發(fā)改委、住建部、交通部、國家能源局近日發(fā)布《關于統(tǒng)籌加快推進停車場與充電基礎設施一體化建設的通知》，勵引導有實力的停車場管理企業(yè)及充電服務企業(yè)開展停車充電一體化項目建設運營，有序建設城市快充站和高速公路服務區(qū)配建城際快充站，簡化停車充電一體化項目審批流程，與停車場同步建設的充電樁等基礎設施無需單獨辦理建設工程規(guī)劃許可證和施工許可證。

　　根據(jù)國務院《節(jié)能與新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2012 2020年）》，到2020年，純電動汽車和插電式混合動力汽車生產(chǎn)能力達200萬輛、累計產(chǎn)銷量超過500萬輛。充電設施與車的配置一般是公交車1:3、乘用車1:5考慮，假設全部按照乘用車的標準5:1來配置充電樁，2020年市場規(guī)模可達1000億元。

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　　上海電力：目標具備國際競爭力的跨國公司

　　中央經(jīng)濟工作會議強調(diào)要深化國企國資改革、電力等領域混改邁出實質(zhì)性步伐、繼續(xù)實施一帶一路建設：2016年12月召開的中央經(jīng)濟工作會議總結了2016年經(jīng)濟工作，闡明經(jīng)濟工作指導思想，部署了2017年經(jīng)濟工作。會議強調(diào)要深化國企國資改革，按照完善治理、強化激勵、突出主業(yè)、提高效率的要求，在電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等領域混合所有制改革邁出實質(zhì)性步伐。會議指出，要繼續(xù)實施“一帶一路”建設三大戰(zhàn)略，要有重點地推動對外開放，推進“一帶一路”建設，發(fā)揮好政策性、開發(fā)性、商業(yè)性金融作用。

　　國資委傳達會議精神，要求培育一批具有國際競爭力的跨國公司：毫不動搖振興實體經(jīng)濟是國資委傳達貫徹中央經(jīng)濟工作會議精神的四個要求之一。中央企業(yè)要堅持創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展，大力發(fā)展高端裝備制造，積極培育戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，加快形成經(jīng)濟發(fā)展新動能。利用國際國內(nèi)兩個市場、兩種資源，努力在國際分工中占據(jù)更有利的地位，培育一批具有國際競爭力的跨國公司。

　　集團2016年十項改革試點承擔兩項，十三五資產(chǎn)證券化率由28%提升至75%：2016年，國家繼續(xù)以《中共中央、國務院關于深化國有企業(yè)改革的指導意見》為引領，深入推進了包括（1）落實董事會職權、（2）市場化選聘經(jīng)營管理者、（3）推行職業(yè)經(jīng)理人制度、（4）企業(yè)薪酬分配差異化改革、（5）國有資本投資、運營公司、（6）中央企業(yè)兼并重組（7）部分重要領域混合所有制改革、（8）混合所有制企業(yè)員工持股、（9）國有企業(yè)信息公開工作、（10）剝離企業(yè)辦社會職能和解決歷史遺留問題等十項改革試點，其中，公司控股股東國家電投集團承擔了中央企業(yè)兼并重組和國有企業(yè)信息公開工作兩項試點。

　　集團于2015年7月由中電投和國家核電合并并重新組建而成，是全國唯一同時擁有核電、火電、新能源資產(chǎn)的綜合型能源企業(yè)。重組后，集團具備了核電、新能源、技術創(chuàng)新資源、國際化發(fā)展等新動能，十三五目標總裝機規(guī)模1.7億千瓦，清潔能源比重50%，資產(chǎn)證券化水平由28%提升至75%左右。

　　投資建議：收購巴基斯坦KE公司和集團資產(chǎn)標志著“國際化、綜合化、清潔化、平臺化”公司四化轉型的重大突破。

　　扣除財務費用后，KE公司海外現(xiàn)金收購增厚一倍業(yè)績，10倍以內(nèi)給予充足安全邊際。增發(fā)收購集團江蘇公司增厚3億利潤，集團在持股60%的情況下仍參與增發(fā)，看好公司長期發(fā)展。一帶一路步入豐收期、集團加速混改值得期待，不考慮收購和增發(fā)攤薄的情況下，預計2016至2018年公司分別實現(xiàn)每股收益0.77、0.93、1.15元，對應12月16日12.65的收盤價，PE分別為17X、14X、11X。

　　許繼電氣：簽訂10億大單，業(yè)績加速回暖

　　12月15日公司控股股東許繼集團有限公司與江蘇正佰電氣股份有限公司簽訂了《老撾人民民主共和國沙灣拿吉至越南老堡220KM標軌雙線電氣化鐵路（沙老鐵路）第三階段機電標段配電系統(tǒng)總承包機電設備分包合同》，合同金額為10.15億元。

　　今年11月全社會用電量5072億千瓦時，同比增長7.0%，1-11月全社會用電量累計53847億千瓦時，同比增長5.0%。行業(yè)景氣度拐點已現(xiàn)，電網(wǎng)投資將大幅上升，前10月電網(wǎng)基本建設投資完成額增長28.47%，創(chuàng)新高，公司業(yè)績拐點已經(jīng)顯現(xiàn)。

　　本次訂單合同金額為10.15億元，占15年總收入的13.81%，加之之前中標國網(wǎng)公司智能電表、采集器訂單約3億元占15年電表收入的33.78%，高額的在手訂單將是未來業(yè)績的有力支撐。

　　從15年8月開始，特高壓直流輸電業(yè)務共贏得訂單約47億，上半年僅確認3.06個億營收，16年預計確認10億營收，17年預計將確認25億，特高壓業(yè)務將迎來爆發(fā)性增長。

　　國網(wǎng)參與配網(wǎng)增量業(yè)務，有利于公司進入增量配網(wǎng)總包或者設備供貨，公司市場份額有望進一步提高。海外輸配電工程，配電網(wǎng)設備融資租賃，電網(wǎng)節(jié)能設備，智能微網(wǎng)等也是公司新的利潤增長點。

　　預計2016、17、18年的EPS為0.85、1.11、1.30元，PE為20倍、16倍、13倍，目標價23元。

　　中恒電氣：HVDC技術獲工信部認可，靜待國標出臺后業(yè)績放量

　　中恒電氣發(fā)布公告，公司的“通信用240V/336V直流供電技術”被列入工信部發(fā)布的《綠色數(shù)據(jù)中心先進適用技術目錄（第一批）》。

　　高壓直流電源設備有望在17年國標出臺后放量增長。高壓直流（HVDC）電源具有效率高、節(jié)能性強的特點，相比于UPS能夠降低數(shù)據(jù)中心運營中的電費成本。由于HVDC國家標準尚未出臺，目前HVDC市場規(guī)模相比于UPS仍然較小，中恒電氣目前HVDC產(chǎn)品的收入規(guī)模也僅約1億元。此次入選工信部的技術目錄，表明公司產(chǎn)品已獲得技術認可，已處于行業(yè)領先地位。若HVDC國標明年上半年正式出臺，公司通信電源板塊有望獲得業(yè)績增量。

　　充電設備17年業(yè)績彈性增大。受新能源汽車行業(yè)騙補影響，2016年新能源汽車產(chǎn)銷量增速均不及預期，進而對充電設施的投資產(chǎn)生了負面影響。國網(wǎng)年內(nèi)第三批招標量大幅低于預期，預計大部分招標份額將推遲至明年。公司是國網(wǎng)系統(tǒng)外企業(yè)中充電樁中標量最大的企業(yè)之一，與國網(wǎng)良好的合作關系為公司充電設備的業(yè)績增長提供了保障，預計明年將為業(yè)績加速時點。

　　盈利預測及估值：鑒于HVDC國標出臺尚存不確定性，維持此前對公司2016/2017年人民幣0.35/0.49元的每股盈利預測不變，維持推薦評級和人民幣30.65元的目標價，對應2017年64xP/E。

　　風險：能源互聯(lián)網(wǎng)云平臺推進慢于預期；國網(wǎng)充電樁招標低于預期；HVDC國標出臺推遲。