9月24日晚間，華燦光電發布公告稱，公司已經與天津海華新科技有限公司簽署了《出售股權意向協議》，擬轉讓持有的和諧芯光（義烏）光電科技有限公司100%股權。

值得注意的是，此次的標的公司和諧光電的主要資產為美新半導體100%股權。近期，A股市場中擁有半導體、芯片等資產的科技股頗受投資者的青睞，而華燦光電于此時賣出美新半導體引起了市場的高度關注。

出售美新半導體賺3.1億

資料顯示，華燦光電上市于2012年6月，該公司自設立以來一直從事化合物光電半導體材料與電器件的研發、生產和銷售業務，主要產品為LED外延片及全色系LED芯片。2016年公司成功并購云南藍晶科技，開始從事藍寶石單晶、外延襯底以及其他藍寶石窗口材料業務。2018年公司并購美新半導體，切入MEMS傳感器領域。

2019年半年度報告顯示，報告期內，該公司沒有實際控制人。

具體來看此次的公告，交易雙方初步同意以2018年12月31日為本次交易的交易基準日，標的公司和諧光電100%股權的預估值約為19.6億元，但是最終出售價格的確定需根據資產評估機構出具的評估報告。

實際上，此次的標的公司也是上市公司在2016年10月收購來的資產。彼時，華燦光電發布公告稱，擬以16.5億元的對價收購和諧光電，而后者的主要資產為美新半導體100%的股權。這筆交易于2018年4月正式完成，增值率為4.37%。

這也就是說，如果這筆交易最終以19.6億元的價格成交，那么華燦光電光股權交易就賺了3.1億元。

據悉，美新半導體主業圍繞MEMS行業，主要產品為加速度計和磁傳感器，而MEMS傳感器領域作為半導體產業鏈中的一個細分行業，在航空、航天、汽車、生物醫學、環境監控、軍事以及人們日常生活中常用的消費電子中都有著十分廣闊的應用前景。

根據交易各方于2017年12月18日簽訂的《業績補償協議之補充協議（三）》顯示，和諧光電2018年度的凈利潤不低于1.12億元、2018年和2019年的累計凈利潤不低于2.45億元、2018年、2019年和2020年的累計凈利潤不低于4.22億元。

2018年年報披露，和諧光電期內的實際實現凈利潤為1.18億元，扣除非經常性損益及相關募投項目損益后的凈利潤為1.15億元，完成了2018年的業績承諾。

盈利能力持續下滑

關于此次轉讓子公司股權的目的，上市公司在公告中表示，是為實現新的戰略目標，改善公司的流動性，實現公司的可持續發展。

事實上，自2017年以來，華燦光電的業績便處于下滑狀態。數據顯示，2017年至2019年6月30日，該公司的營業總收入分別為26.3億元、27.32億元、12.49億元，同比增速分別為66.21%、3.87%、-23.02%；同期的歸屬母公司股東的凈利潤分別為5.02億元、2.44億元、-5.32億元，同比增速分別為87.92%、-51.43%、-269.62%。

該公司的銷售毛利率自2017年以來也持續處于下滑狀態，從2017年的33.22%下降到了今年上半年的-6.39%。

華燦光電的經營活動現金流量凈額在今年上半年也遭遇跳水，直接從2018年的6.91億元跌到了現在的-1.15億元。

除了盈利能力、毛利率、經營活動現金流量凈額等指標下滑外、該公司的多位股東處于高質押狀態。

而受業績下滑影響，該上市公司的股價也從2017年11月10日的高點23.85元/股跌到了今日的5.75元/股，期間跌幅高達75.9%。

值得一提的是，數據顯示來看，華燦光電的經營情況在2019年上半年下滑的尤為嚴重。

不過，該公司出現這種情況并非特例。據悉，2019上半年，受行業周期的影響，LED芯片市場整體需求增速放緩，二季度仍處于競爭洗牌中，前期擴產新增的供給導致LED芯片產能過剩，整體的芯片銷售價格下跌。

期內，華燦光電主動性的降低了中低端產品的排產量，使得公司上半年LED芯片的產能利用率降低，相應影響了報告期內的單片成本，體現為平均單片成本升高。以上兩方面綜合影響了報告期的毛利率和凈利潤水平。

從目前的情況來看，在LED芯片市場整體需求增速放緩的背景下，華燦光電出售非主業資產以緩解當下的困境。同時，該公司也可以集中資源在LED等新型顯示領域上，這或許也不失為一個好方法。

來源：格隆匯