當前數字貨幣主要包括比特幣、萊特幣、以太幣和瑞波幣等，其中比特幣最為人們所熟知。

2009年，比特幣問世，區塊鏈和分布式賬本作為數字貨幣的底層技術被世界各國所重視，并被推廣應用到相關領域。2013年，美國政府率先承認比特幣合法地位，導致比特幣價格大漲。2017年以來，數字貨幣市場經歷瘋狂發展后進入調整期。2018年，G20財政部長和中央銀行行長會議將數字貨幣定義為資產而非貨幣，表示對利用其進行逃稅、洗錢、恐怖融資等問題的關注，同時，呼吁金融穩定委員會和其他標準制定機構對數字資產及其風險進行持續監控。而金融穩定委員會發布《數字資產》報告，指出當前數字資產還不會對全球金融穩定構成重大威脅，但需要加強監控以適應市場發展。

2017年1月，人民銀行等部門對比特幣中國、火幣網、幣行等交易平臺開展現場檢查。2017年9月，中國人民銀行等七部委聯合發布公告，首次宣布代幣發行（ICO）是未經批準的非法融資行為，對比特幣等數字貨幣采取十分嚴厲的態度，禁止一切交易活動。部分國家希望通過市場加政府的形式引導和規范數字貨幣的發展，從而支持本國的經濟發展。其中，英國、加拿大和新加坡等國家的中央銀行在物聯網建設、區塊鏈、分布式賬本技術和數字貨幣投資等方面都走在了世界的前列。英格蘭銀行是第一家發布分布式賬本技術研究的中央銀行。加拿大銀行和新加坡金融管理局研究如何應用中央銀行數字貨幣來提高國內銀行間支付的效率、性能和彈性。歐洲中央銀行和日本銀行實施聯合試驗，探討如何改善國內銀行間支付和結算，并促進跨境銀行間的證券交易和現金結算。伊朗和委內瑞拉等國家對數字貨幣大開綠燈，支持各類金融交易活動。中國人民銀行一貫重視數字貨幣研究和試驗工作，目前，已成立“一幣、兩庫、三中心”的研發體系，穩步推進數字貨幣研發工作，并將區塊鏈和分布式賬本技術應用于票據交易中。

（一）數字貨幣具有貶值特性

數字貨幣的支持者聲稱，數字貨幣在設計之初其數量是確定的，這使其不存在貶值問題。但事實上，即使某種類型的數字貨幣供給有限，但大量不同種類的數字貨幣意味著所有形式的數字貨幣的總供給量是無限的。除此之外，還有一種“分叉”的做法，在這種情況下，現有的數字貨幣分支可以從“空氣”中變出來。僅比特幣就可以衍生出多種形式的分叉貨幣，開發人員僅需要通過克隆比特幣軟件，在其中添加一些新功能或修改算法參數并使用新名稱，就可以發行另一種新的數字貨幣。僅2017年，就出現多種比特幣分叉，包括比特幣現金、比特幣黃金和比特幣鉆石，而這些比特幣的分叉還可以再次分叉，永無止境。和過去一樣，這些分叉行為會淡化現有數字貨幣的價值，而其本身完全沒有經濟價值。

（二）數字貨幣可信度低

歷史經驗表明，以數字貨幣衡量的“虛擬資產”不具備像實物貨幣一樣的可持續性。任何個人或機構都不用承擔數字貨幣的責任，也沒有任何機構為數字貨幣背書，其所有權集中度高，這也使得數字貨幣更不值得信任。事實上，數字貨幣的使用通常是建立在人們對比特幣交易所等中介機構的信任基礎上。通俗地講，數字貨幣搭載在服務于整個金融體系的機構基礎設施上，并且依賴于它所提供的信任。這使得數字貨幣交易中介需要建立自己的公信力以及面對客戶資金流失、資金轉移限制和市場完整性不足等挑戰。

（三）數字貨幣效率低下

新技術并不意味著更好的技術或具有更好的經濟性。以比特幣為例，雖然比特幣可能作為一種沒有政府參與的替代支付系統，但其效率低下，已經成為泡沫、龐氏騙局和環境災難的組合體。由于被動性大，比特幣成為一種瘋狂的價值儲存方式，而很少被用來支付或作為一個賬戶單位。

（四）數字貨幣使用場景有限

就使用程度而言，比特幣及其衍生品對從事非法經濟活動的人更有吸引力，因為只有該類人才愿意承受數字貨幣價格的劇烈波動。中央銀行的實驗表明，基于分布式賬本技術（DLT）的數字貨幣系統運行起來非常昂貴，但運行速度比傳統的支付和結算系統慢，運行效率低得多。同時，在比特幣開采過程中使用的電力是驚人的，由此，也會帶來相應的資源浪費和環境破壞問題。

近年來，以比特幣為代表的數字貨幣在全球范圍內引發巨大爭議，各國監管部門紛紛采取對策。

（一）持否定態度，對數字貨幣投機行為采取限制措施

1。對數字貨幣風險發出警告

加拿大央行行長波洛茲認為，買入數字貨幣的行為是賭博，而非投資。印度財政部稱，投資數字貨幣如同“龐氏騙局”，投資者進行數字貨幣交易時“風險完全應由自己承擔”，并建議最好避免參與此類投資。馬來西亞第二財政部長認為，為了避免傷害金融科技創新，政府不會禁止數字貨幣交易，但會高度警惕數字貨幣風險。美國北美證券管理協會就加密貨幣和ICO風險向投資者發出風險警示，提醒投資者對加密貨幣的相關投資保持高度警惕，且必須全面了解加密貨幣的投資風險；美國證券交易委員會（SEC）發表聲明，重申美國北美證券管理協會的警告；美國商品期貨交易委員會（CFTC）警告，數字貨幣交易存在技術不成熟、監管缺失、交易安全、價格操縱、過度投機等風險。菲律賓證監會向投資人發出風險警告：投資人務必謹慎參與涉密數字貨幣的首次代幣發行；任何出售證券包括虛擬貨幣的行為，都必須進行官方登記；企業和代理機構想要進行首次代幣發行，必須獲得官方批準；沒有獲得牌照的企業、團體或個人在菲律賓邀請或招募人員參與或對首次代幣發行進行投資的，都將承擔刑事責任。菲律賓央行副行長認為，由于虛擬貨幣不是貨幣，不會支持虛擬貨幣成為貨幣。印度尼西亞銀行（印尼央行）發布有關禁止使用加密數字貨幣的聲明，警告所有方都不要出售、購買或交易虛擬貨幣。印度尼西亞銀行禁止包括比特幣在內的所有虛擬貨幣在本國作為支付手段使用。

2。嚴格監管數字貨幣交易

韓國企劃財政部宣布，針對韓國境內流行的虛擬貨幣交易出臺監管措施，韓國將全面禁止未成年人及非居住外國人開設數字貨幣賬戶，并將數字貨幣投資收入納入到韓國的稅收體系范圍內；金融機構不允許持有、買入、擔保、投資虛擬貨幣；明確只有滿足條件的交易所才能交易數字貨幣，嚴禁其他交易平臺從事虛擬貨幣交易。韓國政府發布數字貨幣官方聲明稱，韓國政府將繼續打擊匿名數字貨幣交易賬戶，并將聯合當地執法機關和金融機構進行調查，懲罰市場操縱、洗錢和欺詐交易等行為。韓國金融情報部門和金融監督部門還對六大本地銀行（友利銀行、國民銀行、新韓銀行、農協銀行、韓國興業銀行（19.020， 0.00， 0.00%）和韓國開發銀行）提供給加密貨幣交易所的相關賬戶進行反洗錢檢查。

3。啟動虛擬貨幣征稅計劃

印度稅務部門對9家主要比特幣交易所進行調查，廣泛收集關于比特幣交易所的運作方式、投資者、投資來源等方面的信息，并考慮收稅的可能性。如將比特幣認定為貨幣，將不對其征收任何稅款；如認定為商品，則征收18%的消費稅；如認定為服務，則征收12%的稅率。奧地利央行行長表示，加密貨幣交易者必須明確身份，繳納增值稅，并防范洗錢風險。韓國政府已成立虛擬貨幣稅收工作小組，將研究制定具體的稅收計劃，可能會對虛擬貨幣相關企業征收企業稅和轉讓所得稅等。

（二）持觀望姿態，暫不采取措施

歐洲中央銀行總裁馬里奧·德拉吉（MarioDraghi）認為，加密貨幣現在還不夠“成熟”，還不足以讓中央銀行來進行規范管理。美聯邦儲備委員會主席珍妮特·耶倫（JanetYellen）認為，聯邦儲備銀行不會針對比特幣制定任何政策，只會確保銀行監管機構密切關注數字貨幣，恰當管理其與該市場上的交易者之間的互動關系。而且，美聯儲會監督這些銀行機構是否履行了其打擊洗錢活動、確保銀行安全的責任。以色列央行宣布不會把比特幣等虛擬貨幣視為實際貨幣，但認為虛擬貨幣應當被視為金融資產。同時，以色列央行正在研究虛擬貨幣的問題，但鑒于全球各國的監管機構還沒有就客戶投資虛擬貨幣向銀行系統發布指導，因此，以色列央行并未采取任何行動。

（三）持支持態度，采取措施規范數字貨幣發展

1。為數字貨幣發展提供法律、稅收支持白俄羅斯總統亞歷山大·盧卡申科簽署《數字經濟發展條例》，承認數字加密貨幣、區塊鏈、ICO等業務的合法性，同時，為交易者提供法律激勵和稅收優惠。韓國政府發布數字貨幣官方聲明，表示韓國政府將支持甚至資助區塊鏈技術的發展。

2。推出官方數字貨幣俄羅斯總統普京命令開發加密貨幣——“加密盧布”。委內瑞拉總統馬杜羅表示，即將發行基于該國石油資源的加密數字貨幣“石油幣”，每個“石油幣”價值等同于一桶原油。

人民銀行應當在數字貨幣上扮演好角色，積極和財政、稅務以及金融市場監管等部門聯合行動，維護“數字前線”的秩序，保證支付體系運行正常，同時維護實體貨幣的真正價值。比特幣是泡沫、龐氏騙局和環境災難的組合體，人民銀行要防止數字貨幣成為現行金融體系的“寄生蟲”。

（一）數字貨幣不能作為傳統貨幣使用

數字貨幣不能作為記賬單位，不穩定的估值使得其不能成為一種常見的支付手段和穩定的價值存儲器，脆弱性也使其是一種不可持續的貨幣形式。

（二）人民銀行應加強對數字貨幣的監管

數字貨幣搭載在為更廣泛的金融體系服務的基礎設施上，從與現有金融體系的鏈接中獲得合法性的外表。這顯然屬于中央銀行的監管范圍，將數字貨幣與實體貨幣相分離，確保數字貨幣沒有寄生在實體貨幣上。中央銀行應與商業銀行合作，發揮“數字前線”的監管作用，禁止商業銀行做出充當“比特幣自動取款機”的不道德行為，同時，不允許這些數字貨幣與整個金融體系現有的基礎設施共存，以保障支付系統正常運行。

（三）人民銀行應創造公平的競爭環境

人民銀行要堅持公平競爭的原則，應采用巴塞爾協議多年來堅持的原則：為金融市場（銀行和非銀行）的所有參與者提供公平的競爭環境，同時培育創新、安全和競爭的市場。數字貨幣的服務提供商必須提供能夠確保和維持高標準的匯款和付款的支付設施，且只有符合標準的交易所和產品才能進入銀行和支付渠道。

（四）人民銀行應采用新技術推動金融發展

人民銀行應適當地采用數字貨幣的新技術，來改進國家的金融服務，尤其是在一些新興市場經濟體的支付方面。新興國家中央銀行可能會從區塊鏈和分布式賬本技術實施中獲得最大收益，主要是因為現有的財務流程和技術系統不是很高效，可以通過實施中央銀行數字貨幣或其他基于區塊鏈的應用程序實現更大的金融包容性，運用分布式賬本技術可以提高效率，減少消費（零售）和銀行間（批發）層面的跨境支付摩擦。

數字貨幣由于自身的缺陷，不可能取代傳統的貨幣，但是數字貨幣采用的區塊鏈和分布式賬本技術可以有效改善金融體系服務能力，中央銀行必須積極做好技術進步對金融沖擊的相關準備。同時，披著合法外衣的數字貨幣搭載在為更廣泛的金融體系服務的機構和基礎設施上，可能形成嚴重的金融風險，威脅金融系統的穩定，中央銀行必須從公共利益出發做好數字貨幣帶來的各種風險應對工作，堅持公平競爭的原則，加強對數字貨幣的監管，規范和引導數字貨幣及相關技術的發展。

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