近日，電信運營商2019年上半年經(jīng)營報告陸續(xù)發(fā)布。中國移動、中國電信和中國聯(lián)通財報顯示，中國移動、中國電信和中國聯(lián)通2019年上半年營運收入分別同比下降了0.6%、、1.3%、2.8%。這份“成績單”的公布，讓運營商的“難過”一目了然。

對于運營商來說，營收普遍下降雖是意料之外，但也在情理之中——提速降費、市場飽和、激烈市場競爭及4G流量紅利逐步消退等是主要因素。這也意味著，運營商必須改變主要依賴個人移動市場的經(jīng)營思路。

運營商的“黃金時代”已然過去。在4G與5G的換擋期，轉(zhuǎn)型迫在眉睫。近期三大運營商都有所動作：中國移動拆分政企分公司;在云南聯(lián)通之后，廣西聯(lián)通正式啟動混改;中國電信的三大研究院也進(jìn)行了調(diào)整。可見，三大運營商都在不斷尋找由提供“要素”轉(zhuǎn)向提供“能力+要素”的金鑰匙，但“能力”究竟為何物？金鑰匙如何才能獲取？轉(zhuǎn)型尚未成功，迷茫仍是主旋律。

“基本糧田”消失殆盡

隨著傳統(tǒng)通信業(yè)務(wù)市場趨于飽和，流量紅利快速消退，行業(yè)整體都呈現(xiàn)了負(fù)增長狀態(tài)。在三大運營商上半年中期業(yè)績報告發(fā)布之前，工信部發(fā)布的2019年1-6月通信業(yè)主要指標(biāo)完成情況顯示，通信業(yè)1-6月累計營業(yè)收入7710億元，同比下降0.2%。

對運營商營運收入影響最大的仍是個人移動市場。財報顯示，中國移動和中國聯(lián)通2019年上半年的個人移動市場收入分別同比下降6.2%、6.6%，中國電信上半年移動服務(wù)收入雖同比上升5.6%，但語音業(yè)務(wù)同比下降14.5%。傳統(tǒng)基礎(chǔ)語音業(yè)務(wù)收入的普遍下降，三大運營商似乎已經(jīng)習(xí)慣。不過，對于占據(jù)“半壁江山”的手機(jī)上網(wǎng)流量收入也同樣在下滑——中國移動和中國聯(lián)通分別同比下降1.5%、4.7%，中國電信同比增長11.5%。其財報顯示，中國移動和中國聯(lián)通手機(jī)上網(wǎng)總流量以及手機(jī)上網(wǎng)DOU皆有大幅升高，但流量平均資費降幅更大，這成為了運營商營收下降的關(guān)鍵因素。而中國電信流量收入增長抵消其語音業(yè)務(wù)的虧損，才使其移動服務(wù)收入上升。

可以看出，流量經(jīng)營到如今效果仍不客觀。那么，已被業(yè)界探討多年的流量經(jīng)營是否是個“偽命題”？上海茁思迅行企業(yè)管理咨詢有限公司咨詢總監(jiān)金峰認(rèn)為，流量經(jīng)營并不是“偽命題”，只不過其具有時效性。在一定的歷史時期內(nèi)，流量是電信運營商業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的重要抓手，也是整體收入增長的核心引擎。但目前，人口要素紅利消耗殆盡，提速降費讓流量的“剪刀差”持續(xù)放大。通用流量已經(jīng)不能成為收入增長引擎。

下一步，運營商的流量經(jīng)營不能再僅依托通用流量規(guī)模放大而帶來的收入增長，而需要發(fā)揮“流量賦能”價值，其核心是與各類業(yè)務(wù)捆綁，而不限于定向流量，同時也需要結(jié)合業(yè)務(wù)需求以及5G技術(shù)特性提供差異化網(wǎng)絡(luò)服務(wù)，并在此基礎(chǔ)上考慮是否增量費用收取。

實際上，運營商也有所行動，如三大運營商近期相繼透露要取消“不限量套餐”。業(yè)內(nèi)專家杜建民認(rèn)為，這其實是變相讓用戶購買“網(wǎng)速”，運營商也有向英國等國家學(xué)習(xí)5G資費制定的跡象，考慮向用戶供應(yīng)網(wǎng)速、使用時間和流量的套餐服務(wù)。金峰認(rèn)為，這也證明運營商終于不再開展價格戰(zhàn)，讓資費價格與業(yè)務(wù)價值實現(xiàn)統(tǒng)一化。畢竟，在目前的情況下，減少過多的內(nèi)耗才是最好的策略。

家庭和政企市場潛力可觀

顯然，曾為運營商“基本糧田”的個人移動市場，“余糧”已然不多，運營商簡單依靠傳統(tǒng)要素投入拉動業(yè)績增長將難以為繼，家庭和政企市場就成了“香餑餑”。從運營商2019年上半年財報來看，家庭和政企市場都有所增長，但杜建民認(rèn)為，其應(yīng)該承擔(dān)起更大的“責(zé)任”——替代個人移動市場成為“頂梁柱”，改變目前“一份獨大”的情況。并且結(jié)合三大運營商2018年全年財報，可以看出家庭和政企市場的收入增長更多是源于投資的增多，其潛力可觀，運營商需用心挖掘。

度物象而取其真，運營商對新業(yè)務(wù)的高速增長不能盲目樂觀。比如，就家庭寬帶本身而言，其并不是新收入增長點，金峰認(rèn)為，一方面，目前寬帶普及率上升，人口要素紅利同個人移動業(yè)務(wù)相似，已經(jīng)基本消失殆盡;另一方面，從市場競爭看，家庭寬帶市場成已經(jīng)陷入價格戰(zhàn)，ARPU值持續(xù)下降（如圖所示），甚至民營寬帶運營商巨頭鵬博士不得不退出市場。

家庭寬帶具有眾多可承載的終端與業(yè)務(wù)進(jìn)行拓展的特點才是機(jī)會。第一，在家庭內(nèi)可以容納多種終端的存在，不同終端可以承載差異化內(nèi)容和應(yīng)用，并且不同的家庭需要的類型也有差異（相比較而言，個人移動業(yè)務(wù)基本只需一臺通用終端即可）;第二，對于家庭內(nèi)的終端連接和管理，運營商可提供專門的網(wǎng)絡(luò)，例如IPTV的管道、網(wǎng)關(guān)實現(xiàn)家居統(tǒng)一連接等，這是避免OTT化的優(yōu)勢點。例如，智慧家庭就是新機(jī)遇，其可以刺激用戶的信息化需求新增，產(chǎn)生新的業(yè)務(wù)模式，從而拉動營收。

同時，固網(wǎng)專線的發(fā)展使得政企市場朝氣蓬勃，也成為運營商增長的重要板塊。目前，各運營商都將政企市場作為重點市場發(fā)力，不僅在傳統(tǒng)通信業(yè)務(wù)發(fā)力，更多的是ICT方面的業(yè)務(wù)。例如，中國移動近期將政企分公司的拆分落地，并在財報中透露具體情況;中國電信成立的生態(tài)公司中，成立了主打云計算、物聯(lián)網(wǎng)等注重ICT業(yè)務(wù)的公司;中國聯(lián)通利用混改的抓手，合資成立了大數(shù)據(jù)、車聯(lián)網(wǎng)等方面的公司。

金峰認(rèn)為，運營商對于政企市場的把握，需要強(qiáng)調(diào)“管道賦能，生態(tài)發(fā)展”的模式：通過差異化的網(wǎng)絡(luò)，連接、終端等與管道結(jié)合緊密的平臺，作為發(fā)展ICT業(yè)務(wù)的抓手，將其與生態(tài)伙伴的方案進(jìn)行融合，并充分利用運營商的政企渠道，實現(xiàn)政企業(yè)務(wù)的發(fā)展;在收入分配當(dāng)中，運營商可以獲取管道收入、平臺使用收入、集成收入分成、渠道銷售收入分成等。

5G投資應(yīng)該謹(jǐn)慎

上半年開局不利，運營商下半年還能力挽狂瀾嗎？坦白而言，從全年收入角度來看，運營商很難通過下半年的努力，將全年收入由上半年的下降扭轉(zhuǎn)為全年的增長。對此，金峰認(rèn)為其核心原因在于2019年缺乏有效拉動收入規(guī)模化增長的抓手。但下半年的工作，可以在5G運營基礎(chǔ)能力建設(shè)、政企業(yè)務(wù)能力完善、優(yōu)化內(nèi)部能力建設(shè)三大方面努力。

值得注意的是，在上半年財報發(fā)布會上，中國移動表示將增加投資的計劃，全年資本開支將從年初公布的1499億元增加到1659億元，多出了160億元投資，主要用于5G建設(shè)。而中國聯(lián)通負(fù)責(zé)人表示，維持今年5G資本開支80億元不變。截至發(fā)稿日期，中國電信未透露其5G投資是否增加，但宣布將于年底建成4萬個5G基站。

在上半年營收下降的情況下，運營商對于5G投資應(yīng)該謹(jǐn)慎。金峰認(rèn)為：

第一，降低內(nèi)部成本，為5G建設(shè)騰挪資金。一是在管理、營銷等成本上下降，今年運營商們在咨詢、廣告等方面投入已經(jīng)顯著降低;二是在網(wǎng)絡(luò)建設(shè)和運維方面，當(dāng)前關(guān)于2G/3G退網(wǎng)的安排，不僅是騰退頻率，同時也是為了降低多網(wǎng)絡(luò)運營成本。

第二，降低一次性建網(wǎng)成本。一種方式是租賃的形勢，即由設(shè)備商投資建設(shè)，然后租給運營商，目前已有部分省公司，采用相應(yīng)方式進(jìn)行集采;另一種方式是聯(lián)合建網(wǎng)，例如聯(lián)通董事長王曉初8月14日在中期業(yè)績說明會上，表示“未來聯(lián)通或?qū)⒉粫谒械胤竭M(jìn)行5G建設(shè)，目前中國聯(lián)通正與中國電信和中國移動謀求合作”，包括和中國電信的共建共享基站，以及漫游到中國移動的5G網(wǎng)絡(luò)當(dāng)中。

第三，利用金融手段，獲取建網(wǎng)資金。以中國聯(lián)通為例，除了通過混改獲取資金外，2019年1月中國聯(lián)通獲證監(jiān)會批準(zhǔn)，在24個月里向合格投資者發(fā)行500億元的公司債，5G建設(shè)是其重要用途。

不過，在5G SA并未大面積展開前，個人信息化需求仍不會得到擴(kuò)大，政企市場也很難鋪開，運營商的“陣痛期”還將持續(xù)。也許對于現(xiàn)在的運營商而言，前方迷途太多，只有堅持下去才是真理。