金融化

“金融化”是華爾街獲得比特幣控制權的必然過程。當然，這只是個玩笑。金融化是指使用金融工具推進多方之間的價值 - 這包括期貨和期權等衍生品。

盡管對金融化進入這個生態系統的時間可能還存在爭論，但從本質上講這一過程并沒有任何負面影響。事實證明，特朗普政府通過允許引入期貨產品來對2017年的比特幣市場降溫。美國商品期貨交易委員會主席Christopher Giancarlo最近表示：

“過去幾年一個不為外界所知的事情是，CFTC、財政部、SEC和當時的［國家經濟委員會］主任Gary Cohn認為，比特幣期貨的推出將會對比特幣泡沫產生影響。這真的奏效了。”

這使得批評者對比特幣的金融化提出了稍微更加強硬的主張：這些產品只是使市場變得復雜，而這要求大多數市場參與者都要掌握無法企及的技能。比特幣讓普通人第一次先于華爾街進行金融活動，許多人都不想放棄。但是，作為去中心化的網絡，你無法阻止別人在它之上進行創新。最后，如果比特幣能被某人通過做空市場的訴訟而被阻止的話，那么該項目注定從一開始就是失敗的。

對于比特幣市場的這種發展可能帶來的所有負面含義，重要的是首先要記住什么讓錢變得有用。畢竟，比特幣就是錢。今天我們用作貨幣的是我們擁有的最具流動性的資產，即法幣。流動性是指使用你用作貨幣的資產輕松買賣其他商品的能力。如果你只是為了將來將它換成其他東西而擁有某樣東西，那么任一樣東西實際上都算不上貨幣。例如，棒球卡某種程度上可以當作錢用，但它真是錢嗎？就像老話所說，現金為王，這意味著流動性為王。如果你知道其他人愿意拿你的資產來換取你將來想要的東西時，它作為貨幣才有用。

如果比特幣確實是在追隨流動性之王－－法幣，那么比特幣的金融化是必要的。隨著產生進入這一市場的途徑越來越多，這為那些需要各種服務來合法地在經濟層面上參與比特幣領域的人們開了綠燈。新一波的機構和投資者以指數級增加了比特幣的其他網絡效應。投機是金融化的根本原因，因為許多人以前被比特幣不受監管的環境和缺乏服務而不能有效地參與其中。投機越多，自然就會有更多的流動性。

但是，比特幣在金融化方面取得了什么樣的進展？如上所述，投資者現在可以用規模最大的衍生產品市場CME Group推出的期貨產品對沖比特幣。甚至在最近比特幣價格大漲40％之前，這個交易所在今年5月的日均交易量達到5.15億美元。

隨著這種網絡效應的增長，似乎在接下來一兩年甚至比特幣ETF可能推出面向投資者。隨之而來的好處是比特幣更有效的定價和更高的流動性，這兩者是世界儲備資產成功所必需的。

Bitwise研究負責人說：“我們離比特幣ETF的批準越來越近”。

兩年前，比特幣市場上沒有任何受監管的托管人。如今，。..像富達和CoinBase這樣的大公司從Lloyd‘s of London等公司獲得了數億美元的保險，

兩年前，沒有任何受監管的加密貨幣交易所。現在，10個大型加密貨幣交易所中有6個受紐約DOS監管。而且，最重要的是，兩年前，這是一個單方面的、低效的市場。今天，我們每天的交易量超過2億美元，還有各種各樣受監管的期貨產品。

紐交所的母公司ICE推出了實物交付的期貨產品Bakkt，從而率先進入了比特幣生態系統。最初幾周平臺的發展可能有點緩慢，但它很快就開始達到交易量的新高，在一天之內實現了1，179份比特幣期貨合約。

作為世界儲備貨幣

其他六種網絡效應都推進了比特幣作為資產的這一總體發展。貨幣的歷史以及對其網絡效應的理解使我們相信儲備貨幣是“贏家通吃”的競爭。這通常意味著一次只能有一種主導的儲備貨幣。

在不到十年的時間里，按市值排名，比特幣已成功躋身全球30之內。以全球貨幣基礎排名，比特幣目前是世界第11大貨幣，包括黃金和白銀在內的。如果不包括這兩者的話，那么比特幣排名第9。這使比特幣在宏觀層面上穩穩地與世界儲備貨幣稱號相符。

比特幣的最小值是一個聰（satoshi），相當于0.00000001 BTC，這已經大于一些政府發行的法幣，其中包括：

?伊朗的里亞爾

?越南的盾

?印度的盧比

?幾內亞的法郎

?塞拉利昂的利昂

?老撾的基普

?烏茲別克斯坦的蘇姆

?委內瑞拉的玻利瓦爾

比特幣在過去的五年中增長如此之快，甚至連特朗普也有所關注。在一場推特的轉推和評論中，他認為比特幣是美元的競爭對手，同時貶低比特幣的用處。

這一信息再清晰不過了。 美國發行世界儲備貨幣的權力受到了攻擊。 在過去的幾個月中，我們現在已經看到總統，幾位國會議員和財政部長公開批評比特幣，同時主張使用美元作為儲備貨幣。 很難怪他們，正如美聯儲主席所說“美國沒有實行可持續的財政政策”，“美元不會永遠成為儲備貨幣”。

但是，并非美國政府中的每個人都對比特幣有如此挑釁性的看法。在比特幣白皮書發表11周年的時候，兩名國會議員分別在推特上表示祝賀：

中本聰所設想的、其他人正在創建的這個世界是不可阻擋的。作為決策者，我們不應試圖阻止這種技術的發展，而應該問自己：我們要做什么來應對這一新的挑戰和機遇？@Patrick McHenry

11年前，這份匿名白皮書為技術創新和隱私保護開創了無限可能。現在是美國利用這一可能性并為美國區塊鏈創新者出臺發展體系的時候了。@WarrenDavidson

委內瑞拉央行正積極計劃囤積比特幣，并在其現有基礎設施中管理托管安全。委內瑞拉國家石油公司是該國的主要收入來源，他們計劃直接用比特幣來向央行支付結算。

盡管目前還不清楚委內瑞拉持有多少比特幣，但由于政府一直在積極監控交易所和發放牌照，甚至監管全國的礦機活動，因此有可能比特幣的數量很多。

朝鮮、伊朗甚至俄羅斯現在可能在持有比特幣，并且（或者）至少擁有這樣的能力。

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