“公司很多訂單都是5G手機方面的，上半年很多項目都已排滿。”聞泰科技董事長助理鄧安明近日對中國證券報記者表示，“我們在嘉興、無錫的工廠都會擴產，生產5G產品。”業內人士指出，隨著5G建設持續推進，設備產業鏈將受益。5G手機換機潮將至，行業景氣度提升。對于疫情對產業鏈的影響，多家券商指出，短期對5G產業鏈供需有所擾動，但大趨勢不變。

換機潮將至

5G手機銷量看漲，ODM廠商產品訂單走俏。國信證券分析師指出，“5G智能手機品牌擴大和ODM企業合作，聞泰科技作為全球ODM行業龍頭，針對核心客戶戰略需求快速擴建產能，未來有望獲得持續的增量訂單。”

某券商TMT行業資深分析師對中國證券報記者說，5G是一個風口。隨著5G網絡建設的推進，5G手機銷量將迎來爆發式增長。

據中國信通院數據顯示，2019年國內5G手機出貨量達1376.9萬部。市調機構Strategy Analytics的報告顯示，2019年全球5G手機出貨量達到1870萬部。其中，華為、三星、vivo、小米排名前四位，出貨量分別為690萬部、670萬部、200萬部、120萬部。

中金公司預計，在5G的帶動下，2020年全球智能手機銷量將增長2.4%，達到15.68億部。其中，5G手機銷量有望達到2.5億部。業內人士認為，2020年將迎來5G手機換機潮，有望帶來新一輪行業景氣紅利。

“上半年有大客戶要發布5G手機，正在催訂單。蘋果今年下半年將推出5G手機，蘋果產業鏈公司的日子可能會不錯。”一家手機產業鏈上市公司證代對中國證券報記者表示，隨著5G網絡逐步鋪開，運營商5G套餐推出，以及蘋果發布5G機型，會帶動手機產業鏈發展。

2月3日，聚辰股份在互動平臺表示，5G手機有望推動智能手機市場迎來新的“換機潮”，帶動智能手機出貨量升溫，并進一步提升EEPROM和音圈馬達驅動芯片市場規模，為公司業務發展創造更大的空間。

銀寶山新2月4日在互動平臺上稱，公司為5G產品提供結構件集成業務，包括箱體、屏蔽蓋、基板、圍框、熱管理相關產品，以及終端的塑膠結構件。公司目前在手訂單充足。

“2020年是5G爆發年。隨著產業成熟度的提升，初期價格過高的問題將逐步解決。5G設備滲透率進入快速提升階段，圍繞5G硬件升級的電子零組件龍頭企業有望持續受益，業績彈性將逐步顯現。”中信建投證券指出，進入2020年，運營商加速建設5G，5G標準、運營商、芯片、終端進展加快。全球范圍5G進展快速，國內5G已經商用化，預計2020年-2023年開啟新一輪換機潮。終端品類增加，換機周期將縮短。同時，材料、結構、交互方式等迎來革命，預計將為供應鏈帶來量價齊升。

滲透率提升

“5G帶來萬物互聯時代，預計今年二季度末、三季度初，5G應用和產品規模會爆發。”鄧安明對中國證券報記者稱，聞泰科技有5G手機、5G平板、筆電和IoT產品，都會在全球市場推出。5G將通過手機的大規模覆蓋，降低成本，完善供應鏈，再向各個行業滲透。

從5G終端情況看，中信建投證券認為，5G終端商用進入沖刺階段，2020年將是5G商用爆發年。根據Ericsson報告，智能手機、路由器、CPE、平板等終端的5G商用進展將分階段推進。5G網絡具有增強移動寬帶場景（eMBB）、海量機器類通信（mMTC）、低時延高可靠性通信（uRLLC）三大特性。三大特性依次推進，現階段首先落地的為大帶寬特性。VR/AR、云游戲、超高清視頻將率先受益。

“2020年仍處于5G網絡建設階段，應用發展需要契機。”某券商TMT行業資深分析師對中國證券報記者說。

根據華創證券研報，2020年5G進入建設高峰期，作為5G下游應用的車聯網市場空間大，確定性明確的領域受到高度重視，有望實現商業化落地。中信證券指出，汽車逐漸進化成為類似手機的智能終端，車聯網（V2X）系統成為改善汽車座艙體驗的重要配置。隨著V2X技術的進一步普及，道路安全和行車效率將顯著提升；在5G的催化下，V2X將實現對自動駕駛的賦能，大幅提升自動駕駛系統性能。東莞證券預計，2020年我國將迎來5G建設潮，對于設備的需求會增大，設備產業鏈將持續受益。

大趨勢不變

對于5G建設以及產業鏈是否會受疫情影響的問題，招商證券認為，可能會對一季度經營和業績產生一些影響，尤其是對部分上游無線射頻元器件、光模塊、通信設備等偏硬件制造的公司。通信行業的需求節奏主要由運營商招標決定，預計運營商招標會有所延遲。但從全年情況看，對5G建設不會有太大影響，5G基站建設規模仍維持60萬-80萬的判斷。恢復正軌后，運營商將加快招標步伐，對應廠商會加緊擴大產能，全年預期目標維持不變。

中信建投證券認為，短期看疫情對電子產業鏈供需有所擾動。中長期看，不改5G換機和創新大周期趨勢帶動電子產業的增量。中金公司指出，對手機產業鏈產能直接影響有限，因為半導體及面板行業自動化程度高；武漢是中國光通信產業基地，雖然光纖等部分環節產能有所下降，但不會影響5G設備供應鏈的穩定。

太平洋證券表示，武漢素有“中國光谷”之稱，聚集了華工科技、烽火通信、長飛光纖光纜、光迅科技等優質企業，是大型光纖光纜、光電子器件生產基地，在國內通信產業占據重要地位。光模塊等產品將受延遲復工影響，產品交付將在2月17日左右恢復。從往年情況看，春節之后會有一個招工流程與產能爬坡階段，對5G上游的抑制作用可能延續到3月份。第一季度5G建設將一定程度放緩，待相關企業產能恢復后再加速跟上目標進度。

東莞證券指出，長期看好5G帶來的換機潮，疫情擠壓的需求會在下半年乃至明年得到充分釋放。招商證券表示，疫情加速遠程視頻會議應用落地，下游應用加速發展反促5G建設，5G產業鏈形成良好閉環。云視頻會議系統需求是5G帶來的新風口，將成為2020年5G應用的主要落地方向。同時，5G應用發展將驅動5G建設加速，預計2020年三大運營商仍將著力推進5G建設。

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