像很多很晚才開始了解到加密貨幣的人一樣，摩根士丹利并不懂比特幣是怎么一回事。這家投資銀行懂貨幣，除了是對點對數字現金的貨幣。銀行關于加密貨幣生態系統的最新報告顯示，銀行對比特幣的立場正在發生轉變。

摩根士丹利的“演變理論”相當于“我們錯了”

投資者雖然不像央行一樣厭惡風險，但仍對加密貨幣持保守態度。比特幣誕生十年他們才開始認真關注這個數字資產類別。10月31日在其關于比特幣、加密貨幣區塊鏈的報告中，摩根士丹利在報告開頭談到了比特幣和加密貨幣迅速“演變的理論”?？紤]到今年初發布的上一份報告以及這期間比特幣幾乎沒有任何變化，這應該可以理解為銀行在變相的說我錯了。

報告《比特幣解密：一個簡短的專題討論和啟發》列出了比特幣至少7個階段，摩根士丹利認為加密貨幣在這些階段發揮著不同的作用。第一個階段是從2009年到2016年，比特幣被用作為數字現金，同時，比特幣還是“對抗當下金融系統和央行的手段”，是“當前支付系統”的替代方案。雖然比特幣有很多應用，但是，大量加密貨幣支持者都會對這樣的說法提出異議：比特幣用作為數字現金實際上在2016年已經終結。

從“沒有內在價值”到“新的機構投資類別”

根據10月31日的報告，摩根士丹利目前對比特幣和加密貨幣的理解是，這是一項“新的機構投資類別，”時間從2017年至今。比特幣適合作為一項投資工具，許多堅定的支持者多年來都知道這點，他們對此深信不疑，這讓他們獲得了1000%的回報。相比之下，1年前才得出這個結論的機構投資者，虧損了10%。

摩根士丹利現在對比特幣的理解與今年1月報告里理解的有很大的不同。接著，這家銀行稱，比特幣是一項“具有爭議的資產”，并在仔細考慮這也許是一個“新的貨幣、新的黃金，還是一股投機的浪潮？”1月份的報告表示，要部署自己版本的區塊鏈而不是比特幣，“雖然比特幣和其他加密貨幣的未來仍有待觀察，但是它們背后的原理和技術可能會影響未來創新的發展?！?/p>

這個觀點與最新報告里的觀點形成了鮮明的對比，最新的報告稱，區塊鏈技術在金融領域的應用“大部分都不清楚”。而1月的報告里摩根士丹利稱，“加密貨幣仍然是一個試驗性的概念，未受到全球各地的央行監管或支持，沒有任何內在價值”。短短10個月時間，摩根士丹利的比特幣“演變理論”發生了巨大的變化。但是，比特幣并沒有發生過改變。