3月21日，DRAM和NAND芯片市場領導者美光科技公司發布了該公司的2019財年第二財季財報。根據財報來看，美光科技在這個季度的營收跟凈利潤都超出華爾街分析師的預期，周三晚間公布季度收益后，該公司股價盤中一度觸及44.21美元的高點，收盤上漲9.6%至43.99美元。截止文章發稿，美光科技盤后股價相比昨天跌了0.25%，股價跌為43.88美元，但這個股價表現已經算是不錯。

作為全球半導體領先企業，同時也是三星之下最大的DRAM存儲芯片廠商，美光科技在半導體行業的地位還是很牢固。只是根據前幾個季度的財報來看，美光科技的營收跟凈利潤增速都已放緩，這也意味著美光科技的芯片受到市場需求下降的影響不小。作為老牌半導體制造商，美光科技該如何應對芯片市場供需的挑戰？對自動駕駛表現出興趣的美光科技是否會是它新的業務增長機會？

美光科技Q4財報營收超預期但營收增速同比跟環比都放緩

根據Q4財報來看，美光科技第二財季營收為58.35億美元，凈利潤為16.19億美元，由于美光科技第二財季營收和調整后每股收益均超出華爾街分析師預期，推動其盤后股價大幅上漲逾4%。據來自Refinitiv的IBES數據顯示，分析師此前平均預期美光科技第二季度營收將達58.2億美元。雖說美光科技的這份財報看似完成了之前的預期數據，可是如果對比上個季度以及去年同期的話，其實它這份財報數據也并不是很理想。

在營收方面，美光科技在去年同期為73.51億美元，上一季度為79.13億美元；在凈利潤方面，與去年同期的33.09億美元相比下降51%，而上一季度為32.93億美元。從這兩個季度的對比來看，很明顯的看出美光科技的芯片市場需求下降不少。

在成本方面，美光科技稱，第二季度中該公司的資本支出為24.5億美元，這是備受投資者關注的一項指標。此前，美光科技在去年12月份預測稱，該公司2019財年全年的資本支出將在90億美元到95億美元之間。如果能夠減少成本支出，自然一定程度上也能讓美光科技的凈利潤會有所增加。

根據最近芯片股企業發布的財報來看，其實它們的財報表現都不是很理想，受財報影響，它們的股價表現也不是很穩定。此前有不少投資機構唱衰芯片股，甚至認為它們的股價短期內難以實現很大的漲幅，為何美光科技它們現在的發展不受投資者的信任呢？

美光科技的主產品芯片需求放緩短期內芯片市場要想回暖還很難

其一，芯片股整體增速放緩，大環境下美光科技也難以擺脫這樣的局面

全球存儲市場份額是怎么劃分的呢？1400億美金的市場中DRAM和Flash占了大部分。從增長率上看，經過2017年的瘋狂增長以后，2018年的速度仍然很快。值得注意的是，這一波的增長主要是來自于漲價，而不是來自于出貨量的大幅度提升。所以近幾年半導體的高速成長里，部分原因是漲價造成的泡沫。

對于芯片市場何時迎來轉折，此前華爾街見聞就報道：華爾街多數預期至少在2019年一季度之后，野村分析師給出的時間點是2019年上半年，并預計將在一季度經歷短期的"硬著陸"。該機構指出，"客戶不僅正對芯片價格施加了嚴重的壓力，他們還通過延遲采購、消耗現有庫存來減少芯片購買數量。"

今年最早對芯片股發出唱空言論的摩根士丹利更為悲觀。該行分析師JosephMoore推測，NAND芯片庫存可能要到2019年下半年才能恢復到正常水平，而DRAM市場要到2020年會能有所改善。

其二，美光科技在中國市場被禁售，損失中國這個大市場營收也受影響

前一段時間的時候，美光科技集團的內部員工帶走了一些資料，而且還跳槽到了中國的晉華集團。就因為這一個問題它對晉華集團進行了起訴。但結果沒想到卻被反過來投訴，而且到最后中國晉華集團成功的勝訴了，禁止了它在中國市場的所有相關產品的銷售。在華禁售，丟掉中國這個大市場，損失可想而知。

與此同時，中國科技企業的強勢崛起，自產自銷的芯片與國外差距縮小。根據相關數據顯示，在最新的芯片銷量排名中，展訊在通信基帶芯片領域的出貨量為7億套，一年營收超百億，占全球市場的27%，目前排名僅次于美國的高通以及***的聯發科，成為全球第三。

據了解2018世界前10大半導體廠商的門檻大概在120億美金左右，中國華為海思有望進入2019年全球前10大半導體廠商。對于美光科技而言，中國市場的重要性不言而喻，眼下公司產品不但不能在中國銷售，更為重要的是在海外市場也面臨一批后起之秀的進攻。

對于美光科技而言，短期內它也確實難以在芯片產品上實現逆勢增長，畢竟整個大環境的市場需求在放緩。只是未來要想穩住股價，美光科技還是需要有新的業務增長點，投身自動駕駛會有增長潛力嗎？

美光科技對自動駕駛表示興趣未來仍需加大投入提升技術含量

半導體廠商的資本支出中很大一部分是去做研發，這也是一個非常集中的領域，全球前80名廠商大概每年投入360億美金做研發，而2017年整個產業的資本投入也才約為600億美金，所以研發也是一個頭部效應非常集中的領域。因此，對于美光科技來說未來仍然還是需要投入成本來提高芯片的技術含量。

對于美光科技來說，現有的業務發展確實難以實現更大的突破，業務發展遇瓶頸其實也有客觀因素影響，未來它還是需要挖掘到新的業務。去年3月，美光科技嵌入式產品事業部市場副總裁KrisBaxter向外界傳達了美光在自動駕駛領域的看法。他表示：美光在積極參與到自動駕駛這一領域，但目前整個行業還沒有量產自動駕駛汽車的計劃。不過我們在技術方面有很大優勢，現在自動駕駛涉及到的所有存儲技術美光都在積極跟進。

美光作為傳統存儲器領域的龍頭，它還是具有一定的發展實力，但自動駕駛畢竟是一個跟用戶聯系很緊密的，未來它要解決這樣的技術和工程挑戰，就要深刻的理解客戶的需求。比如嚴苛的車規場景下，深度學習、人工智能和大數據對存儲產品的性能及可靠性要求。當下自動駕駛的風口愈演愈烈，目前也還未被巨頭壟斷，對于美光科技來說這也許也是它未來發展的方向。

本文來源：美股研究社