導語：芯片短缺令政策與資本不斷加碼，國內投資集成電路產業的熱情不斷高漲，中國芯片產業快速增長，國產替代的進程也在加快。

持續近一年，席卷全球制造業的“芯片荒”正在給供應鏈和產業鏈帶來重大挑戰。作為全球最大的芯片市場，中國芯片產業鏈條較長，一些關鍵環節仍依賴進口。芯片的短缺令政策與資本不斷加碼，國內投資集成電路產業的熱情不斷高漲，中國芯片產業快速增長，增速持續保持全球領先，國產替代的進程也在加快。

那么，如何看待全球芯片荒的影響？產業鏈如何應對芯片短缺的挑戰？芯片的國產替代的成效如何？中國芯片產業鏈的哪些環節蘊藏著新的投資機會？哪些關鍵領域正在出現技術突破？投資熱潮下又有哪些風險需要關注？

由港股100強研究中心主辦、香港財華社協辦的“雙循環時代的金融全球化”系列沙龍第七期9月23日通過線上直播方式舉行，主題聚焦全球芯片短缺下的產業鏈機遇。本次活動特別邀請到賽迪顧問集成電路產業研究中心高級分析師楊俊剛，信達證券電子行業首席分析師方競，北京屹唐長厚基金公司合伙人陳少康，中泰證券電子高級分析師張欣等業內權威專家，共同探討芯片產業的發展趨勢，把握最新投資動態。

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以下是精彩觀點回放：

全球缺“芯”事件受到廣泛關注，不僅涉及到集成電路廠商，還已經延伸到下游應用等領域。賽迪顧問集成電路產業研究中心高級分析師楊俊剛做了題為全球“缺芯”下的思考的主題演講，在分享中探討了集成電路產業在國民經濟中的價值，以及全球和中國集成電路產業的發展狀況，并梳理了缺“芯”事件的原因和對產業帶來的影響，最后提出了對未來集成電路產業發展的期望和建議。通過對行業的深刻洞見，他抽絲剝繭地發現，邏輯芯片和存儲器產品占據了半導體產品的半壁江山，是支撐半導體產品發展的核心力量。

信達證券電子行業首席分析師方競做了題為“追根溯源，探討缺貨的危與機”的主題演講，并闡明半導體投資正在從景氣周期向成長周期轉移。他從半導體行情復盤、半導體景氣度分析以及詳解半導體產業鏈各環節的機遇三大方面出發，基于全球和國內的兩個不同視角，向外界展示了以半導體國產替代為核心的發展主線、需求和供給的關系變化，銷售和價格的周期規律，詳解了半導體設計、制造、材料、設備環節的投資機遇。方競認為，半導體重要性日益凸顯，長期收益可觀。

北京屹唐長厚基金公司合伙人陳少康認為半導體投資就是半導體生態的一部分。結合其豐富的行業投資經驗，他回顧了過去幾年中國半導體的投資機會，分享了半導體領域的價值投資理念，跨境投資的機會在哪里？陳少康從實戰出發，引用屹唐半導體科創板順利完成跨境并購案例，短短五年時間里，實現了幾十倍的投資回報。但是，這樣的成功投資模式并不能簡單重復。世界先進技術+資本投資+中國市場，半導體產業的發展過程一直在不停變化，不變的是價值投資的理念和投資人敏銳的洞察力。

中泰證券電子高級分析師張欣分享了芯片產業的投資機會與挑戰。他從半導體投資復盤、產業鏈邏輯傳導、量價原因分析的角度來闡述半導體行業產能擴產的確定性，以及行業的量、價、毛利率齊升的深層次原因。模擬芯片、汽車電子、物聯網等領域的發展為半導體行業帶來明顯增量，LED照片、顯示器、功率半導體價格的上升也讓行業公司的盈利能力得到提升。最后，他對行業發展做了量價機會展望，預計2022年中旬產能逐步釋放，需緊盯LED驅動、存儲、MCU價格變化。從行業當下的發展形勢來看，他看好半導體基本面穿越漲價周期方向。