近兩年來，全球LED燈泡價格持續下跌。據最新價格報告顯示，雖然最近部分地區因經濟穩健帶動價格回溫，但總體來說，全球LED燈泡均價呈現緩慢下跌的趨勢。在我國，LED照明產業經過40多年的發展，也已經初步形成了較為完整的產業鏈，那目前的生存狀態又是怎樣的呢？

LED照明行業持續低迷 中下游企業有望觸底回暖

許小云從事LED行業已經有20多年，8年前在東莞成立了自己的LED燈具制造廠。許小云告訴記者，在2018年大部分時間里，他接到的訂單是少之又少。

深圳科云浦照明有限公司總經理許小云：最慘的時候，基本上發不起工資，我還要靠代用公司的流水，用自己的房產這些去貸款，發工資讓維持公司的運作。

直到2018年11月份左右，許小云接到共計400萬元的兩筆訂單，瀕臨倒閉的工廠才起死回生。

深圳科云浦照明有限公司總經理許小云：行業復蘇之后的公司的訂單跟各個方面就是一個大的增幅，特別是在今年的時候，增幅明顯比較大。

像許小云這樣的情況并不屬于LED行業的個案。近兩年以來，LED行業持續低迷。相比2018年LED行業上中下游整體慘淡的行情，2019年一季度開始，LED終端銷售開始有所復蘇，許多像許小云這樣直接面對終端的企業業績開始回暖，帶動中游封裝企業也去化一部分庫存。不過由于市場對于上游的需求有一個相對滯后的周期，上游芯片企業在2019年上半年的日子并沒有出現改善，負增長持續擴大。

深圳市同一方光電技術有限公司技術總監黃文平：比如我們去年1430的這種尺寸的芯片，在去年還能到接近一角五，現在直接向我們公司直接價格的話已經下降了接近25％到30％，同行的價格甚至直接腰斬。

成本漲價格跌 LED照明行業逆勢擴張致產能過剩

LED燈因為比較節能環保，逐漸走入千家萬戶，經營LED的企業理應越來越紅火，但實際情況卻是LED照明行業近兩年以來苦不堪言，究竟是什么原因引起的？

近年來，全球LED燈普及率提高，已逐步取代白熾燈、熒光燈等照明光源，滲透率持續快速提升。前瞻產業研究院統計的數據顯示2017年全球LED照明滲透率達到36.7％，較2016年上升5.4％，到了2018年全球LED照明滲透率上升至42.5％。雖然需求量一直在增長，但是LED價格卻是一路下跌，用于LED燈的元器件價格也大幅下滑。

深圳市某LED元器件代理商銷售經理黃丹芳：像這種大功率的燈珠，三四年前我們賣2元左右一顆，2017年賣1元多，現在八九角就可以出貨了。

LED價格大幅下降，企業利潤也隨之減少。與此同時，由于金屬材料、貨運及零部件成本持續上漲，LED成品的成本大幅上漲。

蘇州紐克斯電源技術股份有限公司董事長蔣乙明：我們現在主流的一款LED驅動的產品，這是一個180瓦的產品，目前的市場價格大概在150到200元錢左右。那么經過去年一年的時間原材料成本的上升，對應的各個環節人工的上升，這個部分它的上升整體來看，大概在五個點。

隨著LED產品價格不斷下滑，為了爭取更多的利潤，LED企業紛紛逆市擴建生產線，導致LED的產品成為產能過剩的重災區。

廣東光亞照明研究院院長潘文波：一批企業可能它們的布置太快，資本擴張的同時沒有跟上市場的節奏，市場往下的時候，它們可能在這方面的發力過大，那么產能過剩，所以說就出現了一個虧損的狀態。

LED新技術企業不受行業景氣度影響 業績持續增長

隨著通用照明市場增長乏力，已經越來越多的企業開始轉向各個細分領域，尋找新的利潤增長點。

隨著智慧城市建設和5G商用步伐的推進，帶動智慧路燈的復蘇，一批LED企業開始轉向智慧照明產品，相關LED企業在行業遇冷的情況下保持了高速的增長。

慧光智城（深圳）智慧科技有限公司聯合創始人周倜：我們選擇的方向就是結合智慧城市的建設以及5G的建設，發展我們所謂的多功能燈桿，或者叫做智慧燈桿的這樣一個新的方向。在這樣的背景下，我們企業的營收在最近兩年里面，在新的市場方面已經占到了我們整個營收的30％左右，而且增速還在不斷地增長。

汽車照明由于技術門檻較高、車廠供應相對封閉等因素，競爭力度較小。目前，在汽車照明領域，尤其是在新能源汽車，LED光源正快速替代傳統光源。不僅僅在汽車照明領域，LED照明企業還發力技術門檻較高的電視背光以及手機等高附加值領域產品。

華燦光電銷售總監王建民：2019年的業績提升主要是我們華燦的產品，我們進行了一個升級轉型，有以往的占比比較高的傳統的同質化競爭的照明產品，我們現在轉型到要求比較高的電視背光領域和手機背光領域的產品，主要是這一塊，轉型帶來的我們整個業績的提升。

截至7月7日，31家申萬LED上市公司中，共有4家公司公布了2019年半年報預告，4家企業半年報業績都實現盈利。2019年一季度報，從歸屬母公司凈利潤來看，有26家企業實現盈利，5家虧損。歸母凈利潤同比上漲的有17家，另外14家企業同比增速下滑。業內人士認為，LED照明行業雖然目前增長疲軟，但是中下游已經開始出現回暖，上游芯片在中下游庫存出清后會帶來業績的改善。

廣東光亞照明研究院院長潘文波：其中有些企業它們有一定的技術含量，比如小間距和新能源的光源，它們企業的增長發展這些年還是不錯的。另外一個方面，可能是以前在自己的領域，不屬于自己傳統的積累的過程中間，或者它產能釋放的過快、過大，自己的資金包括技術，同時也加上人力成本的過高，這些企業隨著市場的下滑，或者是說這種統一的同質化的產品的競爭，所以它們就受到了很大的阻礙，所以這一類的企業是我們目前（投資）二級市場這些上市公司是需要注意的。

據數據顯示，2017年中國LED行業總體規模6368億元，同比增長21％，2018年LED產值規模達到7287億元，同比增長達到13．5％。高工產研LED研究所預計2020年中國LED產值規模將突破1萬億。業內人士告訴記者，LED產業規模巨大，盡管行業長達近，但是拐點何時到來還有待進一步的觀察。

招商證券科技產業研究員羅嫣嫣：一個是行業拐點的機會，我們看到行業從2017年的四季度已經低迷超過一年半的時間，行業的拐點什么時候到來，是我們非常關注的。我們覺得需要重點關注的風險，主要是目前行業還處在一個偏左側的位置，那它的拐點什么時候到來，現在還看得不是太清楚，產能去化的速度可能會低于大家的預期。