前言：區(qū)塊鏈上有非同質(zhì)代幣資產(chǎn)，它們是獨一無二的。在區(qū)塊鏈的虛擬世界上，NFT會有不同屬性，有不同程度的稀缺性。這些不同的稀缺性導(dǎo)致其價值不同，那么如何對這些非同質(zhì)代幣資產(chǎn)進行估值？

在尋找對非同質(zhì)代幣（NFT）進行估值的最佳方法時，我基本上得出結(jié)論：沒有兩個項目是相同的，每個項目、游戲、生態(tài)都需要自己的估值方法。

在本文中，我將探索具體的項目并使用一種估值的方法，這種估值方法我相信可以找到對Cryptovoxels“土地”空間的相對合理的估值方法。請注意，我不是對項目本身進行估值，而只是對Cryptovoxels內(nèi)的“一塊土地”（下文簡稱為“地塊”）進行估值。（藍狐筆記注：Cryptovoxels是一個基于以太坊區(qū)塊鏈的加密虛擬世界項目，人們可以在其中買入“地塊”構(gòu)建商店、藝術(shù)館，所構(gòu)建的“地塊”可進行交易，那么，這就產(chǎn)生了如何對“地塊”進行估值的需求。它內(nèi)置有編輯工具、化身、文字及語音聊天等）

什么是Cryptovoxels？

Cryptovoxels是由用戶擁有的虛擬世界。Cryptovoxels中的用戶可以買入和賣出土地來建造自己想要的任何東西。與Minecraft類似，所有結(jié)構(gòu)都是使用簡單的塊進行構(gòu)建。而要確定這些“地塊”的合理價值，則依賴于多種因素。

舉例來說，讓我們評估一下資產(chǎn)“15 Robotis Route”。它是一個矩形狀的資產(chǎn)，位于“Le Marais”社區(qū)，具體見下圖的黑色虛線區(qū)域。

此地圖顯示，15 Robotis Route位于“中心”（The Center）的西北方，“中心”是在Cryptovoxels上創(chuàng)建的第一個社區(qū)，也是新用戶進入其虛擬世界的入口。理論上，“中心”社區(qū)是人流量最多活動最頻繁的地區(qū)，這意味著對這個社區(qū)的“地塊”需求更高。

通常來說，越靠近“中心”的“地塊”，價值就越高。盡管在當前這可能是對的，但當人們開始在其“地塊”空間上構(gòu)建游戲和體驗時，價值在未來可能會發(fā)生變化。一旦發(fā)生這種事情，在“地塊”上的活動類型將可能比所處的地理位置更加重要。

上面是15 Robotis Route的3D圖像和相鄰的建筑物。請注意，15 Robotis Route連接到了4 Mezzanine Gateway。如果用戶能買入鄰近“地塊”，那么，他們就能極大地擴展其潛在的構(gòu)建區(qū)域，這很有可能會導(dǎo)致價值的提升。

Cryptovoxels網(wǎng)站包含每個現(xiàn)有地塊的可搜索詳細信息。在其搜索欄中輸入“15 Robotis Route”，即可打開如下頁面：

Cryptovoxels共享了重要的指標，這些指標在估值時能派上用場，例如：

· 流量

流量顯示了一個地塊的訪客總數(shù)。上面的頁面表示，15 Robotis Route 已有2358次訪問，這是2019年10月4日當周最高的訪問量。（藍狐筆記注：當前的訪問量超過2600，增長不多，虛擬世界的項目還有很長的路要走）

· 代幣

代幣是指代幣ID。該代幣ID是#429，這意味著，它在Cryptovoxels中是第429個創(chuàng)建的地塊。Origin City是Cryptovoxels中的整個地圖，它將總共包含3028個地塊。理論上，代幣ID越小，價值越大。（藍狐筆記注：代幣ID越小，說明創(chuàng)建地塊的時間越早）

· 色彩

色彩是指COLR代幣。在Cryptovoxels中構(gòu)建時，所有的構(gòu)建塊都是黑色和白色的。你可以通過買入COLR代幣并將其抵押，然后就可以給你的構(gòu)建塊上色。

上色用的代幣COLR需要從去中心化交易所Uniswap那里購買。黑白地塊沒有彩色地塊吸引人，這意味著沒有色彩的地塊的訪客會更少，其價值也會更低。因為COLR不是免費的，地塊的色彩越豐富，它應(yīng)該價值越高。15 Robotis Route有149 COLR，這使其比沒有任何COLR的類似地塊價值更高。

· 社區(qū)

有價值的社區(qū)擁有很多的活動量和高質(zhì)量的構(gòu)建物（如色彩豐富且有趣）。15 Robotis Route位于Le Marais社區(qū)。Le Marais是一個較老的社區(qū)，有很多構(gòu)建物，然而，這些構(gòu)建物大多數(shù)都是黑白色的。幸運的是，該社區(qū)距離“中心”很近，這是一個備受追捧的位置。

· 位置

位置指標顯示其距離“中心”的確切距離。位置指標數(shù)字越低，該資產(chǎn)就越有價值。（藍狐筆記注：說明距離“中心”越近）

· 構(gòu)建高度

構(gòu)建高度也是估值的重要因素。因為構(gòu)建物的高度越高，它的可見度就越高，也有更多的空間可用于構(gòu)建。我們可以看到15 Robotis Route的構(gòu)建高度為13米。

當前，在Cryptovoxels中，有1543個地塊，其中只有193個的建筑物高度達到或超過13米，因此 15 Robotis Route的高度相對來說，還是不多的，這意味著它更有價值。（藍狐筆記注：目前已開采超過1650個地塊，構(gòu)建高度最高的是Zemp Tower，達到40米）

· 區(qū)域

區(qū)域指標顯示你可以構(gòu)建結(jié)構(gòu)的總空間。區(qū)域越大，可以構(gòu)建的建筑物越大，這意味著它潛在價值越大。15 Robotis Route 區(qū)域面積為294平方米，它要比27.94%的其他地塊區(qū)域面積要大。

在探索了這些量化的因素之后，我們可以看看定性的因素。如果一個地塊位于空曠的社區(qū)，遠離“中心”，但如果它有有趣的建筑或功能，它也能吸引人們。

上圖顯示了一個帶有谷倉的房屋建筑，里面有雞、豬、羊，甚至還有拖拉機。盡管這個資產(chǎn)沒有功能用途，但它依然值得探索，特別是因為周圍的建筑都是黑色和白色的。

地塊越有趣是否價值就越高，這一點是有爭議的。但是，我個人認為這樣的地塊要比沒有東西的類似地塊能賣出更好的價錢。

這個地塊包含了COLR，因此當然可以給該資產(chǎn)增加一些貨幣價值，但即使考慮到這一點，我也認為它能賣出更高的價格，僅僅是因為它的構(gòu)建有趣。顯然，“有趣”是非常主觀的，但當一個地塊擁有實際功能又怎么樣？

上圖構(gòu)建物的創(chuàng)建者Conalan Rios給他的地塊增加了功能，它允許用戶從其自動售貨機上直接購買COLR代幣。盡管這看起來很簡單，但它顯示了人們可以直接從他們自己的土地上創(chuàng)造和獲得收益。

在未來的幾個月，我預(yù)計大多數(shù)Cryptovoxels的地塊將有各種功能和游戲。它會有瀑布效應(yīng)：更多人加入Cryptovoxels，就會有更多有意思的結(jié)構(gòu)創(chuàng)建出來，反過來，它會吸引更多人進入，如此循環(huán)。

估值

通過將其與周圍環(huán)境比較，我們來研究在三個不同Cryptovoxels社區(qū)的一個特定地塊。

對Little Tokyo社區(qū)的6 Smart Estate的估值

我們第一個調(diào)查的地塊是位于Little Tokyo的6 Smart Estate，這是一個相對普通的社區(qū)，這使其成為其他資產(chǎn)的很好參考點。它的定量指標處于平均水平或略低于平均水平。

在這個地塊上唯一突出一些的指標是它的訪客數(shù)和其資產(chǎn)中所抵押的COLR代幣。它有434次訪問，略高于平均水平，同時它在地塊上抵押了325個COLR代幣。

Little Tokyo社區(qū)可能不是很受歡迎，因為它里面的大多數(shù)地塊都是默認的結(jié)構(gòu)，而不是人為構(gòu)建出來的結(jié)構(gòu)。Little Tokyo社區(qū)共有53個地塊，其平均售賣價格為0.33ETH。

6 Smart Estate于2019年4月以0.2931ETH的價格售出，因此該地塊低于Little Tokyo的市場平均價格0.0369ETH，也就是低于市場平均價格的11.18%。

此外，在過去6個月中，每個地塊的市場平均價格都大幅上漲。當這個地塊于2019年4月賣出之后，每個地塊的均價為0.35ETH。而現(xiàn)在每個地塊的均價上漲到0.48ETH，在六個月內(nèi)上漲了37.17%。

當我們查看實際的構(gòu)建物本身，我們會看到它是一個美術(shù)館。從它的地塊名稱“Blockchain Art EX”來看，我們可以假設(shè)這是為區(qū)塊鏈藝術(shù)品交易而設(shè)立的美術(shù)館。在這個平臺上，你可以購買、出售以及管理你的數(shù)字藝術(shù)品組合。

在墻上的藝術(shù)品是非同質(zhì)代幣（NFT），可以欣賞，也可以通過OpenSea進行購買。這個地塊的功能增加了其價值，因為用戶可能會來參與或互動。

考慮了這些定量和定性的指標后，我預(yù)估6 Smart Estate價值在0.45ETH（最低）和0.70ETH（最高）之間。低端估值（0.45ETH）是考慮到該資產(chǎn)唯一高于平均定量的指標是其訪客數(shù)。

Little Tokyo社區(qū)本身并不是很受追捧，但它比大多數(shù)社區(qū)更靠近“中心”社區(qū)。而高端估值（0.70ETH）是考慮到該地塊上的構(gòu)建是藝術(shù)館，它會吸引用戶關(guān)注。考慮到Cryptovoxels中地塊所有者的總數(shù)是331個不同的錢包，通常來說，一個錢包代表一個人，而434次訪問算很不錯。

6 Smart Estate最終估值

低端估值：0.45ETH，比當初購入價格上漲了53.53%

高端估值：0.70ETH，比當初購入價格上漲138.83%

對“中心”社區(qū)的“76 Block Fork”的估值

接下來，我們來評估位于“中心”社區(qū)的“76 Block Fork”的資產(chǎn)價值。“中心”社區(qū)是Cryptovoxels中最受歡迎的社區(qū)，因為它是用戶首次進入“Origin City”的入口，并從由此訪問整個虛擬世界。

這個地塊突出的量化指標包括訪客數(shù)和代幣ID號碼。

“76 Block Fork”地塊既不是很大也不是很高，然而，它的流量和代幣ID能提供價值。它有3084個訪客數(shù)，考慮到在Cryptovoxels 中只有331個錢包數(shù)，這個數(shù)據(jù)非常突出。這很可能是由于它靠近“中心”的原因。

代幣ID號碼，代表了該代幣創(chuàng)建的時間，也能給這個地塊增加很多價值。它的代幣ID為5，這意味著它是在Cryptovoxels上創(chuàng)造的第五個地塊。這種早期的地塊能極大增加其價值。

該資產(chǎn)最近一次售出的時間是2018年7月，售價為0.38ETH。考慮到當前在Cryptovoxels中每個地塊的平均價格為0.48ETH，人們可以迅速得出結(jié)論該資產(chǎn)的價值已經(jīng)增加了。從它的數(shù)據(jù)看，76 Block Fork看上去很有希望，但從定性的角度，它丟了一些分。

如果該資產(chǎn)的擁有者決定構(gòu)建一些有趣的東西或有功能性的用途，這可以吸引訪客，這樣該地塊資產(chǎn)將會更有價值。無論如何，這個資產(chǎn)的買入價格不僅在“中心”社區(qū)中以低于其社區(qū)地塊的平均價格買入，而且也低于所有Cryptovoxels地塊的平均價格。

“中心”社區(qū)共有63個地塊，之前的平均售價為0.65ETH。然而，考慮到“中心”社區(qū)中的大多數(shù)地塊的持有人都不活躍，因此，按照最近售出的15個地塊的平均價格來計算更精確。“中心”社區(qū)最近的15個地塊的平均售價為2.19ETH。這個價格跟76 Block Forks的最初買入價格0.38相比，增長了467%。

在研究了76 Block Fork的各種價值驅(qū)動因素之后，我們可以安全地假設(shè)該地塊的最小價值是2ETH，如果買家在意代幣ID的話，那么它的最大的價值可能會更高。

假設(shè)排名前十的代幣ID會有交易的溢價，而排名10-99間的代幣ID有輕微的溢價，如此類推。考慮到這一點，還有它的超高訪客數(shù)，這個地塊的高端估值可能有潛力達到6ETH。6ETH估值還可以通過構(gòu)建有趣的東西或有功能的用途結(jié)構(gòu)來達成。

76 Block Fork 的最終估值

低端估值：2ETH，這意味著它比買入價高出426.32%

高端估值：6ETH，這意味著它比買入價高出1487.95%

對位于“Frankfurt”社區(qū)的“1 Degauss Fort”的估值

最后，我們來評估一下位于“Frankfurt”社區(qū)的“1 Degauss Fort”的估值。“Frankfurt”社區(qū)很受重視，因為它有在Cryptovoxels中最高的構(gòu)建高度。

這個特定的地塊似乎看上去沒有很高的價值，因為它沒有構(gòu)建什么東西。但是，當評估了兩個關(guān)鍵的量化指標（可構(gòu)建的高度和訪客數(shù)）后，我們可能會改變這一看法。

584次的訪客數(shù)讓人印象深刻，尤其是考慮到它上面還沒有任何構(gòu)建物。我們可以將高訪問量歸功于它在Frankfurt社區(qū)的地塊位置，這個社區(qū)很受人們的歡迎。

1 Degauss Fort的不同尋常之處是它的構(gòu)建高度能達到32米：在Cryptovoxels世界中，只有8個其他地塊的構(gòu)建高度能達到或超過32米。

這意味著，1 Degauss Fort的構(gòu)建高度要高于剩余的1543個地塊中的99%。如果我們發(fā)現(xiàn)只有8個其他地塊能達到和超過這一構(gòu)建高度，我們就可以更好地對其進行估值。

40 Hook Street——最后一次以2.1 ETH價格售出

2 Cash Road——最后一次以7 ETH價格出售

2 Mellow Gardens——最后一次以6 ETH價格出售

1 Gamma Freeway——最后一次以1.5 ETH價格出售

1 Cash Road——最后一次以2 ETH價格出售

42 Hook Street——最后一次以2.1 ETH價格售出

38 Hook Street——最后一次以2.1 ETH價格售出

39 Hook Street——最后一次以1.65 ETH價格售出

其構(gòu)建高度達到或超過32米的地塊的平均售價是3.05ETH。1 Degauss Fort在2019年3月以0.75ETH的價格售出。如果我們以Frankfurt社區(qū)中有類似構(gòu)建高度的每個地塊的平均價格為準，我們假設(shè)當前的價值至少為3ETH。

那么，3ETH的價值在其原始買入價格（0.75ETH）上增長了300%。除了構(gòu)建高度和訪客數(shù)，這個資產(chǎn)位于Frankfurt 社區(qū)，這個社區(qū)就需求方面跟“中心”社區(qū)進行競爭。

Frankfurt當前共有100個地塊，它的每個地塊均價為1.01ETH，這使它成為整個Cryptovoxels世界中最昂貴的社區(qū)。由于這個地塊上還沒有構(gòu)建任何東西，因此我們無法觀察更多的定性指標。

0.75ETH的售價似乎很便宜，因為Frankfurt中的平均地塊售價為1.01ETH，它在6個月的時間范圍內(nèi)增長了34.67%。當你比較了有相同或更高的構(gòu)建高度的地塊時，這個價格看上去更加實惠：它們的均價為3.05ETH。

考慮到這一數(shù)字，我們看到跟其買入價格相比，它有了306.67%的巨大漲幅。即使對該資產(chǎn)不做任何構(gòu)建，我也會將其低端估值放在2.5ETH左右，而高端估值放在6ETH左右。

通過研究其他32米構(gòu)建高度的小型資產(chǎn)，它們的售價大約在2ETH左右，我們大概可以確定其低端價值。高端估值則來自于這樣的事實：很少有32米構(gòu)建高度的資產(chǎn)，類似的構(gòu)建高度的資產(chǎn)也很少在出售，且最近一次32米以上構(gòu)建高度的資產(chǎn)的賣出價格達到6-7ETH。

這些資產(chǎn)的構(gòu)建高度更高面積更大，但考慮到很長時間以來沒有其他32+米的地塊在出售，因此，我想如果1 Degauss Fort在市場上出售的話，其高端估值能達到6ETH。

1 Degauss Fort 的最終估值

低端估值：2.5ETH，比購入價上漲233.33%

高端估值：6ETH，比購入價上漲700%
來源： 藍狐筆記?