8月10日，廣東世運電路科技股份有限公司（以下簡稱“世運電路”）宣布，公司與天津順科聚芯創業投資基金合伙企業（有限合伙）、天津泓生嘉誠股權投資合伙企業（有限合伙）共同完成對深圳新聲半導體有限公司（以下簡稱“新聲半導體”）的戰略投資。本輪投資總額達2.69億元，其中世運電路以自有資金領投1.25億元，順科聚芯跟投1.24億元，泓生嘉誠出資2000萬元。投資完成后，新聲半導體投后估值達32.72億元。

根據投資協議，三家企業通過增資方式向新聲半導體注資2.69億元，其中204.2751萬元計入注冊資本，26,695.7249萬元計入資本公積。投資完成后，世運電路將持有新聲半導體3.8238%的股權，成為其第四大股東。順科聚芯持股3.7932%，泓生嘉誠持股0.6118%。

新聲半導體本輪增資款將分兩次支付：首期增資款（40%）需在條件成就日后10個工作日內完成，第二期（60%）則在工商變更登記完成后10個工作日內支付。資金將主要用于技術研發、產能擴張及市場拓展。

新聲半導體：聚焦濾波器核心技術

新聲半導體成立于2021年，是一家專注于聲學濾波器及射頻前端模組研發、生產和銷售的高新技術企業，核心產品包括BAW（體聲波）、SAW（表面聲波）、TC-SAW（溫度補償型表面聲波）等濾波器及FEM模組。其產品覆蓋6GHz以下主流頻段，廣泛應用于智能手機、物聯網、汽車電子及基站等領域；其自主研發的D-BAW結構濾波器采用雙面鍵合工藝，性能對標國際先進產品，并通過潤芯感知南昌產線實現大規模量產。

潤芯感知產線核心運作團隊源自于擁有近二十年智能傳感器制造經驗的中國半導體領軍企業華潤微電子，據此前報道顯示，依托潤芯感知可靠的MEMS制造平臺，新聲半導體與潤芯感知雙方打造業界領先的D-BAW濾波器，引領自主設計與本土制造緊密協同的“新模式”。

供應鏈消息指出，潤芯感知產線過去一年出貨的新聲D-BAW濾波器超3億顆，產品已在主流品牌的手機和平板終端設備中穩定服役，部分型號還參與到多款國內外高端旗艦手機當中。在當下的國產BAW濾波器出貨量排名中，新聲的D-BAW以顯著的份額優勢位列第一，其出貨量規模遠超其他市場追隨者。

據公告披露，新聲半導體已取得170余項中外發明專利，具備完全自主知識產權。其TC-SAW和BAW濾波器產品已通過聞泰、龍旗、華勤技術等ODM廠商供應小米、榮耀、三星等主流手機品牌。據億歐網報道，新聲半導體BAW濾波器2024年出貨量超3億顆，2025年上半年，公司高端BAW產品（如Wi-Fi 6.5G、N77/N79頻段）及L-PAMiD模組實現量產出貨，DiFEM模組商業化進程加速。

此外，新聲半導體還是國內首家通過AEC-Q200車規認證的濾波器企業，車規級濾波器已實現量產并進入車載前裝市場。

濾波器作為電子信息產業的核心部件，技術壁壘高，國產替代空間廣闊。新聲半導體的突破標志著中國在高端濾波器領域邁入規模化量產階段。隨著5G手機滲透率提升、智能駕駛需求增長及國產替代進程加快，濾波器市場規模預計將持續擴大。

此外，新聲半導體的車規級濾波器填補了國內高端車載射頻器件的空白。隨著新能源汽車和智能駕駛技術的普及，車規級濾波器的市場需求將快速增長。世運電路的入局，不僅為新聲半導體提供資金支持，也將通過產業鏈協同進一步鞏固其市場競爭力。

世運電路的戰略布局

世運電路表示，此次投資旨在把握濾波器國產替代的市場紅利，并加強公司在智能汽車、AIOT（人工智能物聯網）等新興領域的技術儲備。濾波器作為射頻前端核心器件，受益于5G/6G通信、智能駕駛普及及國產替代加速，市場規模持續增長。

·前瞻布局濾波器國產替代

全球移動終端濾波器市場規模2025年達92.04億美元，其中BAW占比35%。當前，全球濾波器市場主要由美、日系企業主導，國內廠商多集中于低頻通用頻段。新聲半導體在TC-SAW和BAW等主流技術路線通過“設計+本土制造”模式（如與潤芯感知合作）已形成規模化出貨能力，并持續投入高端產品研發，填補了國內高端車載射頻器件的空白。世運電路通過投資新聲半導體，有望抓住5G通信和智能汽車帶來的增長機遇。

·資源賦能，拓展車規級市場

新聲半導體的車規級濾波器產品能承受極端溫度、濕度及振動環境，符合汽車電子的高可靠性要求。世運電路表示，其在汽車電子領域的客戶資源可助力新聲半導體加速觸達終端客戶，推動車規級濾波器的導入進程。

·協同效應與技術創新

新聲半導體的產品與世運電路的PCB業務存在協同空間。雙方計劃通過技術整合，推動濾波器模組在通信、汽車電子等領域的應用，提升系統集成度和性能穩定性。世運電路董事長表示，此次合作將實現“優勢互補、能力疊加”，助力雙方在AI硬件和通信技術領域實現技術與商業價值的雙重突破。

風險提示與后續計劃

盡管新聲半導體具備技術優勢和市場潛力，但投資仍面臨多重風險。公告顯示，新聲半導體2025年上半年實現營收1.02億元（同比增長25%），但凈利潤仍虧損5531萬元，資產負債率高達95.37%（注：因上一輪融資未完成工商變更導致財務數據異常），后續資產負債率將降至約39%。此外，產品技術迭代、行業周期性波動及經營管理水平等因素可能影響投資回報。

世運電路表示，標的公司當前凈資產僅2119.65萬元，較2024年末的7450萬元大幅縮水，主要因研發投入及產能擴張。公司將持續跟蹤新聲半導體的經營狀況，并通過資源協同降低投資風險。目前，交易各方尚未正式簽署協議，工商變更登記及增資款支付進度仍需觀察。

中國基金報分析稱，新聲半導體上一輪融資（2024年9月）投后估值為25.38億元，本輪30億元估值的定價依據包括：BAW/TC-SAW產品迭代進展、車規級濾波器量產突破及在手訂單飽滿度。2025年上半年，公司B40/B41頻段雙工器完成量產，N77/N79高頻產品進入客戶驗證階段。

此次世運電路領投新聲半導體，標志著中國半導體產業鏈在濾波器領域邁出關鍵一步。通過資本紐帶和資源整合，雙方有望在5G通信、智能汽車等高增長賽道實現共贏，進一步推動國產射頻器件的自主可控與市場拓展。隨著技術迭代和需求增長，新聲半導體的突破或將為中國半導體產業注入新的活力。

來源：電子工程專輯、傳感器專家網