一方面受到消費電子產業迅速衰落的沖擊，另一方面重組電子產品業務并不順利，日本松下遭遇兩年內的第二次巨額虧損。

　　根據松下5月10日發布的年報，截至2013年3月31日的2013財年，松下營收下降7%，凈虧損為7542.5億日元（合74.6億美元），此前一個財年的虧損則為7721.7億日元。

　　“日本電子產品沒有調整出面向未來的產業結構，這是根本問題。”帕勒咨詢有限公司資深董事羅清啟對《第一財經日報》表示，雖然松下目前也在進行整合化的業務結構調整，但成效并不大。

　　三大市場縮水9%

　　從凈收入來看，松下遭遇到了五年來最糟糕的一次。財報表示虧損的主要原因是商譽減值、無形資產縮水以及遞延所得稅資產估值的增加。

　　在財報中，松下固定成本削減額達2365億日元，生產線和價格壓低貢獻847億日元，另外日元貶值貢獻利潤30億日元。

　　此前，松下的高管自愿削減薪金。松下總裁津賀一宏和董事長大坪文雄將把自去年11月以來的薪金退還40%，其他高管也退還自己工資的20%。而且，從今年7月起，津賀一宏的薪金還將比去年同期減半。而由于資產處置、資產證券化以及資產減值損失，松下總資產從2012財年的6.6萬億日元縮水至 5.4萬億日元。

　　地區銷售上，日本、中國和歐洲市場的縮水都達到9%以上，銷售額從高到低分別是日本（3.8萬億）、美洲（1.02萬億）、中國（0.94萬億）、亞洲（0.88萬億）、歐洲（0.67萬億），唯一上升的是美洲市場，增長6%。目前日本市場和外國市場的比例已接近1：1（52：48）。

　　而從各業務板塊貢獻來看，相比2012財年，松下平板電視、BD錄像機、數碼相機、移動電話等都有一定程度的下降，雖然汽車系統和車用電池銷售有小幅上升，數碼產品營收還是減少了629.2億日元。

　　“松下正在從迅速萎縮的消費電子行業撤退。松下斥資數十億美元投資的電視面板工廠，因為電視需求跳水而蒙受巨大損失。” 產業經濟評論家洪仕斌對記者表示，無論是減薪、賣資產都是“節流”，都是為了提升外界信心，但這不是解決問題的根本。日元貶值有利于日本產品出口，但日元貶值是否可持續、日本家電巨頭能否重拾輝煌還需要觀察。

　　節流尚需先“開源”

　　近期，松下以5.36億美元的價格出售了其在東京的總部大樓和包括豐田、本田等企業股份約1000億日元。而索尼前不久也出售了東京、紐約的辦公大樓，售價分別達到12億美元和11億美元。兩巨頭高管還主動放棄獎金以安撫投資者。

　　而同為日本家電巨頭的夏普也在尋求緩解債務壓力的途徑。5月2日，兩家日本銀行——瑞穗實業銀行和三菱東京日聯銀行正在考慮授予夏普約1000億日元的信貸額度，以幫助夏普應對即將到來的債券贖回。

　　“但是真正的拳頭產品還是欠缺。”羅清啟對記者表示，通過賣資產去整理資產負債表讓它變得好看，本質上很難說是一種好的解決方式。在消費電子領域，日本受到中國、韓國的壓力比較大，日本缺少在軟硬配合、商業模式上的領先，所以受到的擠壓是多重的。

　　洪仕斌也認為，過去的“金三角”中，相比中國和韓國，日本已經開始明顯落后，目前應該把重點放在開拓新能源等新產業上面，目前日本在這一方面還具有優勢。“汽車系統和車用電池銷售這些都屬于新能源，在財報中也能看到業績是增長的，未來這塊還有很大空間，日企不應該還抱著原有的產業思維。”洪仕斌對記者說。

　　在財報中，松下汽車系統和車用電池銷售有小幅上升。而在此前，津賀一宏曾表示要淘汰公司不盈利的業務，轉向新的增長領域，比如汽車和環保技術。

　　欲涉足汽車、房地產行業

　　日本央行推出的量化寬松政策，使日元持續大幅貶值，對日企出口形成利好預期。在業界看來，松下無疑也是受益者之一。

　　然而，受消費類電子行業萎縮態勢的影響，松下還是遭遇了不小的考驗。同時，松下為重振消費類電子產業付出了巨大代價，其投入的巨額重組費用直接拖累了公司上財年業績。

　　受三星與LG推出更廉價電子產品的影響，與索尼、夏普的情況一樣，松下的電視業務發展毫無起色。松下連續兩年出現凈虧損，正面臨著舍棄一些無盈利能力的業務與裁員的壓力。據悉，松下最近兩個財年已總計虧損約150億美元。

　　值得注意的是，松下正欲從迅速萎縮的消費電子行業淡出。在不久前的松下中期計劃說明會上，松下社長津賀一宏稱，松下的基本方針是降低對電視等消費類產品的依賴，并將擴大汽車與房地產開發業務范圍，希望借此能夠挽回公司部分虧損。

　　在業內人士看來，由于消費類電子產品的前景與技術不斷創新有關，這對目前的松下而言，是不小的壓力，此番舉措并不奇怪。

　　對于PDP（等離子）電視業務，津賀一宏曾表示，“到最后的最后才會做出退出的決定，目前仍計劃延續此項業務。”

　　不過，松下在此次財報中表示，雖然銷售金額減少，但由于固定費用的大幅度削減，營業利潤比去年有了良好改善。據悉，松下上一財年營業利潤增加兩倍多至1609億日元。

　　多種措施應對財務困境

　　裁員、削減開支、調整企業結構等措施，是企業為增色業績的常用做法，松下自然也不例外。據悉，經營陷入困境的松下計劃大幅削減社長津賀一宏以及即將于6月擔任副社長的長榮周作60%的薪酬，其余社員則被削減30%的薪酬。

　　此外，為改善財務狀況，松下近日還拋售了市值約1000億日元的豐田、本田等企業的部分股票。此次拋售股票回籠的資金將主要用于償還即將到期的企業債以及有息負債等。

　　據媒體報道稱，松下此前對等離子電視的過剩投資導致業績惡化，加上對日本三洋電機的收購，手頭資金大幅減少，截至2012年12月，松下的手頭資金僅存 5414億日元，而與之相對的有息負債則達到了約1.52萬億日元，松下表示，為改善財務狀況，今后還將繼續拋售持有股票以及不動產。

　　“松下收購三洋主要還是為發展其新能源電池的業務，不過目前這項業務仍在培育期中，而收購三洋后對其業務采取的各項處理措施，兩至三年都會影響到該企業的相關業績。”吳咸建認為，松下正向環保型企業轉型，而這種轉型的痛苦大于一些成功的環保型企業。

　　吳咸建指出，松下目前的轉型等于是再造一個全新松下，而在全球經濟不景氣的情況下，全球市場對環保產品以及環保生活的需求，會受到一定程度的影響。松下目前尚處于“甩包袱”階段，待“包袱”甩掉并規整好業務后，松下仍有轉機的希望。

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