在外界眼中，運營商向來是暴利行業，微博熱搜上還出現過“運營商日賺3.7億”的話題，引起大眾議論熱潮。然而在19年首季度財報中，運營商們均出現營收下滑的情況，中國移動甚至出現凈利潤下滑情況。這不禁令人思考，5G前夕，運營商們還好嗎？

一、電信業務收入增速放緩，流量經營失控

4月末，工信部公布《2019年1-3月份通信業經濟運行情況》，第一季度，電信業務收入累計完成3323億元，同比增長1.0%，增速同比回落4.1個百分點，較1-2月回落0.9個百分點，電信業務收入增速持續放緩。其中移動通信業務收入2266億元，占電信業務收入的68.2%，同比下降3.1%。

對于業績下滑的原因，中國電信解釋稱主要由于出售商品收入較去年同期大幅下降48.5%；中國移動則在財報中表示，由于流量資費快速下滑，同時受2018年7月全面取消境內流量漫游費的翹尾影響；中國聯通也表示，受去年7月起實施的取消手機流量漫游費以及市場競爭加劇的影響，主營業務收入下降。

工信部數據分析顯示，一季度，移動互聯網累計流量達256億GB，同比增長129.1%； 3月當月戶均移動互聯網接入流量（DOU）達到7.27GB，同比增長121.1%。可見，移動互聯網流量及戶均流量（DOU）同比增速均呈下降趨勢。

2018年7月，取消漫游費政策，使用戶可以用更低的價格享受更多的流量，用戶ARPU逐步下降。三大運營商及其內部各地運營商，為搶奪新增用戶，全面展開流量價格戰，推廣互聯網卡、低價大流量產品，使流量資費快速下滑，流量貶值嚴重。中國移動和中國聯通公布的第一季度經營報告顯示，中國移動的移動用戶ARPU從去年年底的53.1元降低到50.3元；中國聯通的移動用戶ARPU從去年年底的45.7元降到41.2元。隨著戶均流量（DOU）的增長與APRU值的下降，運營商業務增量不增收困境越發明顯。

移動互聯網接入月流量及戶均流量（DOU）比較

二、盈利困境尚未解決，5G投入與日俱增

隨著新技術的演進，5G商用導致投資成本劇增。全國政協委員、中國聯通研究院院長張云勇表示，相比4G網絡，5G無線基站設備單價高、5G頻率高使得站址更密集，新增站址難度大，5G大帶寬對傳輸網絡的需求大，5G累計投資將達2.3萬億元，約是4G的4倍。因此運營商在5G網絡建設運營方面存在一定的資金壓力。

中國電信2018年財報披露了投資5G的預算，稱今年在5G建設方面的投入預算為90億元人民幣。中國電信方面表示，將積極探索5G技術在智慧城市、無人駕駛、工業互聯網等領域的應用，利用5G技術性為垂直行業賦能，探索新的商業模式。此前，中國聯通在2018年業績發布會上表示，今年中國聯通5G投資預算為60億到80億元人民幣。公司正在積極開展重點城市的 5G 外場測試與行業應用探索，并將根據測試效果及設備成熟度，適度擴大試驗規模。雖然中國移動尚未披露其預計的5G支出，但有報告預測其支出將達到170億元人民幣。

5G是通信技術行業未來發展的必然方向，提前部署5G計劃，投資5G建設，符合通信企業的長期利益，但羅馬不是一天建成的，推動5G發展不是個短期行為，期望5G短期內建成商用并盈利，并不現實。因此運營商當下既要保證利潤穩步增長，又要增加5G投資，謀劃長遠利益，這無疑是個巨大的挑戰。

三、攜號轉網、提速降費壓縮運營商利潤空間

2019年初，全國兩會上政府工作報告提出“移動流量平均資費降低20%以上”，“有關方面要讓利1800億給消費者”，必須做到可以攜號轉網，進一步優化精簡資費套餐，2019年在售套餐數量上較2018年減少15%，嚴查企業資費營銷違規行為。對此我國三大電信運營商積極響應，紛紛表態將全力以赴，堅決貫徹落實，讓用戶獲得感更強、滿意度更高。

這一表態雖充分彰顯了央企的社會責任感，是運營商進一步讓利于民、于企的莊重承諾，但承諾的實現并不輕松。至此，運營商需要面對市場與政策的雙重壓力，如何平衡讓利與盈利，是運營商需要面臨的重大挑戰。

四、運營商如何負重前行？

（1）持續深耕內容轉型，創新布局未來重點

此前，運營商一直充當流量管道工角色，隨著提速降費進一步推進，單純販賣流量，已經不能再給運營商帶來穩定的收益，只是為互聯網內容企業做嫁衣，對此三大運營商早有準備并以各種形式躋身于互聯網內容市場，但是因為內容壟斷等，運營商們的視頻業務發展在增收貢獻方面表現并不理想。對此運營商們或許可以吸收國外運營商的經驗，除了積極通過收購、投資等方式進駐內容業務，也可通過產業鏈延伸推進“端-管-云”服務，打造平臺生態。如近年來，電信瞄準家庭市場，大力發展和推廣IPTV業務，使天翼高清成為又一個用戶過億的業務，同時不遺余力地推廣家庭智慧組網、智能家居產品、家庭云等，積極發展家庭智能新生態。

在5G前夕，AI和VR是商家與消費者共同期待的發展方向。運營商可以結合自身云計算、大數據發展的優勢，積極發掘消費者需求，開拓家庭娛樂生活新興領域，在提供智能管道的基礎上，進一步拓展數字應用服務。

（2）疊加權益，做好服務

近期中國移動回饋老用戶推出一個“查網齡送流量”的活動，但活動消息一經發布，便引起用戶各種猜測：移動此舉是不是要阻止老用戶攜號轉網？雖然移動后續發布了聲明，但這在一定程度上已經反映了用戶對運營商的缺少信任的事實。2019年運營商的重點將轉為存量運營，此時，服務品質好壞將是用戶是否選擇攜號轉網的重要因素。因此，運營商想要留住用戶，第一個需要改善的就是服務質量，對用戶少點套路，切切實實多點關懷才是明智之舉。

至于吸引用戶提值升檔，就需要在服務品質的基礎上再多點甜頭了，疊加權益或是一個比較好的抓手。運營商在推廣權益時一般可劃分為合作權益與自有權益，其中合作權益一般指與合作企業提供給用戶的權益，俗稱“借雞生蛋”，自有權益則指運營商獨立提供的權益。運營商們可繼續以免流或娛樂性會員（視頻、音樂、游戲等）權益推廣互聯網卡，對ARPU值高的用戶，進一步發展導向融合，疊加親情卡/副卡、寬帶、IPTV等。在當前運營商管道內容貧乏的情況下，大流量及不限量產品除了可以疊加親情卡、寬帶、IPTV、智能組網、副寬等權益升級大融合，還可以進一步疊加內容會員權益，凸顯用戶身份價值，增強產品競爭力。

（3） 發展新興業務

2018年，三大運營商在新興業務領域方面成績亮眼。其中，中國移動的物聯網智能連接數凈增3.22億，規模達到5.51億。中國電信的信息及應用服務收入為834.78億元人民幣，同比增長14.3%，占經營收入的比重高達22.1%。此外，物聯網智能連接數增長141%，達到1.07億。中國聯通的信息通信技術業務收入為56億元人民幣，同比增長69%；物聯網業務及大數據業務收入分別達到21億元人民幣和6億元人民幣，同比分別增長48%和284%，物聯網連接數接近1.1億。

據工信部2019年第一季度數據分析，數據及互聯網業務是電信業務收入增長的主要拉動力。第一季度，三家基礎電信企業完成移動數據及互聯網業務收入1526億元，同比增長2.2%，在電信業務收入中占比達45.9%，拉動電信業務收入增長0.98個百分點。

當今互聯網化、數字化的發展趨勢，為運營商發展新興市場帶來前所未有的機遇和空間。面對旺盛的政企市場需求，運營商可以順勢而為，把新興市場作為未來發展的重點市場，持續加大資源配置，強化渠道運營能力，積極向智能化新興業務轉型。