引入加密貨幣的主要目的之一是解決現有法定貨幣系統的缺陷。正如我們大多數人已經知道（而且可能已經經歷過）的那樣，通貨膨脹是貨幣政策的結果——我們因此而遭受的損失只能通過把錢存進銀行獲取利息來彌補。只有當你從事交易或至少擁有房地產時，你才有可能超越系統并獲得回報。然而，可以通過引入數字貨幣體系來改變當前的貨幣范式。讓我們來看看怎么做！

什么是數字貨幣體系？

貨幣體系本身簡單地描述了政府如何向社會提供資金的規則。這個系統可以定義為一組政策、框架和機構，政府使用它們在經濟中創造貨幣。我們現代貨幣體系的主要參與者包括國家財政部、中央銀行、鑄幣廠和商業銀行。

傳統的貨幣體系有三種：大宗商品、大宗商品支持的資產和法定貨幣。

· 在第一種貨幣體系中，具有內在價值的貴金屬或其他商品以貨幣的形式進行實物交換。最明顯的例子就是歷史上被廣泛使用的金幣和銀幣。

· 在以商品為基礎的貨幣體系中，貨幣是以商品為基礎（從商品中提取價值），不需要使用這些商品進行實物交易。另一種沒有實際物理價值的資產扮演這個角色，例如，紙幣。金本位制是這一制度最著名的例子。

· 最后，當今最廣泛的貨幣體系是基于法定貨幣的——政府為貨幣的價值提供擔保。在這種制度下，人們使用票據或銀行余額作為交換和價值儲存的媒介。

以上列出的所有貨幣制度都有其缺點。例如，商品不像傳統的紙幣那樣可分割，這使得它們不方便用于購買。大宗商品受到“從眾效應”的影響——它們的價格可能會隨普通民眾的意愿而變化。

對于資產支持貨幣，Gresham’s Law描述了這個問題：“如果流通中的商品貨幣有兩種形式，被法律認為具有相似的面值，那么越有價值的商品就會逐漸從流通中消失。”因此，人們不太可能購買大宗商品，而是選擇使用法定貨幣進行日常交易。此外，大宗商品和其他資產通常缺乏收益，需要安全持有。由于這個原因，他們輸給了提供利率的銀行存款。

另一方面，法定貨幣并不是理想的價值儲存手段。當你把錢存入銀行時，風險就產生了。全球大多數銀行存款都出現了實際損失，因為它們支付的利率低于央行印鈔和貨幣貶值導致的通脹率。此外，印鈔成本高昂——在美國，2017年預算中的印刷訂單為66億美元，貨幣預算為7.266億美元（包括運輸和其他相關成本）。

數字貨幣體系

由于傳統貨幣體系的局限性，數字貨幣的概念已經興起。在這樣一個系統中，數字貨幣成為基礎——它被用作價值儲存、交換媒介和記賬單位，就像法定貨幣一樣。這樣的解決方案可以提供更好的金融穩定性，為消費者解決通貨膨脹和負收益的問題。

對數字貨幣體系有不同理想的看法是將各國央行排除在這一過程之外。正如加州大學伯克利分校（UC Berkeley）經濟學教授多諾萬?貝里（Donovan Berry）所言：“‘純’貨幣體系肯定具有美學吸引力;一個自我監管、自由主義的機構，其貨幣由某種真實、有形和自然的東西支撐，不能被不計后果、貪婪的行為者（比如央行）貶低。與此同時，Donovan繼續說道：“如果沒有一個中央集權的機構來管理貨幣流通，就沒有明顯的辦法來實施資本管制。這種完全開放國家資本賬戶的做法，可能會加劇甚至引發金融危機，尤其是在發展中國家和新興市場。

那么，如何將數字貨幣體系與當前的技術相結合并發揮其優勢呢？

實現數字貨幣體系的可能途徑

中央銀行：沒有分權的數字貨幣

PositiveMoney提供了一種將數字貨幣引入貨幣體系的方法。PositiveMoney是一家總部位于倫敦和布魯塞爾的非營利組織，致力于推動各種貨幣改革。該銀行將通過讓公眾決定如何在銀行存款和數字貨幣之間分配其持有的資金，來決定發行多少現金。或者，世行可以將數字貨幣作為一種貨幣政策工具，通過向每個公民小規模、偶爾空投新創造的數字貨幣，刺激總需求，影響經濟。

這一體系將擴大貨幣政策的選擇范圍，通過允許任何人直接與央行貨幣結算來增加安全性，并改善金融包容性。但是，它的實施需要對整個過程進行重大的變革，它并沒有解決通貨膨脹和收益率缺失的問題，而且它還有很多其他的局限性。

中央銀行：分散的數字系統

另一個選擇是建立一個中央銀行完全控制的分散支付系統。由于現金越來越不受歡迎，一些國家已經在討論實施這種制度。在瑞典，只有15-20%的零售支付是現金支付（市場份額占交易總額），而在2010年，市場份額達到60%。

在這個模型中，央行將控制加密貨幣的發行，并保證數字貨幣和法定貨幣之間的固定匯率。參與者將能夠直接在彼此之間進行支付，而無需第三方（如清算所、結算機構等）的參與——因此，所有中介機構將被淘汰。

摩根士丹利（Morgan Stanley）策略師希娜?沙阿（Sheena Shah）認為，一個完全數字化的貨幣體系可能使各國央行能夠將利率進一步推至負值區間。“現在，負利率在整個經濟體中傳播的唯一途徑是，所有存款都存放在銀行系統中。”然而，數字貨幣可能會使在整個經濟中流通的所有貨幣都實現負利率。

完全分散的數字貨幣系統

1976年，諾貝爾獎得主弗里德里希?奧古斯特?馮?哈耶克（Friedrich August von Hayek）在其著作《貨幣的非國有化》（the Denationalization of Money）中提出，建立競爭性發行的私人貨幣，以取代各國央行所持有的壟斷權力。兩年后，他出版了該書的修訂版，并描述了一種貨幣體系，在這種體系中，市場和公民將匯聚于一種或有限數量的貨幣標準。

加密貨幣與哈耶克的分散式貨幣系統有許多共同之處。加密貨幣是通過一種私人的、分散的機制發出的，某種程度上類似于舊式的金礦開采;它們是稀缺的，被人為定義的數量是有限的。毫不奇怪，數字貨幣經常被比作黃金，它們形成的貨幣體系被稱為“數字黃金標準”。

然而，由于在這個貨幣體系中，穩定性是貨幣的主要需求之一，加密貨幣的波動性使其成為一種不可持續的價值儲存手段，不適合作為貨幣使用。有幾個可能的方法來解決這個問題：

· 以商品為基礎的加密貨幣（商品是用于商業和私人交易和投資的穩定且可定義的價值儲存手段）。

· 具有穩定交換代幣和備用代幣的雙代幣模型。

· 區塊鏈中內置的激勵機制可以鼓勵市場相互作用，從而穩定加密貨幣價格。

基于區塊鏈的數字貨幣體系

數字貨幣體系可以通過利用區塊鏈技術來實現，從而為公眾提供真正分散的解決方案。

· 在這樣一個體系中，貨幣與已分配的實物資產的比例為1:1。

· 永久循環的收益來自經濟活動，而不是基于債務的利息。

例如，基于實物黃金和白銀的可產生收益的數字貨幣Kinesis通過以下方式實現這一目標：

· 將以1:1為基準的九元銀幣及九元銀幣分配給該兩枚金幣的擁有人，而該兩枚金幣的全部直接所有權歸該兩枚金幣的擁有人所有。

· 通過凈現值計算提供可定義的價值，用于商業、機構和零售投資。

系統可以覆蓋在任何可以標準化、交易和存儲為價值的東西之上。它是與全球領先的實物貴金屬電子機構交易所——黃金配售交易所（allocation Bullion Exchange）合作開發的，并已與數家市場參與者合作，以擴大其系統。其中我們可以提到雅加達期貨交易所，它正計劃開發一個基于Kinesis技術和MBAex的受監管的區塊鏈交易所，借助Kinesis的貨幣體系，為其交易員提供經過審計、流動性強、安全可靠的穩定貨幣。

現代貨幣體系遠非完美。中央銀行使用的貨幣政策導致通貨膨脹（有時甚至是惡性通貨膨脹），這使得公民不能享受他們的資金的回報。另外，將錢存入銀行是彌補損失的唯一途徑。然而，某種數字貨幣系統可能正是這個問題的答案。

關于數字貨幣系統是否能夠在沒有中央實體控制的情況下存在，目前仍有爭論。一些專家認為，數字貨幣可能挑戰銀行體系，加劇金融危機。通過引入數字貨幣，各國央行將犧牲實施貨幣政策的能力，而其他人則不同意這一觀點，認為數字貨幣將為更多種類的貨幣政策創造一個更安全的環境。

與此同時，獨立的解決方案不斷發展并與當前的市場參與者（如交易所）集成。這些私有的、基于區塊鏈的、流通中的數字貨幣的貨幣體系可以提供一種安全、穩定和有效的方式來存儲和交換貨幣，并從參與者的經濟活動中獲得循環收益。剩下的唯一問題是，它們能否取代傳統的貨幣做法——畢竟政府和人民都有不愿改變的傾向。