“無現金社會”是未來經濟的最高體驗，在金融圈中談的最多的也是數字資產，也就是加密貨幣資產，有人認為數字資產或許就是未來貨幣，但是它的出現依然讓人難以接受，加密貨幣波動過大這是最大的原因。

比特幣的價格在2017年暴漲13倍，且波動劇烈，比特幣也從技術狂人和不法分子的“地下世界”一躍成為主流投資品種。今天，已經有接近1000種不同的加密資產在市場上交易，總計市值接近5400億美元，其底層技術區塊鏈也成了大型金融機構無法忽視的新興革命性技術。

值得一問的是，這些加密資產最后真的會不斷發展并持續繁榮么？抑或是，它們究竟是不是泡沫、詐騙、龐氏騙局、洗錢的工具？或是下一場金融危機的種子？

近期，不少央行宣布將探索或試驗基于區塊鏈技術和其他技術的央行數字貨幣（CBDC），這對加密貨幣意味著什么？央行數字貨幣是使用區塊鏈技術還是其他技術尚未得出定論。

鑒于科技開發者、投資者、監管層和央行家看待加密資產的角度都不盡相同，因而很難達成共識。為此，在世界經濟論壇（冬季達沃斯論壇）期間，第一財經的“數字貨幣：泡沫資產？”辯論專場旨在為比特幣等加密資產、ICO（首次代幣發行）、區塊鏈技術譜寫未來的發展路徑。參與討論的嘉賓涵蓋央行家、諾貝爾經濟學獎得主、資深投資人，可謂是一場陣容強大的“世紀大辯論”。

本場辯論由《第一財經日報》副總編輯、第一財經研究院院長楊燕青主持，犀利的提問之下，瑞典央行副行長西西里亞·史金斯利（Cecilia Skingsley）、耶魯大學Sterling經濟學教授羅伯特·席勒（Robert J. Shiller）、Radian Partners創始合伙人朱晉酈 （Jennifer Zhu Scott）、Index Ventures聯合創始人尼爾·瑞默（Neil Rimer）四位嘉賓觀點激烈碰撞。

比特幣是資產，是場有趣的實驗

在傳統經濟學家眼中，比特幣似乎少不了被冠上洗錢工具、大泡沫的“罪名”。不過，在此次辯論中，史金斯利和席勒口下留情，認為比特幣等加密貨幣更是一種“資產”而非“未來貨幣”。席勒更是提及——相比于其他技術，大家對比特幣的關注似乎太多了點。

當被問及“如何看待比特幣的基本價值，是否認為比特幣等數字貨幣有一天會取代一部分傳統貨幣”時，希勒列舉了一些過去的例子。

他稱，1979年時，有一個非常有趣的提案，針對金本位的失效，有人提出“補充美元”（compensate dollar）提案，即推出一種由黃金價值支持的紙幣，通過貨幣權威部門使得其購買力保持始終恒定，“談論了好久，但從未實現。”他稱。

另一個例子是發生在1967年的智利的一種叫Unidad de Fomento的帳戶單位，為了保持其價格穩定，需要不斷調整通貨膨脹率，但最終Unidad de Fomento也只在南美洲一些地區被使用。

由此談及比特幣，希勒表示，比特幣是一個“有趣的實驗”。“比特幣是另一個非常聰明的想法，我對這個技術印象深刻，但是在我看來，這是另一種技術。我傾向于認為比特幣是一個有趣的實驗，這不是我們生活中永久的特征。我們過分強調比特幣，我們應該（將關注）擴大到區塊鏈，區塊鏈還有其他應用程序。”他稱。

史金斯利認為比特幣的眾多屬性決定了其并不適合成為一種貨幣。“比特幣波動太過劇烈，因此不是一個好的貨幣。同時，如果用比特幣作為法幣，一定會造成通縮。當然你們可以將其作為一種資產，只要人們認為一樣東西有價值，就可以作為資產。”

學者普遍認為，虛擬貨幣具備通縮性，將抑制經濟發展。比特幣將在2140年達到2100萬數量上限，數量有限使得虛擬貨幣很難成為與現代經濟發展需要相適應的交換媒介，若成為本位幣，必然導致通貨緊縮，抑制經濟發展。

此外，比特幣缺乏國家信用支撐，難以作為本位幣履行商品交換媒介職能;缺少中央調節機制，與現代信用貨幣體系不相適應。

當然，也有人質疑，中本聰（Satoshi Nakamoto）的那篇關于比特幣的曠世論文誕生于金融危機期間，那時大家對央行完全喪失了信仰。

對這一種說法，史金斯利作為一個央行家表示并不認同。她稱：“在瑞典，比特幣的交易量是刷卡交易量的1/30，而后者都是由央行系統處理，央行仍然具有競爭力。”？

在她看來，“貨幣是一種社會契約，實現儲值、交易等功能。發得太多就有通脹，太少就有通縮，會傷害人民。曾經我們嘗試以黃金作為貨幣，但隨著人類文明、科技的發展，黃金失敗了。過去我們基本使用紙幣，現在是電子支付等等。”史金斯利認為，未來究竟如何演變，仍然值得進一步觀察。