金融世界正處于一場革命的邊緣，這場革命超越了在線支付服務的出現。全球變化背后的技術是使用區塊鏈解決方案對資產進行代幣化。代幣化是一個發行過程，然后以基于區塊鏈的數字系統發行的代幣形式流通有形資產和無形資產的權利。由于代幣是一種數字資產，發行和流通都是以數字形式進行的。

例如，發行和流通股票的傳統方式需要大量的時間和費用。區塊鏈平臺上的代幣化可以更快地完成，而且成本最低。經過代幣化處理的資產進入二級市場，可以立即買賣。這為發展金融市場、降低成本和簡化投資過程提供了巨大的機會。投資可以變得更便宜、更容易獲得和更安全，從而吸引新的參與者參與投資過程。

此外，代幣化不僅限于股票，任何資產都可以代幣化。

大多數主要的大宗商品交易所開始在數字環境中工作，采用標準化的數字合同和在線支付。與此同時，盡管支付和交易的法律登記標準化，但仍需要大量時間、資金和高薪專家的參與。

使用區塊鏈平臺的代幣化不僅允許放棄復雜而昂貴的事務注冊，而且允許放棄交換本身。任何在區塊鏈中注冊的人都可以成為想要代幣化的合法資產的發行者。

那么，什么是代幣呢？承諾這些革命性優勢的系統是如何運作的呢？

代幣是證明某一法律事實存在的標志。例如，一枚硬幣、一張銀行券或一張本票是證明其合法所有者擁有某些權利（對一定數量的法定貨幣的權利或要求發行本票的人支付一定數量的錢的權利）的代幣。 因此，代幣化是對具有相應符號的特定有形資產的一種綁定，它允許確定資產所有者，并證明所有權、使用權和處置權從一個人轉移到另一個人的事實。

由于區塊鏈技術的廣泛應用，代幣應用已經達到了一個新的水平，允許在數字環境中安全系統中對任何資產進行代幣化，這大大簡化了安全環境中代幣的進一步周轉。

在區塊鏈上進行代幣化的優點如下：

-使用基于連續互聯區塊鏈的通用區塊鏈協議，為各種市場參與者提供統一和通用的交互;

-由于無法在事后更改區塊鏈而導致的高安全性;

-代幣發行者可直接與有興趣購買代幣的各方溝通，大大減少其開支;

-由于用戶ID發生授權而導致的匿名;

-因為所有操作都存儲在區塊鏈中，公眾可以訪問數據。

這些優點有助于積極發展需要在立法中適當反映的代幣化。

最近為使代幣化地位合法化采取了許多主動行動，例如，俄羅斯聯邦國家杜馬對這些法案舉行了第一次聽證會（并從有關委員會得到了積極的結論），目的是確定今后在俄羅斯管轄范圍內的代幣化地位：

1. Bill №424623 - 7”修改部分1、2和4的俄羅斯聯邦民法典”（數字版權）

2. Bill №419059 - 7“數字金融資產”

3. Bill №419090 - 7”吸引投資，通過投資平臺”

這些法律將代幣確定為一種數字金融資產，由法人或個人發行，目的是吸引資金，并在數字交易注冊中心注冊。同時，對代幣化資產的權利通過信息系統中現有的一套數字數據（數字編碼或指定）加以認證，這些數據符合分散式信息系統的法定特征，條件是該信息系統的信息技術和技術手段提供一個人獨特地訪問該數字代碼的機會，或指定一個機會，在任何時候都可以閱讀相應公民權利對象的描述。數字代碼或名稱被承認為數字權利，可以在與他們證明的資產和權利相同的條件下（《民法典》第129條）被沒收或從一人轉移到另一個人。

按照這些法律的邏輯，區塊鏈平臺上的代幣可以證明代幣持有者對該代幣化資產的所有權。受代幣化影響的資產范圍很廣，實際上并不有限。例如，剩余的獎金、通信服務或住房和公用事業服務的發票、數字貨幣（其中代幣是證明轉讓給區塊鏈相應支付單元所有權的一種手段）以及包括證券在內的許多其他資產。

由于區塊鏈平臺上的代幣化資產不受任何特定市場的約束，因此立法者應該考慮其他司法管轄區的情況，首先，美國的司法管轄區是最大的市場，具有最高的代幣化潛力。

SEC關于區塊鏈平臺的結論廣為人知，以太坊虛擬機上實現的DAO表明，在ICO框架內以及第二次出售過程中作為數字資產呈現的DAO代幣被確認為證券。

因此，在首次公開發行中進行證券的代幣化，然后在二級市場上進行進一步的自由銷售的機會是被承認的。

然而，有一個問題就是，人們如何區分代幣化證券和其他代幣化資產。核實任何資產（包括數字資產、代幣）的最普遍、最流行的方式是美國證券交易委員會（sec）認可的方式。這個測試（Howey測試）是由美國最高法院提出的，它規定如果代幣滿足以下條件，則代幣將被視為安全：

-發行代幣的目的是進行投資;

-進行投資是為了獲得利潤;

-對合營企業進行投資;

-任何利潤是提供合同的人或第三方活動的結果，而非代幣持有人本人。

積極發展代幣化資產，區塊鏈上的證券，是金融市場不久的將來，將徹底改變現有的商品貨幣關系體系。通過區塊鏈，可以簡化和統一市場參與者之間的互動，減少中介的缺失，降低成本，提高安全。這種全球性的變化需要對現有的立法基礎作出重大的改變。一些國家正在朝這個方向作出巨大努力，這表明了對代幣化技術的重要性和需求。與此同時，監管基礎的發展應依靠全球經驗，尤其是來自美國的經驗，因為代幣化立法途徑的統一，將使代幣發行者和代幣化系統運營者能夠成功地在全球最大的市場上采取行動。