三大運營商5G套餐正式啟用標志著5G周期已經來臨。雖然還不知道5G會給社會生活帶來怎樣的變化，但每一輪移動通信技術的升級換代都會帶動產業鏈的投資熱潮。從周期的演繹來看，5G周期的開啟，意味這輪資本支出的浪潮，其強度和持續時間都可能超過4G。

5G啟動新發展周期

5G今年剛剛步入商用元年，未來市場有著巨大的潛力。對于普通用戶而言，5G帶來最直觀的好處就是下載速度的巨大提升，但5G絕不是只是網速那么簡單。

在5G商用初期，運營商開展網絡建設，將給設備制造商帶來大量收入。在5G商用中期，來自終端設備支出和電信服務支出將持續增長。在5G商用后期，互聯網企業中，與5G相關的信息服務收入增長顯著。從芯片到終端設備，從運營商到各類5G應用，諸多行業都將迎來一個蓬勃發展的時期。

據中國信通院《5G經濟社會影響白皮書》預測，2030年，5G帶動的直接產出和間接產出將分別達到6.3萬億和10.6萬億元。在直接產出方面，按照2020年5G正式商用算起，預計當年將帶動約4840億元的直接產出，2025年、2030年將分別增長到3.3萬億、6.3萬億元，十年間的年均復合增長率為29%。在間接產出方面，2020年、2025年、2030年，5G將分別帶動1.2萬億、6.3萬億和10.6萬億元，年均復合增長率為24%。

5G助力經濟“數學化”上新臺階

5G創新應用將推動我國數字經濟發展邁向新臺階。

第一，5G將構筑新型網絡基礎設施，匯聚集成新一代信息通信技術，打通信息大動脈。人類社會的生活生產活動將進一步移植架構在新型基礎設施之上，進而加快新一輪科技革命和產業變革進程，推動社會生產力再次躍升。

第二，5G與云計算、大數據、人工智能等技術交織并進，與實體經濟在更廣范圍、更深程度、更高水平的融合應用。5G高科技、高投入、高回報，溢出效應十分顯著，每投入1個單位，將帶動6個單位的經濟產出，形成數字經濟的聚寶盆。

第三，5G與多領域深度融合，將大幅拓展科技創新的空間、網絡融合的空間、制造業轉型的空間。

產業鏈迎投資熱潮

雖然5G正式商用了，但想要全面鋪開仍需要較長的時間。

從技術實現到推廣商用可分為三大階段：一是建設期：涵蓋無線接入網與承載網的建設，無線接入網包括宏基站主設備及其電力配套、鐵塔等，承載網包括SDN/NFV、傳輸網設備與IDC/CDN；二是運維期：主要是電信服務外包；三是應用期：涵蓋了終端及其零部件與5G場景的搭建。

對于5G整個產業鏈，我們可以簡單分為上中下游三個方面：一是上游主要是基站升級；二是中游網絡建設；三是下游產品應用及終端產品應用場景。

上中下游里面又可以包括器件原材料、基站天線、小微基站、通信、網絡設備、光纖光纜、光模塊、系統集成與服務商、運營商以及應用等細分產業鏈。

目前我國5G處于建設期階段，隨著建設項目不斷的落地，將帶動基站、終端等硬件需求的增長，產業鏈將迎來投資熱潮。

天線、PCB、射頻前端、電磁屏蔽等元器件及產業鏈相關公司將獲得新的增長動力。在5G網絡逐步完善之后，相應的應用如車聯網、AR/VR等將會逐漸開發并滲透，這將開啟更廣闊的空間。

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