日前，國資委公布的數據顯示，去年，中國電信、中國聯通、中國移動提前超額完成提速降費專項任務，全年累計讓利超過1200億元。

粗略統計三大運營商2018年前三季度利潤僅為1228億元，也就是說，三大運營商直接將去年一年幾乎一半的利潤都讓利給了消費者。

如此大規模的讓利現在已經開始影響整個電信行業的發展。據工信部數據顯示，今年前三季度，電信業務總量同比增長139.8%，但收入僅增長3.0%，增幅比去年同期回落4.2%。

從ARPU值上看，三大運營商無論是移動業務還是固網業務APRU都在快速下降。例如，中國移動2018年上半年移動業務ARPU為58.1元，前三季度卻降至55.7元，并稱下行壓力依然較大；寬帶業務ARPU為34.3元，對應上半年的數值為35元。

中國電信也遭遇了相似的狀況，其三季度末的移動、寬帶業務用戶數同比均實現增長，但移動業務及寬帶業務的ARPU雙雙同比下滑；中國聯通的移動業務及4G用戶數同樣實現突破，但出賬用戶ARPU僅為46.8元，同比出現下滑。

為了保住利潤，三大運營商已經在"開源節流"方面大下功夫。節流上，就營運費用而言，中國聯通的財務費用在今年前三季度出現較大幅度的縮減，僅為14.5億元，去年同期為47.4億元。中國電信期內財務成本凈額較去年同期下跌18.4%，主要由于公司加大資金集約管控力度、付息債規模下降。中國移動也在推進單位業務成本對標改善，提升資源使用效

開源上，三大運營商還紛紛尋找新的發展方向。如中國聯通加快構筑創新產品平臺、產品等核心能力，打造區隔于傳統業務的體制機制，與混改合作夥伴積極拓展業務和資本層面的合作，推動創新業務發展實現新突破。2018年首三季度，其產業互聯網業務收入達到人民幣172.49億元，比去年同期上升35.7%。

中國電信則充分發揮云網融合優勢，加快突破云產品能力，緊抓企業上云的發展機遇，實現政府云服務和重點行業標桿客戶項目突破。在物聯網方面，中國電信強化集約運營，加快平臺能力建設，加強生態合作，在做大連接規模的基礎上，向數據運營服務延伸，探索商業模式的創新。在互聯網金融方面，堅持差異化發展，以翼支付紅包為主要切入點，與基礎業務深度融合，并與互聯網合作伙伴推廣聚合分期模式，有力拉動用戶增長，提升用戶黏性。

中國移動表示，將進一步深化"四輪驅動"融合發展，加強產品和服務差異化，充分利用資費彈性，激發客戶消費需求，力爭實現全年收入的平穩增長。

但無論如何開源節流都不能掩蓋利潤大頭的通信業務利潤快速下滑所帶來的影響，尤其是在5G建設周期開啟的情況下，根據相關機構測算5G建網資金需求在萬億元級別。

按照這樣的讓利幅度，運營商基本難以依靠自有資金來進行5G建設了。不久前，中國證監會剛剛核準聯通運營公司向合格投資者公開發行面值總額不超過500億元的公司債券，來應對5G建設壓力。

在運營商增量不增收的現在，也許聯通的發行債券建設5G僅僅只是開始，未來，電信、移動也有可能出現借債建設5G的情況。