嘉楠耘智發明了中國第一臺比特幣礦機——“阿瓦隆”，截至2017年4月，其在全球比特幣算力市場占比22%。2017年，嘉楠耘智營收12億元，利潤過3億，預計2018能突破100億銷售和50億利潤。憑借發明了中國第一臺比特幣礦機——“阿瓦隆”，嘉楠耘智開始“走紅”。從2013年成立開始制造比特幣“挖礦”機，到研發區塊鏈、人工智能領域的芯片，四年多的時間，這家由幾個技術宅創立的“小作坊”如今變成了一家國際知名的芯片企業。在過去的一年里，嘉楠耘智的區塊鏈芯片產品銷售額超過12億元，利潤過3億，預計2018年能突破100億銷售和50億利潤。

這家公司是如何崛起的？

日前，嘉楠耘智的聯席董事長孔劍平在“3點鐘無眠區塊鏈”微信群里憶當年，分享了其投資嘉楠耘智和區塊鏈的經歷，并透露了嘉楠耘智成名背后的故事和曲折經歷。?

中國第一臺比特幣礦機的誕生

尋找比特幣又被稱作“挖礦”。根據算法設計，比特幣的總量共2100萬個，其開采難度與已被開采出的貨幣量成正比。礦機是“挖礦”的基礎，有了礦機才能“挖礦”，從而獲得比特幣獎勵。

比特幣礦機就是進行比特幣挖礦時所使用的硬件設備。區塊鏈是一串使用密碼學方法相關聯產生的數據塊，需要全球的玩家共同計算解碼，大家可以利用礦機進行解碼計算，最先計算出的人就可以獲得一定的比特幣獎勵。隨著時間推移，“挖礦”逐漸成了計算機性能和裝備的競爭。

2011年，嘉楠耘智的前身、北航博士張楠賡的團隊發明了中國第一臺比特幣礦機——阿瓦隆一代，它也是當時世界上算力最強的礦機。阿瓦隆意為“天佑之島”，凱爾特神話中的極樂世界。

由于專業“挖礦”設備的運算性能遠超一般計算機，當時，誰擁有一臺阿瓦隆礦機，就相當于在家里安裝了一臺印鈔機。從這個角度看，它確實成了“礦工”們的極樂世界。

“挖礦”經歷了CPU、GPU、FPGA等階段，2013年，阿瓦隆的創始團隊發布了全球第一個ASCI芯片的礦機后，比特幣“挖礦”進入了ASCI時代，阿瓦隆芯片的價格也被一路炒高。

“當時比特幣社區發起阿瓦隆芯片團購，81G的最高炒到30多萬/臺，包里只有2萬塊的我只能灰頭土臉地在淘寶買二手顯卡，挖山寨”，一位投資人在3點鐘無眠區塊鏈群里回憶說。

孔劍平則在3點鐘微信群里說，“我沒有買阿瓦隆的第一代礦機，在市場上（花了）20多萬買了第一臺（礦機）。那時一天的收益在1萬多塊錢，1個月回本。但事實上算力長很快，這批二手高價買回來的礦機按當時的幣價算，是回不了本的。”

現在一提到到“挖礦”，很多人都想的是怎么挖、怎么賺，但在起步階段是很難賺到錢的。“其實我自己第一臺礦機按當時法幣和當時的幣價算，就是賠錢的，都是交學費過來的。”孔劍平坦言，“當時整個幣圈都很青澀。”?

監管之下，礦機廠陷入困境

對于孔劍平來說，2013年可謂是機遇和挑戰并存的關鍵年。這一年，雖然孔劍平開始了“挖礦”事業，但卻遭遇了監管的“重拳出擊”：央行等五部委發布了關于防范比特幣風險的通知（以下簡稱“《通知》”）。

《通知》明確了比特幣的性質，認為比特幣不是由貨幣當局發行，不具有法償性與強制性等貨幣屬性，并不是真正意義的貨幣。《通知》要求，現階段，各金融機構和支付機構不得以比特幣為產品或服務定價，不得買賣或作為中央對手買賣比特幣，不得承保與比特幣相關的保險業務或將比特幣納入保險責任范圍，不得直接或間接為客戶提供其他與比特幣相關的服務。

“這個五部委文件當時看來應該是重大利空。幣價也從8000多持續下跌，人人恐慌，再加上后來的門頭溝被盜事件，幣價最低應該跌倒過900多。”孔劍平回憶起那段時光，稱“那時挖礦日子是不好過的。”

“當時挖礦產業還沒發展到今天的西南水電和西北的火電，大多是工業園區內。幣價長期低迷，大家不得不去降低成本，”孔劍平團隊一名成員說，“幣價900，而電費成本則要1200，團隊只能在晚間用電波谷時挖礦。后來，這樣也無法支撐下去，就只能關機了。”

這段時間，很多礦機公司都陷入了困境，礦機廠商就研發功耗更低、成本更低的礦機。后續幣價略有反彈，也長期徘徊在1200-1500之間，一直持續到2015年。即便如此，孔劍平依然看好這個行業，他認為研發出阿瓦隆的團隊一定非常牛。2013年，孔劍平和張楠賡一拍即合，以投資人的身份成為了嘉楠耘智的合伙人。

“我們投資之后，我也找過很多(投資)機構，那時，大大小小的機構都沒人愿意投”，孔劍平回憶說，“因為很多機構認為比特幣就是郁金香泡沫”。重新回憶起這段艱苦的日子，孔劍平說：“（這個）行業其實遇到過很多困難，并沒有一直太平盛世，也是因為這樣的坎坷，很多人離開了這個行業，但留下來的現在都是不錯的。”

從“幣圈”到“鏈圈”

關于區塊鏈技術和比特幣的關系，一位投資人在“3點鐘無眠區塊鏈”群里這樣描述：“比特幣是打開區塊鏈世界的鑰匙，雞和蛋的關系。”

2013年五部委文件發布后，很多人看到幣圈監管風險太大，但看好區塊鏈底層的技術，這個時候，慢慢就有了“鏈圈”。其實這個圈子在2013年就有，只是那時不叫“鏈圈”，而叫二代幣。孔劍平團隊也從那個時候開始了區塊鏈領域的嘗試。

從2013年到2017年，嘉楠耘智分別成功研發并量產了110nm、55nm、28nm、16nm芯片，應用在全球區塊鏈基礎設施層（節點計算方面）；不僅是全球最早研發區塊鏈重復計算芯片的團隊，還引領行業走進了ASIC時代。截至2016年12月底，嘉楠耘智累計售出基于28nm以及16nm 工藝芯片設備，占全球50%市場份額。

截至2017年4月末，公司累計售出阿瓦隆系列礦機約為16萬臺，占據了全球比特幣算力市場的22%。一個成熟的區塊鏈系統分為基礎設施層、網絡層和應用層。如今，嘉楠耘智已經在區塊鏈基礎設施層的核心應用研發上深耕多年，且處于世界前列。雖然現在嘉楠耘智的超算芯片主要應用在比特幣領域，但在孔劍平看來，未來各行各業都會區塊鏈化。

進軍AI芯片，謀求上市

區塊鏈市場的迅速躥紅吸引了無數前赴后繼的創業者和投資人，里面不乏BAT等巨頭身影。但在孔劍平看來，區塊鏈是一個先發制人、先入局為王的行業，現在不再是一個從0到1的階段，而是從1到10的階段，“后來者”已經來不及“上船”了。?

“從目前來看，巨頭們的資金優勢已經不存在。傳統的互聯網行業巨頭來做這個項目，也不可能投幾百億進來，投入資金最多能達到幾十億，而我們早積累了足夠的資金，研發經費并不比他們少。”孔劍平在接受媒體采訪時表示，對于嘉楠耘智未來的發展，他充滿了信心。

打造出區塊鏈領域的至強硬件還不是嘉楠耘智的終極目標，在區塊鏈之外，嘉楠耘智正朝著人工智能領域進軍，開始了全新的生態鏈布局。

2015年起，嘉楠耘智開始人工智能芯片的研發。經過近兩年的努力，2017年12月，嘉楠耘智預發布了全球最早的人工智能邊緣計算芯片KPU。孔劍平還在發布會上表示，未來KPU芯片將廣泛應用于自動駕駛、語音交互、智能家居物聯網終端圖像識別領域，“2018年將是人工智能產業爆發的一年，我們已經做好了準備，迎接新時代的來臨！”

依靠超算芯片完成資金和技術積累，幫助企業占據行業龍頭地位，同時開發人工智能核心硬件，這是嘉楠耘智的布局路線圖。

公開數據顯示，2015年嘉楠耘智全年凈利潤224萬，2017年全年的凈利潤達到3個億，兩年時間凈利潤增長125倍。

彪悍的業績讓嘉楠耘智對登陸資本市場躍躍欲試。

2016年6月，魯億通(300423)發布公告稱，擬合計作價30.6億元收購嘉楠耘智100%股權，彼時，嘉楠耘智正是市場上大熱的區塊鏈龍頭公司。如果交易獲批，這次收購將會是當時區塊鏈領域規模最大的收購。?

但3個月后，魯億通因故宣布終止籌劃購買嘉楠耘智100%股權的重大資產重組事項。對于交易終止，嘉楠耘智CEO張楠賡當時還對外做了積極的表態，表示公司經歷了這次長達數月重組輔導之后，會變得更加規范和透明，有利于公司長遠發展。?

2017年5月，據投資界報道，嘉楠耘智完成3億元A輪融資，由趵樸投資、錦江集團、暾瀾資本等機構投資，公司投后估值近33億元。?

2017年8月，這個世界第二大比特幣礦機生產商又申請掛牌新三板。該公司財務信息披露之后，被外界視為“暴利超想象”：該公司近100%的收入來自礦機銷售，近年來95%上銷售收入來自國內市場。2017年公司的收入超過12億元，利潤過3億，相比2015年的5500營收和250萬利潤，分別增長20倍和100多倍。