業內消息稱，日本某光刻膠大廠已經執行美國“實體清單”的限制要求，對中國大陸某存儲晶圓廠斷供了KrF光刻膠。

另外值得關注的是，日本宣布將解除對韓半導體原料出口管制。日本官方宣布，將“盡快”舉行雙邊出口管理政策對話，協商解除日本對韓國的半導體材料出口管制令。消息還顯示，韓國總統尹錫悅可能將于3月訪問日本，與日本首相岸田雄舉行首腦會談。

不難看出。美日韓三方正在聯手，中國半導體空面臨空前壓力。

光刻膠相關概念股集體大漲

對于光刻膠行業，面對美日供應鏈的不穩定趨勢，這個行業經過多年在底部的打磨，開始迎來了進口替代的最大契機，且相關的產業鏈條開始逐步地走向成熟。雖然短期存在著產品和原料供應的諸多問題，但下游客戶進行國產替代，實現供應鏈絕對安全的訴求日益強烈，也給從業者帶來了非常好的發展機遇。

受該傳聞影響，今日下午，A股開盤后，光刻膠相關概念股集體大漲。截至收盤，容大感光上漲20%、南大光電上漲9.9%、晶瑞電材上漲6.42%、上海新陽上漲4.34%、彤程新材上漲4.03%、華懋科技上漲3.81%。

半導體光刻膠重要性凸出，國產替代加速推進

光刻膠是IC制造的核心耗材，技術壁壘極高。根據TECHCET數據，預計2022年全球半導體光刻膠市場規模達到23億美元，同比增長7.5%，2025年超過25億美元。光刻膠行業市場集中度較高，目前全球半導體光刻膠市場基本被日本和美國企業壟斷，其中日本廠商技術和生產規模占絕對優勢。半導體光刻膠根據波長可進一步分為G線光刻膠（436nm）、I線光刻膠（365nm）、KrF光刻膠（248nm）、ArF光刻膠（193nm）、EUV光刻膠（13.5nm）等分辨率逐步提升。 中國本土光刻膠整體技術水平與國際先進水平存在較大差距，自給率不足10%，其中g線、I線光刻膠的自給率約為20%，KrF光刻膠的自給率不足5%，12英寸硅片用的ArF光刻膠尚無國內企業可以大規模生產。國內半導體產業鏈自主可控迫在眉睫，建議關注在半導體光刻膠布局較早的企業：彤程新材/南大光電/華懋科技/晶瑞股份等。

EUV膠方面，北京科華已通過02專項驗收。ArF膠方面，上海新陽、徐州博康正處于客戶測試階段，南大光電已獲部分客戶認證；KrF膠方面，北京科華、上海新陽、徐州博康、晶瑞電材均具備量產能力。 根據應用領域不同，光刻膠可分為PCB光刻膠、LCD光刻膠和半導體光刻膠，技術門檻逐漸遞增。

2022年光刻膠全球市場預計突破26億美元

下游數據中心服務器及新能源汽車等行業的快速擴張驅動全球晶圓代工廠積極擴產，從而為上游半導體光刻膠提供了持久的增長動力。 SEMI數據顯示，2021年全球半導體光刻膠市場約為24.71億美元，中國大陸市場約4.93億美元，下游晶圓廠擴產有望推動國內KrF和ArF膠市場擴容；工藝節點進步和存儲技術升級，光刻層數提升，推動單位面積光刻膠價值量增長，隨著中國大陸12寸晶圓產線陸續開出，價值含量更高的KrF和ArF（ArFi）光刻膠使用頻率提升、價值量占比提升。 根據SEMI數據，單位面積光刻膠價值含量由2015年的約0.120美元/平方英寸上漲至2021年的0.174美元/平方英寸。得益于晶圓廠擴產以及市場需求結構性升級，我們測算2022年全球半導體***市場將超過26億美元。 半導體光刻膠主要用于晶圓制造環節，我國晶圓廠建設將迎來高速增長期，這將為光刻膠帶來廣闊成長空間。據芯榜（icrankcn）統計，截至2019年，我國6、8、12英寸晶圓制造廠裝機產能分別為229.1、98.5、89.7萬片/月，預計到2024年將達292、187、273萬片/月，年均復合增速分別高達5%、14%和25%。90%以上市場為海外巨頭壟斷，國內廠商機遇與挑戰并存

日本掌握最領先的光刻膠配方和工藝

東京電子、JSR、富士、信越化學、住友化學等日本廠商占據80%以上市場份額。國內廠商主要有北京科華、徐州博康、南大光電、蘇州瑞紅、上海新陽等，具體來看，G線國產化率較高，I線、KrF、ArF國產化率仍較低，目前部分國內企業已實現KrF膠量產，打破國外壟斷，少數廠商已實現ArF光刻膠自主技術的突破。

光刻膠，國內企業逐步突破

我國光刻膠行業發展面臨的主要問題有光刻膠關鍵原料單體、樹脂、光敏劑等進口依賴較強，對應的測試驗證設備***資源緊張，海外廠商先發優勢顯著，國內企業盡管在KrF膠上實現部分料號量產但覆蓋面仍較窄。

當前半導體產業鏈逆全球化趨勢正在形成，半導體供應鏈安全至關重要，光刻膠作為半導體產業核心原材料，技術壁壘高，原料自主可控尤為關鍵。同時我們認為，國內廠商也具備一定發展優勢，首先是國產晶圓廠商逆周期擴產新增大量光刻膠需求，國產替代空間廣闊，客戶替代意愿強。 第二，國內光刻膠廠商具備本土化優勢，與客戶聯系更緊密、反饋溝通更便捷。面對當前困境，我們認為國內晶圓廠應當加強與國產光刻膠廠商聯系、及時提供測試反饋，加快產品驗證與導入速度，給光刻膠國產化以更好的成長環境。

智研咨詢的數據還顯示，受益于半導體、顯示面板、PCB產業東移的趨勢，自 2011年至今，光刻膠中國本土供應規模年華增長率達到11%，高于全球平均 5%的增速。2019年中國光刻膠市場本土企業銷售規模約70億元，全球占比約 10%，發展空間巨大。目前，中國本土光刻膠以PCB用光刻膠為主，平板顯示、半導體用光刻膠供應量占比極低。中國本土光刻膠企業生產結構可以如圖所示。

（中國本土光刻膠企業生產結構）

日本宣布將解除對韓半導體原料出口管制

3月8日消息，據韓國媒體The Elec報導，韓國政府3月6日表示，在二戰期間遭日本企業強迫勞動的韓國受害者，將通過韓國當地企業資助的公共基金提供賠償，徹底改變了此前要求日本企業負責賠償責任的強硬態度。

△韓國總統尹錫悅

隨著韓國對日態度的軟化，日韓關系迎來破冰。日本官方宣布，將“盡快”舉行雙邊出口管理政策對話，協商解除日本對韓國的半導體材料出口管制令。消息還顯示，韓國總統尹錫悅可能將于3月訪問日本，與日本首相岸田雄舉行首腦會談。

報道稱，韓國科技業界人士普遍樂見這項消息，因為此舉大大消除潛在風險，并減少不確定性。但也有部分人士擔心，這將提升韓國半導體供應鏈擺脫依賴國外技術的難度，不利于落實半導體關鍵材料的自主化與國產化。

編輯：黃飛