12 月 16 日訊，寶馬宣布與贛鋒鋰業簽訂鋰供應合同，預計金額為 5.4 億歐元（約合人民幣 42 億元），合同期為五年（2020 年 -2024 年），供應源頭將來自于澳大利亞的礦產。

寶馬管理董事會成員 Andreas Wendt 表示：“合同簽訂后，寶馬集團將能夠保障其高壓電池中的第五代電池所需的氫氧化鋰獲得 100%供應。寶馬集團的目標是在 2023 年前，推出 25 款新能源車型，其中一半以上為純電動車型。與此同時，集團對于原材料的需求將相應增長。到 2025 年，預計全球的鋰需求量將是目前的 7 倍左右。”

贛鋒鋰業成立于 2000 年，目前擁有三個生產基地和一個省級企業技術中心，總部位于江西。企業常年致力于鋰銣銫和鋰電新材料系列產品的研發、生產及銷售。該企業在國內屬于品種齊全、產品加工鏈長、工藝技術全面的專業生產商。贛鋒鋰業采取自主研發和合作研發相結合的研發模式，兼顧應用研究和基礎研究。

新能源車的可持續發展和安全性是電動化發展的重要因素。Wendt 認為，從原材料的提取到加工，每一個環節都考驗著相關采購人員的價值標準，因此他們參與了集團的整個電池供應鏈系統，甚至包括了礦場的選擇。

另外，可持續發展是寶馬集團戰略的一個重要方面。Wendt 表示，對于寶馬來說，他們有責任確保鋰與其他原材料的加工均符合環保標準與社會責任。根據一系列可持續性標準審核，才最終確定使用澳大利亞的硬巖礦床開采原材料。

贛鋒鋰業稱，公司在產能等方面具有履行合同的能力，預計合同將對公司未來業績有益。寶馬管理董事會成員 Andreas Wendt 則認為新合同將為寶馬第五代高壓電池提供足夠的氫氧化鋰。

然而，寶馬的“大單”對贛鋒鋰業的股價貢獻甚微。截至 2019 年 12 月 12 日收盤，贛鋒鋰業股價為 27.8 元，較 2019 年 12 月 11 日收盤股價 27.7 元同比微增 0.4%。

寶馬為什么“帶不動”贛鋒鋰業？“贛鋒鋰業們”的無奈

據贛鋒鋰業官方數據，公司成立于 2000 年，是全球最大的鋰化合物與金屬鋰生產商之一，目前有三處鋰鹽生產基地，合計擁有 40500 噸碳酸鋰產能，31000 噸氫氧化鋰產能，其計劃 2020 年還將增加 50000 噸氫氧化鋰產能。

無論是碳酸鋰還是氫氧化鋰，均為車用動力電池的重要原料，因此贛鋒鋰業與車企的合作歷史由來已久。

早在 2018 年 9 月 28 日，贛鋒鋰業就曾與寶馬簽訂五年協議，由贛鋒鋰業向寶馬提供指定的電池等材料。另外，贛鋒鋰業與大眾、特斯拉等也有不同程度的合作。2019 年 4 月，其與大眾簽訂《戰略合作備忘錄》，約定未來 10 年將為大眾及其供應商提供鋰化工產品。

雖然“大單”不斷，但自 2019 年以來，贛鋒鋰業的日子并不好過。據其財報顯示，2019 年前三季度，公司營收為 42.1 億元，同比增長 17%；歸母凈利潤為 3.3 億元，同比暴跌 66%。預計其 2019 年的凈利潤區間為 4.3 億元至 5.5 億元，同比將減少 65%至 55%。

“受傷”的并不止贛鋒鋰業，而是整個鋰業。據中國另一大鋰化工產品生產商天齊鋰業財報顯示，其 2019 年前三季度營收為 38.0 億元，同比下降 20.2%；凈利潤為 1.4 億元，同比下降 91.7%。

億歐汽車認為，贛鋒鋰業股價未出現明顯提升的出現，主要是因為鋰化工行業近來低迷的表現，而“低迷”事出有因。

其一，新能源車企正將壓力向供應商轉移。

據中國汽車工業協會數據，2019 年 1-11 月，全國新能源汽車銷量為 104.3 萬輛，同比增長 1.3%，遠低于市場預期。其中，自 6 月份補貼滑坡以來，7-11 月新能源汽車銷量累計為 41.5 萬輛，同比下跌 50.5%。

全球新能源汽車市場亦受波及，據普華永道研究資料顯示，2019 年第三季度全球純電動車與插電式混動車銷量同比下降 8.8%，這是自 2014 年以來首個單季度銷量下滑。

銷量下滑使得車企將成本壓力向供應商轉移。以特斯拉為例，嚴控成本的馬斯克對松下電池一再壓價，以至于松下 CEO 津賀一宏在采訪中表示：“馬斯克的多次壓價使我們考慮撤走超級工廠的全部松下員工與設備。”

不等松下撤出，特斯拉已調轉槍頭。今年 9 月份，特斯拉與 LG 達成協議，將在上海工廠生產的 Model 3 上，以 LG 化學電池替代松下電池。

其二，鋰電池價格一再下降。

據 BNEF 發布的《2019 全球鋰離子電池組價格調研報告》顯示，2019 年全球鋰離子電池組平均價格較 2010 年的 1100 美元每千瓦時下降 87%至 156 美元每千瓦時。其中，中國市場鋰離子電池組價格為世界最低，僅為 147 美元每千瓦時，是 2010 年價格的 13.4%。

億歐汽車認為，鋰化工行業與新能源汽車行業“一榮俱榮，一損俱損”，面對新能源汽車的劇烈波動，鋰化工行業很難獨善其身。另外，鋰電池價格的不斷下跌使得鋰化工行業不再“暴利”，贛鋒鋰業營收上升的同時，凈利潤卻下跌。寶馬 5.4 億歐元訂單雖大，但對于市場重新提振對鋰化工行業的信心，顯然是遠遠不夠的。

“寶馬們”電動化道阻且長

2018 年，寶馬在全球售出 249.1 萬輛乘用車，同比增長 1.8%，總收入為 974.8 億歐元，稅前利潤達 98.15 億歐元。2019 年前三季度，寶馬在華銷量為 52.6 萬輛，同比增長 14.4%。

同時，全球汽車行業正陷入掙扎。據英國汽車調研公司 Jato Dynamic 數據，2018 年全球共售出 8600 萬輛汽車，同比下滑 0.5%。據中國汽車工業協會數據，2019 年前三季度全國汽車銷量為 1873.1 萬輛，同比下滑 10.3%。

燃油車的未來正被蠶食。據德勤分析預測，2025 年全球新能源汽車銷量將達到 1200 萬輛，2030 年將達到 2100 萬輛。

在汽車供需不發生明顯變化的前提下，新能源汽車的銷量每增加一輛，燃油車銷量就將減少一輛，傳統燃油車企的電動化轉型已不可回避，“寶馬們”紛紛在新能源汽車重要市場之一的中國展開電動化布局。

傳統車企中，大眾屬于“積極分子”。2019 年廣東車展前，大眾中國 CEO 馮思翰曾透露，2020 年將在中國投產兩座純電動車工廠，兩家工廠主要負責生產大眾旗下基于 MEB 平臺的純電動車，預計綜合年產能將達到 60 萬輛。

新勢力中，特斯拉“動手”已久。2019 年 1 月，特斯拉中國工廠動工。僅僅十個月后，第一臺國產版特斯拉 Model 3 正式亮相，預計明年 1 月份正式交付。根據特斯拉的規劃，上海工廠一期年產能為 25 萬輛，全部建成后年產能將達到 50 萬輛。

據悉，寶馬此前制定了 2023 年前推出 25 款新能源車的計劃，對象包括寶馬、MINI 以及寶馬 M 系列產品。為此提高鋰化工產品的采購是必然之舉，此前，寶馬已從中國電池廠商寧德時代和韓國電池廠商三星 SDI 處，訂購超過 100 億歐元的動力電池，此次又與贛鋒鋰業簽訂 5.4 億歐元訂單。然而，從贛鋒鋰業的股價來看，市場對寶馬的訂單似乎并不“感冒”。

億歐汽車認為，這主要是因為在新能源領域，寶馬與競對相比并不占優勢。據寶馬官方數據，截至 2019 年 1-11 月，其累計銷售大約 12.8 萬輛新能源汽車。同為豪華車的特斯拉，2019 年上半年即完成 15.3 萬輛汽車銷售，形成對寶馬的“銷量壓制”。

另外，電動車行業目前仍然是“賠本買賣”。特斯拉在經歷連續虧損后，于 2019Q3 勉強盈利，其它新能源車企境況更加慘淡。寶馬加注尺度過大，或將得不償失；加注尺度過小，或將丟失市場。如何在電動化“加注量”上尋得一個最佳平衡，對寶馬而言著實是個難題。

不過，對寶馬這家德企而言，新的機會似乎已經來臨。據路透社消息，近日，德國計劃在 2020 年后的五年間，將插電混動車補貼由 3000 歐元提升至 4500 歐元，將價格在 4 萬歐元以上電動車的補貼增加至 5000 歐元，并希望在 2030 年有 1000 萬輛電動汽車上路。政府誠意如此，寶馬如何拒絕？

5.4 億歐元訂單對于贛鋒鋰業和寶馬而言，都不失為一個好消息。但是鋰化工行業的困境并未因此被打破，新能源汽車的銷量在短期內也無法反彈，二者的合作似乎很難得到“1+1》2”的效果。但對于亟待轉型的“寶馬們”而言，電動化是大勢所趨，持續“輸血”亦不可避免。在激進前行中，應當追求雙方共贏，這樣新能源汽車行業才能整體向前。