管理團隊穩定，今年業績有望再創新高

評價一筆收購是否成功，過程順利只是開端，收購后依然存在很多不確定因素，企業融合問題將是對收購企業的最大挑戰。

北京建廣資產管理有限公司是中國建投專門在半導體、云計算、網絡通信等戰略新興產業領域的并購平臺與資產管理公司。建廣資產在集成電路產業鏈打造產業集群，創設管理產業投并基金從而推動地方及國內產業升級。核心成員均來自如中投公司、中國建投、中國人壽、英特爾、恩智浦、英飛凌、美國美光、中芯國際等中國及全球知名金融機構與半導體大型跨國公司。在產業投資與跨國并購運作方面具有出眾的綜合能力。

建立一支強大的企業管理團隊、保證管理團隊的穩定、留住原有客戶等都是建廣資產收購后的所要面臨的問題。

資料顯示，按照此次交易協議，包括由Frans Scheper所領導的管理團隊，以及約11，000名員工在內的恩智浦標準產品業務部門將全部轉移至新公司Nexperia。建廣資本總經理孫衛告訴集微網，“目前建廣資本已經選派了一批專業人員加入新公司并參與管理。但新公司還是以原NXP的管理團隊為核心，該管理團隊對公司的未來信心十足，公司也計劃未來向員工實施股權激勵等政策。”

簡單的來說，建廣資本的PE身份使得此次交易更多的是股權的變更，管理者團隊不會發生太大變化，因此短期內將不會存在收購之后所要面臨的管理團隊的整合難題。集微網從建廣資本了解到，收購后管理層預估2017年銷售與盈利將再創新高。

建廣資本投資已覆蓋半導體全產業鏈

隨著2014年《國家集成電路產業發展推進綱要》的發布，我國資本市場十分活躍，在政策推動下，掀起了一股半導體行業海外并購熱潮。

海外并購能帶來技術，也能拓展市場，但對本土公司來說國際并購的難度也非常之大，中國企業在海外并購方面可謂吃過了不少苦頭。2004年聯想收購IBM的PC業務至今成績斐然，奠定了聯想個人PC業務的龍頭位置，但這筆雙贏的跨國收購案用了整整三年時間才最終整合完成；去年聯想收購摩托羅拉手機業務后，聯想移動業績大幅下滑，手機銷量早已跌出全球前五，舉步維艱；在封測領域的長電科技收購星科金朋，上演了一出現實版的蛇吞象，就在大家興奮的慶祝長電躋身全球封測前四的時候，收購后，雙方在企業文化融合和資源整合等方面都面臨著巨大的挑戰。

時至今日，美國政府對中國半導體行業的蓬勃發展日益警惕，美國白宮更是發布了一份名為《確保美國半導體的領導地位》的報告，認為中國積極參與全球芯片領域并帶來了“威脅”。因此，國內眾多企業的海外并購相繼折戟沉沙。紫光入股西部數據，金沙江入股飛利浦照明業務、福建宏芯收購愛思強等多個收購項目都因美國阻撓造成了審批未過，從而失敗。

“低調”、“專業”、“入鄉隨俗”正在成為中國資本是否能成功收購的關鍵，缺一不可。

雖然收購恩智浦的標準件業務讓建廣資本聲名鶴立，但絕不是一戰成名。鮮為人知的是，建廣資本已經在一系列產業投資與跨國并購中取得了斐然的成績。

目前，建廣資產通過并購和投資，業務已經基本覆蓋了產業鏈的各個環節（材料-設備-設計-制造-封測），并在通訊、汽車、工業、消費電子等行業應用領域擁有一定的市場份額。

2015年建廣資產以18億美元的金額成功收購了恩智浦的RF Power（大功率功放管）部門。同時與恩智浦合資控股了雙極型功率器件公司瑞能半導體。此外，還投資了包括集成電路與軟件設計、EDA工具設計、CMOS圖像傳感器等一系列上下游優秀企業。

據了解， RF Power是移動通信領域的關鍵核心技術，也是雷達、電子戰系統、航天航空和衛星中的關鍵核心器件，在中國民用及軍工領域屬于短缺關鍵器件。恩智浦的RF Power業務在全球基站通信核心器件領域位列全球第二。在收購完成一年多以來，建廣資產在業務、研發、銷售及公司治理等多領域為組建的新公司提供支持。公司最新的Pre-5G（4.5G）產品全球領先，被主流通訊設備廠商廣泛采用。隨著2017年中國移動、日本軟銀等電信運營商的5G的試點部署，后續需求將會不斷增長。

建廣資本在半導體領域能夠連續取得重大成功，與其自身選擇標的標準是離不開的。建廣資產投資委員會主席李濱曾向媒體透露，其選擇收購標的有五個判斷標準：一是行業地位必須是該領域的全球前兩名；二是要掌握核心技術；三是利潤率要達到國內平均水平的兩倍；四是要兼具穩定的市場、現金流和未來發展空間；五是要全球布局，并且在發展中國家的盈利水平低于發達國家市場，這樣才能充分發揮“互補”優勢。已經完成收購的恩智浦的兩項業務都完全符合了這五項標準。

手機中國聯盟秘書長王艷輝表示，成功收購恩智浦的多項業務，對建廣資產而言實現了上下游多布局，形成產業集群式發展，也體現出了建廣資產強大的運營實力。而對于整個中國半導體行業則具有空前的意義，這是中國資本第一次買到過國際一流公司的核心技術及其優質資產，填補了我國在該領域高端芯片及器件的技術空白。

建廣資產副總經理張新宇曾表示，“本次收購標準件產品業務包含原恩智浦業務的研發、市場、銷售等完整業務體系，年內還將圍繞該業務進行2～3次1億美元左右的并購，以完善產業生態建設。”未來，圍繞這些業務建廣資產如何進行產業整合、構建生態系統以及后續的資本運作值得重點關注。