近兩月來，數字貨幣市場表現一直不佳，但比特幣在市值方面的影響力依然不減。

從上周六開始，比特幣的市值占比始終高于50%。截止撰稿時間，比特幣市值占比已達53.51%，這是其自2017年12月以來首次突破這一閾值。

FundstratGlobal Advisors的聯合創始人Tom Lee指出，比特幣市值占比的不斷提高是其價格上漲的信號。

比特幣市值擴大或因加密貨幣市場不斷縮水

眾所周知，2017年12月比特幣單枚價格升至2萬美元左右后，就一路開始下跌。在今年5月初短暫沖擊10000點失敗后，再度回到熊市，最低跌至單枚5700余美元，打擊了不少投資者的信心，市場縮水嚴重。

過去三周，比特幣受ETF影響，再次走出了一波驚心動魄的行情，7月底一度升至8450美元，而后又因比特幣ETF被延期，比特幣單價又急速回落。截至撰稿時，比特幣單價在6346美元左右。

筆者曾在比特幣處于8000至8300美元回調區間時，寫過一篇文章《BTC已經買好了機票，但ETF真能帶著它飛起嗎？》并提出，雖然，現階段BTC的市值已經非常可觀，但SEC在2018年通過ETF的可能性依舊很小，本次ETF申請很可能被延后。

很多人也都明白，想靠ETF將這波BTC奶回牛市，幾乎是不可能的。然而，明明大家都已經料到SEC很可能會延后對ETF的判定，實錘之后，比特幣的價格卻依然還是跌了。

更令投資者心灰意冷的是，比特幣在7月份的這波8450美元的回血僅僅是一枝獨秀，并沒有帶動其他幣種改變現狀。但此后比特幣回跌的過程中，卻再次帶動了包括ETH在內多個其他幣種市值的大幅下跌。

也就是說，許多小幣種可能從今年5月中旬就進入了沒事小跌，有事大跌的狀態。而昨天這波ETH更是雪上加霜，直接帶崩了整個加密貨幣市場。雖然今天有所反彈，但終究元氣大傷。

所以，比特幣市值占比不斷擴大，也或許僅僅是因為加密貨幣市場正在不斷縮小。長期來看，非常不利于加密貨幣市場的發展。

市場反應過激，比特幣價格劇烈波動

來自華爾街Renaissance Macro Reaserach的技術研究主管JeffdeGraaf在他的一份新分析報告中得出結論稱比特幣可能要Game over了。

高盛投資策略團隊在最新發布的年中經濟報告中指出，2018年前7個月，比特幣價格已經大跌45%，且未來可能跌幅比這個還大。高盛認為，加密貨幣萎縮的速度遠超預期，它無法實現貨幣的三種傳統角色——既不是交換媒介，也不是衡量單位，也沒有存儲價值。

當然，這不是比特幣第一次被唱衰，它也從來不缺乏堅定的信仰者。

7月中下旬，幣安創始人 趙長鵬發微博稱，判斷整個市場在下行是一個錯誤的結論。

他表示：“首先，截止目前，今年已有140億美金等值的ICO融資成功，吸引資金的速度是2017年的四倍，僅這一點足以證明整個市場的上行。

其次，很多國家都發布了正面支持區塊鏈行業的監管規則，包括對ICO、交易所和數字貨幣的支持。他們從“不確定”的態度，改成了互相競爭，爭取區塊鏈業務在他們國家落地。

最后，有很多金融機構入場，不管從機構的數量，還是他們買單的大小，都有了很大的增長。當時他表示，比特幣的價格也許會有漲跌，但市場的反應永遠是過度的，不管是追高還是在殺跌的時候。“

這似乎也在某種程度上解釋了為什么明明市場并沒有在走下坡路，但在比特幣ETF申請被延期的消息實錘后，比特幣卻還是再度大跌。

比特幣 ETF只能救急不能救命

對于比特幣ETF，OKex創始人 徐明星上周四（8月9日）在社交媒體上表示：“市場太過于關注和ETF相關的事，它不重要。不要在ETF上浪費太多時間，長期來看，法幣不會影響BTC的價值。”

高盛前高管、資產管理公司Crescent Crypto首席執行官兼聯合創始人Ali Hassa更是在接受彭博社采訪時表示，美國證券交易委員會（SEC）可能會在未來18個月內批準比特幣ETF。

此外，加拿大加密貨幣基金會Rivemont Crypto近日也公開表示，6000美元是比特幣的支撐價位，而現今市場只是在等待上漲的契機，例如ETF通過或者其他重大事件。而在此之前大多投資者都保持謹慎態度。

但是，介于比特幣ETF的特殊性，對比特幣及加密貨幣市場而言，比特幣ETF更應該充當一個錦上添花的角色，而不是像現在這樣被投資者當作大雪中送來的炭。

ETF能讓比特幣市場獲得更多的法幣支持，但比特幣的賽道從來就與法幣不同，即使ETF被通過能在短時間內為加密貨幣市場帶來新鮮血液。

但后期，那些利益至上的大機構對比特幣進行操縱和炒作等問題，只會給加密貨幣市場帶來更嚴重的負面影響。

求人不如求己，BTC大漲還得看技術落地

如果比特幣及加密貨幣市場一直走低，SEC就更應謹慎考慮是否批準比特幣ETF。現今市場，比特幣ETF一旦被批準，加密貨幣市場喝下的或許只是一劑毒奶，而市場的發展，還是要靠自己。

回顧一下比特幣發展的歷史周期，在通證經濟模型尚且沒有落地的情況下，比特幣暴漲之后往往尾隨著一波長達1到2年的回調。

如果順應自然，2020年2月之后就將有極大概率會出現牛市，屆時比特幣算力也將再度減半，加密貨幣投資者也將達成共識。

而通證經濟模型實現落地，才是比特幣真正對癥的良藥。對于區塊鏈技術而言，加密貨幣市場萎靡的當下，也正是最能靜下心來突破的時期。