比特大陸競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，全球第二大比特幣礦機(jī)制造商嘉楠科技在納斯達(dá)克公開發(fā)售股票。

11月21日22點(diǎn)30分，比特幣礦機(jī)制造商嘉楠科技（Canaan）股票正式在納斯達(dá)克上市，股票代碼為“CAN”，定價(jià)9美元；公司共發(fā)行1000萬股ADS，籌集資金9000萬美元。

交易日第一天，該公司股價(jià)最高達(dá)11.23美元，隨后30分鐘內(nèi)跌回了9美元以下，當(dāng)日跌幅0.11%，收盤價(jià)8.99美元。

公司聯(lián)席董事長(zhǎng)孔劍平表示，可能因?yàn)樯鲜械闹芷诶L(zhǎng)了幾年，所以沒有前幾年那樣感到興奮，但還是很高興主流資本市場(chǎng)和投資人終于和區(qū)塊鏈行業(yè)連接了。

嘉楠是如何進(jìn)入比特幣礦機(jī)市場(chǎng)的？

嘉楠科技成立于2013年，最初致力于以阿瓦隆（Avalon）礦機(jī)品牌開發(fā)用于比特幣采礦的ASIC應(yīng)用，此后通過Kendryte K210芯片擴(kuò)展了其產(chǎn)品組合。

管理團(tuán)隊(duì)由創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官?gòu)堥s領(lǐng)導(dǎo)，他曾是北京遙感與通信技術(shù)研究所的助理研究員。

根據(jù)Frost＆Sullivan的數(shù)據(jù)，就2019年上半年的總計(jì)算能力而言，該公司是全球第二大比特幣采礦硬件的設(shè)計(jì)商和制造商，占全球出售的所有比特幣采礦機(jī)的總計(jì)算能力的21.9％。

Kendryte K210，也稱為“Kendryte AI”，是一種基于Risk-V開源硬件指令集架構(gòu)的人工智能（AI）邊緣計(jì)算芯片，該芯片得到了阿里巴巴，谷歌等公司的支持。嘉楠科技的投資者包括暾瀾投資，南京抱樸資產(chǎn)等。

嘉楠目前擁有11名主要成員，由聯(lián)合創(chuàng)始人，董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官?gòu)堥s領(lǐng)導(dǎo)。張董事長(zhǎng)在電子設(shè)備設(shè)計(jì)，工程，制造，質(zhì)量控制和研發(fā)方面擁有11年的經(jīng)驗(yàn)。其他董事包括擔(dān)任董事兼聯(lián)席主席的孔建平，其次是另外兩名董事李家璇和孫啟峰。

董事和高級(jí)管理人員的完整清單如下：

資料來源：嘉楠科技

嘉楠公司的比特幣采礦機(jī)系列

資料來源：嘉楠科技

根據(jù)嘉楠科技的資料顯示，管理層透露，自2013年成立以來，該公司一直在營(yíng)銷Avalon 礦機(jī)品牌的比特幣采礦機(jī)，這些機(jī)器與自己采購(gòu)的組件集成在一起，包括電路板PMU（電源管理）單元板，冷卻風(fēng)扇，熱傳感器，并用鋁外殼封閉。

此外，嘉楠通常每年都會(huì)引入一系列新的比特幣采礦機(jī)，其中融合了ASIC設(shè)計(jì)和處理技術(shù)方面的最新技術(shù)發(fā)展。嘉楠所攜帶的其他產(chǎn)品線包括比特幣機(jī)器零件，主要是電池組，國(guó)內(nèi)外客戶與比特幣采礦機(jī)器一起購(gòu)買。

其Avalon 礦機(jī)比特幣采礦機(jī)的技術(shù)規(guī)格如下：

資料來源：嘉楠科技

嘉楠科技的商業(yè)模式如何？

嘉楠科技是一家無晶圓廠IC設(shè)計(jì)公司，這意味著它會(huì)與第三方供應(yīng)商緊密合作，以制造，測(cè)試和封裝其設(shè)計(jì)的IC產(chǎn)品。對(duì)于其Avalon 礦機(jī)產(chǎn)品線，該公司通過集成自己生產(chǎn)的IC及其所采購(gòu)的相關(guān)組件來組裝最終的比特幣采礦機(jī)。它使用基于現(xiàn)場(chǎng)可編程門陣列（FPGA）的原型設(shè)計(jì)和仿真來確保其Avalon 礦機(jī)的功能和性能與設(shè)計(jì)意圖相一致。

下圖顯示了嘉楠的整體芯片制造過程：

產(chǎn)品價(jià)格和銷量如何？

嘉楠公司出售其“A”系列Avalon 礦機(jī)系列，包括A7，A8，A9和A10。例如，Avalon 礦機(jī)的“A7''系列表示2016年11月至2017年12月發(fā)布的比特幣采礦機(jī)，如A721，A741和A761系列。

截至2019年9月30日止的2019財(cái)年第三季度，當(dāng)前銷售的Avalon 礦機(jī)系列包括從2018年1月至2019年7月發(fā)布的A8，A9和A10系列。

資料來源：嘉楠科技

根據(jù)該公司2019財(cái)年第三季度財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，銷售最高的Avalon 礦機(jī)是A10系列，包括A1047和A1066系列的Avalon 礦機(jī)。這些比特幣機(jī)器具有運(yùn)行在16納米上的ASIC規(guī)格，計(jì)算能力為每秒37,000至50,000千兆赫茲（GH/s）以及0.06w/GHs（瓦特/千兆小時(shí)）的功耗。

管理層在披露文件中補(bǔ)充說，比特幣價(jià)格仍然高度波動(dòng)，并且剛剛從2019財(cái)年第二季度開始恢復(fù)，其比特幣采礦機(jī)的計(jì)算能力在2019財(cái)年第二季度開始恢復(fù)，如下圖所示。

資料來源：嘉楠科技

“Thash”是對(duì)比特幣采礦機(jī)等硬件組件中使用的計(jì)算能力的度量。隨著比特幣采礦機(jī)每單位計(jì)算能力的平均售價(jià)（ASP）開始下降，再加上比特幣礦工對(duì)ASP下降的預(yù)期，嘉楠經(jīng)歷了比特幣采礦機(jī)銷量的急劇下降。盡管以下所示的零售價(jià)低得多，但是從2018財(cái)年第四季度到2019財(cái)年第一季度的計(jì)算能力而言。

資料來源：嘉楠科技

盡管總體而言，比特幣價(jià)格已在2019財(cái)年第二季度開始回升，同時(shí)比特幣采礦機(jī)的銷量增加，但由于比特幣礦工的需求不斷增長(zhǎng)，嘉楠仍無法提高其Avalon 礦機(jī)的平均售價(jià)。

另外公開資料顯示，這是嘉楠在香港和中國(guó)大陸上市計(jì)劃失敗之后的第三次嘗試公開發(fā)行股票。10月28日，該公司申請(qǐng)?jiān)诿绹?guó)進(jìn)行首次公開募股，并設(shè)定了4億美元的目標(biāo)，銀河數(shù)碼，花旗集團(tuán)和其他四家公司為其承銷商。最初被列為承銷商之一的瑞士信貸最近選擇了退出。

根據(jù)該公司的IPO文件，其總部位于杭州，是僅次于比特大陸的第二大ASIC制造商。該文件顯示，該公司在2018財(cái)年的收入為3.94億美元，凈收入為830萬美元。2019年前兩個(gè)季度凈虧損4500萬美元，第三季度凈利潤(rùn)1300萬美元。

嘉楠科技（Canaan），比特大陸（Bitmain）和其他領(lǐng)先的礦工制造商的銷售增長(zhǎng)部分歸因于今年比特幣的價(jià)格飆升以及對(duì)比特幣采礦設(shè)備需求的增長(zhǎng)。據(jù)報(bào)道，由于監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)該公司可持續(xù)性的懷疑，該公司的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手比特大陸也在試圖在美國(guó)公開發(fā)行股票。