有著37年歷史的TCL集團（000100.SZ）在不斷變革中發展壯大。3月3日，TCL集團公告，公司推出全球合伙人和創享計劃，涉及員工2285人，約占公司總人數的3%。這是TCL集團第二次推出股權激勵計劃。動議于2011年并于2015年實施的股權激勵計劃，曾惠及164名高管及核心人員。

　　多家券商研報稱，TCL集團大范圍的股權激勵計劃將深度綁定核心員工，打造核心利益共同體，對公司自身及市場而言是一大利好。2004年初上市的TCL集團曾是一家地方國有企業，歷經三次大規模變革，相繼實施全球化、多元化產業布局、股權激勵、員工持股等措施，讓企業煥發了活力。公司規模迅速擴大，目前，已經成為一家全球性企業。數據顯示，2014年至2016年，TCL集團連續三年營業收入超千億元，凈利潤穩居20億元以上。業內人士分析，從其去年三季度看，2017年將是公司第四個千億年。

　　官網顯示，歷經多年產業布局，TCL集團的產品涉及電話、電視、 手機、冰箱、洗衣機、空調、小家電、液晶面板等領域。為了支撐全球化擴張，TCL集團募資不斷。wind數據顯示，上市以來，公司累計募資3512億元，其中借助資本市場的直接融資接近500億元。

　　時隔三年再推股權激勵求變

　　本月初，TCL集團披露了2018年限制性股權激勵計劃，也稱之為面向中基層的“創享計劃”，公司擬向1585人授予3879.8萬股限制性股票，包括公司中層管理/專業人員、基層主管/專業人員等，股票來源為公司向激勵對象定向增發的公司股票，授予價格為1.83元/股。該計劃推出前夕的3月2日，公司股票的收盤價為3.64元。這意味著超過1500名員工可以半價拿到公司股票。

　　與限制性激勵計劃同時推出的還有面對公司高管和核心骨干的全球合伙人計劃，持股計劃存續期為5年，每年滾動推出，第一期持股計劃預計規模不超過2.8 億元，將通過二級市場購買等合法合規方式獲得標的股票。其激勵對象包括公司董事長、總裁、副總裁、總部部門長、總監、下屬經營單位總經理及經營班子成員等核心骨干人員。疊加兩項計劃，覆蓋了公司高、中、低層2285名員工，占公司總人數的10%。公司稱，推出激勵計劃是希望激發公司員工的二次創業激情。

　　以TCL集團預告2017年的凈利潤26億元至28億元計算，今年的凈利潤要達到30億元至32億元，高管團隊才能獲得這批股權。

　　面對中基層員工的激勵計劃，同樣有業績約束。具體為，2018年、2019年，公司實現的凈利潤增長率較2017年不低于10%、20%。以此為標準，2018年、2019年，公司的凈利潤要分別達到28億元至30億元、30億元至32億元。公開信息稱，早在去年4月開始，TCL集團公司啟動了新一輪變革，通過減員、降本、增效，提升整體效益，并醞釀員工激勵計劃。長江商報記者梳理發現，這是TCL集團第二次推出員工持股計劃。

　　早在2011年，公司就曾計劃推出8612.36萬份股票期權激勵計劃，首次授予的7751.28萬份股票期權的行權價格為4元，由164名高管和核心人員享有。首批授予股權最多的高管為TCL集團執行董事、COO（首席運營官）薄連明，被授予343.57萬股，占授予股權比例的3.99%。2015年，該項計劃方案正式出爐。

　　針對上述股權激勵計劃，多家研報點評稱，TCL集團深度綁定核心員工，將提振公司發展信心。

　　去年凈利預增超10億

　　新一輪員工持股計劃或將增加TCL集團的投資者信心。

　　上周，有投資者向長江商報記者稱，TCL集團再次啟動股權激勵計劃，除了實現與員工利益綁定、加速全球化布局外，也與增強投資者信心、穩定股價有關。

　　長江商報記者注意到，去年11月10日，TCL集團股價達到5.14元，為去年最高點，而在今年2月9日跌至3.30元，至3月2日為3.64元，較高點跌去了35.80%。這與公司的經營業績不太相符，估值偏低。今年1月16日，公司發布的2017年業績預告顯示，預計凈利潤為26億元至28億元，相較2016年16億元的凈利潤，增幅為62%至75%。

　　公司解釋稱，得益于華星光電市場份額優勢和TCL多媒體的液晶電視銷量同比增長約16%，以及空調、洗衣機銷量穩健增長，加上非核心業務剝離，公司盈利能力增強。

　　這一盈利水平是TCL集團上市14年來取得的第二個年度優異業績，最好年度是2014年，凈利為31.83億元。相較而言，2015年、2016年的盈利能力略有下降。不過，公司營業收入穩步增長。

　　數據顯示，2014年，公司的營業收入首次突破千億大關，達到1012.97億元。2015年、2016年，穩居千億陣營，分別為1048.78億元、1066.18億元。去年三季報顯示，公司實現的營業收入為823.37億元，同比增長5.84%，增速均高于2015年、2016年兩個年度。業內人士預計，從其業績預告來看，家電、多媒體等多個板塊均出現較大幅度增長，TCL集團去年的營業收入可能超過1100億元。這意味著，公司將連續4年營業收入超過千億。

　　至去年11月，TCL集團基本完成資本重組。此前，公司增持華星光電股權至超過80%，公司未來將轉型為顯示面板業務的融資平臺，成為A股僅次于顯示面板龍頭京東方A的公司。同時，旗下控股子公司TCL多媒體更名為“TCL電子控股有限公司”，成為其品牌終端消費電子產業集團。

　　與營業收入不足千億的京東方A相比，TCL集團的市值要低很多。截至3月9日，京東方A的市值為2042.67億元，而TCL集團只有516.27億元。值得一提的是，3年前參與TCL集團定增的部分戰略投資者股票已經解禁，國開系的國開創新、國開精誠、國開裝備等已進行減持。截至目前，累計已減持0.5%。

　　融資3500億頻頻進行產業布局

　　TCL集團營業收入超千億、彩電全球銷量第三、面板全球第五成績的取得，與公司頻頻進行產業布局密切相關。

　　wind數據顯示，上市以來，TCL集團累計融資3512億元，其中，直接融資498.54億元（含首發25.13億元、定增171.41億元、發債302億元），累計新增的長短期借款為383.76億元。此外，以累計取得借款收到的現金為3013.45億元。

　　從股權再融資定增來看，2009年至今，公司實施了5次定增，除了2009年的募資為9.05億元低于10億元外，其余4次均遠超過10億元。2010至去年，4次定增合計募資162.36億元。

　　此外，從2016年開始，TCL集團發起設立了四輪并購基金，募集金額超230億元。

　　具體為，與紫光集團設立百億產業并購基金，主要圍繞半導體和電子產業上下游的核心環節，在半導體芯片、半導體顯示、工業智能制造、互聯網+等領域進行全球范圍的產業投資和并購整合。與湖北省長江引導基金、湖北科投共同組建一只百億規模的產業并購基金，重點投資于TMT、工業4.0特別是光電子信息行業等。

　　此外，公司相繼設立新疆東鵬合立股權投資基金、德清樸華股權投資產業并購基金，投資領域為TCL集團產業上下游、科技、媒體、通信、人工智能等領域。

　　除了上述產業基金的投資領域外，TCL集團重點投資的是半導體面板，承載面板業務的是其子公司華星光電，也是公司融資需求最大的板塊。據不完全統計，公司對華星光電的投資將超過1000億元。

　　長江商報記者注意到，目前，華星光電已經成為TCL集團最優質資產。

　　去年半年報顯示，華星光電實現營業收入139.87億元，占公司營業收入的25.75%，凈利潤24.21億元，是公司當期10.34億元凈利潤的2.34倍。