對外出售；60,000Pcs 配套本項目生產的高壓箱出售；177,500Pcs 配套其他渠道生產的高壓箱出售）、電池堆控制管理主機 ESMU（顯控模塊）73,000Pcs（其中 61,000Pcs 直接對外出售；12,000Pcs 配套本項目生產的匯流柜出售）、高壓箱 60,000 臺、匯流柜 12,000 臺的生產能力。

BMS行業競爭現狀

近年來，境內外新型儲能行業的快速發展，儲能 BMS 產品的市場需求快速增加。

境外市場方面，根據 CNESA 數據統計，全球新型儲能新增裝機快速增長，新增裝機由 2022 年的 20.4GW 提升至 2024 年的 74.1GW，年復合增長率高達90.59%；境內市場方面，隨著我國儲能市場規模快速爆發，電化學儲能累計裝機規模增長迅速。

快速增加的市場需求，帶動了儲能BMS廠商業務規模的增加，以BMS為代表的配套產業鏈快速崛起，并確立了全球核心生產國地位，尤其是旺盛的國內市場需求驅動 BMS 廠商加速技術自主化進程。

目前，BMS廠商主要分為綜合性廠商和第三方專業BMS 廠商，主要廠商如下：

國外主要BMS廠商，圖片來源：高特電子招股說明書

國內主要BMS綜合性廠商，圖片來源：高特電子招股說明書

國內主要第三方專業BMS廠商，圖片來源：高特電子招股說明書

綜合性廠商基于上下游產業鏈拓展策略布局開發 BMS 產品，配套自身的系統集成產品使用，但相關 BMS 產品基本不對外銷售；

第三方專業 BMS 廠商專注于 BMS 技術研發，通過模塊化設計、高精度算法、電池狀態診斷、電池安全及熱管理、雙向主動均衡、智慧運維服務等構建差異化技術性能優勢，并通過關鍵材料國產化替代、規模化生產等方式打造低成本、高可靠性等競爭優勢。

在新型儲能領域，第三方專業BMS 廠商憑借技術、成本、品牌和客戶資源等多方面的優勢，占據市場主導地位，尤其在2024年展現出顯著的市場競爭力:

技術優勢。第三方BMS廠商在電池均衡管理技術領域具有突出優勢，例如高特電子推出的雙向主動均衡技術，可在簇內跨模組、跨PACK實現單體間雙向能量轉移，有效控制電池單體離散性，延長循環壽命20%，提升系統收益20%。此類技術突破解決了大型儲能電站對BMS均衡能力的核心需求。

成本與效率。第三方廠商通常以技術為核心競爭力，通過專業化的研發和規模化生產降低單位成本，在價格競爭中保持優勢。根據 CESA 發布的《2024 中國新型儲能產業發展白皮書》，高特電子位列 2023 年中國新型儲能 BMS 企業 TOP10 名單第一位，其技術方案在效率與成本控制上優于部分系統集成商。

品牌與客戶認可度。頭部第三方廠商如高特電子、協能科技等，憑借長期技術積累獲得市場廣泛認可。數據顯示，2025年第三方BMS廠商仍占據市場主要份額，儲能集成商和電池廠商更傾向于與專業BMS供應商合作以確保性能穩定。

結語

從產業角度看，隨著儲能市場競爭日益激烈，上游鋰電池廠商依托電芯技術協同優勢向下滲透，下游系統集成商憑借終端渠道資源向上整合，第三方BMS廠商可能會逐步喪失競爭優勢，這方面比亞迪和弗迪動力的案例或許可供參考；

從技術層面看，隨著單體電池容量及系統規模擴大，BMS 的精準監控與維護能力成為保障電池系統可靠性的必要技術手段，未來具備雙向主動均衡功能的BMS產品，可更好地減少不同電芯之間的一致性差異，確保儲能系統的安全性并提升其使用壽命。

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審核編輯 黃宇