前言：加密世界的熊市還在繼續，但加密領域的產品從來沒有停下構建的腳步。2019年最突出的是DeFi的進展，相對于年初，從其抵押的資產規模到產品的多樣性方面都有了很大的發展。從穩定幣、借貸、期貨、合成資產等方面都取得了進展。不過，dApp等方面的進展依然不大，在進入主流人群方面，還有很長的路要走。那么，加密世界在2020年會迎來什么樣的發展？本文作者Richard Chen（早期加密基金1confirmation合伙人）認為，加密世界有三種低調前行的產品趨勢值得關注，它們分別是：智能合約保險、聯合曲線以及錢包用戶體驗。

加密貨幣領域從來都不缺乏新聞和戲劇性，2019年也不例外。但在這些喧鬧的表象之下，很多團隊已經在構建這個世界所需要的開放金融產品。

從長遠看，產品的采用才是推動產業發展的最終力量，我花了很長時間思考如何實現產品與市場的契合。我認為如下三種低調的產品趨勢將會在2020年取得實質性的突破：

1.智能合約保險

DeFi是以太坊在2019年的典型代表。用戶抵押的ETH量超過270萬，通過抵押來使用能產生大量收益的金融產品。這意味著2019年在DeFi應用中鎖定了大約6.64億美元的資產，因為人們希望使用而不是花費其加密貨幣。

與傳統金融相比，DeFi的最大優勢之一是可組合性，我們看到了很多諸如InstaDApp和Zerion這樣的聚合者，它們的構建集成了MakerDAO、Compound、Uniswap這些貨幣樂高。

然而，DeFi的可組合性也伴隨系統性的風險。如果像Compound這樣的底層貨幣樂高遭到黑客入侵，那么，每個基于Compound構建的項目都會遭殃。這類似于2008年，次貸違約危機最終導致雷曼兄弟和貝爾斯登像紙牌屋一樣倒塌（藍狐筆記：MakerDAO目前是DeFi中更底層的項目）。

此外，像Linen和Outlet這樣的高收益DeFi儲蓄賬戶以主流用戶為目標，那么，隨之而來的第一個問題是：風險是什么？

從歷史上看，智能合約審計和形式化驗證無法捕獲關鍵漏洞。傳統保險公司動作太慢且過于官僚化，無法進入這一領域，這導致加密原生的保險項目的興起。Nexus-Mutual、Upshot以及Convexity這三個項目分別在互助、預測市場以及金融衍生品領域開展保險業務。這些產品中的每一個都有其優缺點，且它們自身就有用，常用于不同目的。

我對互助方式的保險最感興趣。在過去幾年，我們在以太坊上看到很多DAO的實驗，從TheDAO到MakerDAO，再到MolochDAO、Metacartel DAO等。保險版本的DAO在現實世界就是互助，它為社區所有，類似于以“自助”方式運作的保險公司，且其利益是為其成員服務的。歷史上曾經有過先例，就是當保險公司進入特定市場過于緩慢時，互助模式進來填補空白。在17世紀，英國商人和水手匯集其資源，從而形成海上保險的第一個版本。

如今在智能合約保險領域也有類似的現象。像Flexa、Paraswap以及Totle這些項目都在匯集其ETH儲備，旨在為用戶提供保險服務。迄今為止，已經承保超過100萬美元的保險，而在2020年，這一數字會繼續增長。

2.聯合曲線

聯合曲線是鑄造和銷毀代幣的智能合約。（藍狐筆記：聯合曲線，bonding curve由Simon de la Rouviere提出，它描述了“代幣買賣價格”與“代幣發行總量”之間的函數關系。）買入聯合曲線會推高代幣價格，使其沿著曲線走高，反之亦然。

加密貨幣的短期價格很大程度上由交易所上投機交易驅動，這毫不為奇。考慮到代幣價格影響加密網絡的經濟性，聯合曲線對如下這樣的項目來說是非常合適的：這些項目希望其代幣的成功與某一基本指標決定的公式直接關聯，而不是跟投機者的一時興起相關。

此外，其代幣總是有流動性，因為其交易對手是智能合約而不是另外一個買家或賣家。聯合曲線防止流動性在多代幣經濟中分散于多個不同交易所中。聯合曲線代幣不可轉讓，因此，它們可以很好地用作為DAO代幣。買入聯合曲線就像是購買會員資格，以獲得專屬權利，例如從某些使用中賺取費用。這些費用可用于購買聯合曲線，從而推高代幣價格，并導致代幣持有人直接從產品使用中捕獲價值。

2019年的很多項目，例如Fairmint、Forte、Nexus Mutual、Uniswap、Cheeze Wizards等，都在用聯合曲線。預計在2020年會看到更多的項目試驗新的聯合曲線。（藍狐筆記注：聯合曲線通過將數學公式和智能合約結合起來表達了利益的博弈，有機會實現更合理的代幣經濟模式，值得關注）

3.錢包的用戶體驗

dApp大規模采用的最大瓶頸是用戶的入門體驗。根據Dapper實驗室 CEO Roham Gharegozlou的說法，當被告知需要下載Metamask插件時，高達99%的新用戶都流失了。使用今天的dApp就像是在1993年試圖使用互聯網一樣，當時還沒有Netscape瀏覽器，你必須親自去書店購買TCP/IP軟件軟盤，并遵循38個步驟的安裝過程。（藍狐筆記：不管是下載和使用錢包還是安裝插件，雖然有很高的門檻，但并非不可克服。除了使用門檻，還需要考慮用戶需求的強度，如果有足夠的剛需，這些都是可以克服的。所以，除了用戶體驗之外，更要考慮產品和市場的需求契合。）

幸運的是，在過去一年，已經做了很多出色的UI/UX研究，以此來提升dApp用戶體驗，并且它們將于2020年在錢包中實施。重點有兩個：基于合約的賬戶、元交易。

基于合約的賬戶（相對于與外部擁有的賬戶）由智能合約代碼支持，并且不需要私鑰即可訪問資金。智能合約錢包利用基于合約的賬戶消除了用戶管理私鑰的需求，同時其資金也無須被托管。

這些錢包也可以被編程出具有傳統銀行安全的特性，例如賬戶恢復、欺詐保護、提款限制等。明年，以太坊用戶將從使用最多的外部擁有賬戶轉向基于合約的賬戶。

元交易依賴于中繼者將用戶交易廣播到以太坊區塊鏈，從而使dApp和錢包在用戶體驗上具有了更多的靈活性。dApp可以補貼那些在其購買加密貨幣前試用dApp的用戶，這部分費用可以算作為用戶獲取成本（藍狐筆記：CAC，也就是customer acquisition cost）。用戶也可以僅用Dai來使用dApp，而無須持有ETH以支付gas費用。

今年早些時候寫過關于錢包格局的文章（藍狐筆記：可參考藍狐筆記之前發布的文章《***的生態格局：進展到什么程度？》），并且相信最終成功的錢包路徑會是非托管+本地集成的。我們會看到用戶使用電子郵件和密碼登錄dApp，跟Ta們使用Web2應用時所習慣的那樣。它消除了對種子短語備份（藍狐筆記：就是助記詞）或插件下載的需求，這將有利于dApp連接到更多用戶。
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