電子發燒友網綜合報道 臺積電在美國亞利桑那州建設晶圓廠的計劃正遭遇嚴峻經濟挑戰。盡管公司為規避地緣政治風險并響應美國“美國優先”政策而加速布局，但運營成本飆升已導致利潤率斷崖式下跌。據SemiAnalysis分析師Jukan在X平臺發布的數據，臺積電在美國生產5納米制程芯片的毛利率僅為8%，而中國臺灣地區同工藝產品的毛利率高達62%，兩者差距達54個百分點。

臺積電前董事長張忠謀此前曾表示：“如果設備在凌晨1點發生故障，臺灣團隊可能在凌晨2點就檢修完畢，美國則要等到第二天早上。”這種文化差異正轉化為實實在在的成本壓力，困擾著臺積電的美國擴張計劃。而這僅僅是眾多隱形成本中的冰山一角。

毫無疑問，地緣政治因素的驅動是臺積電赴美設廠的關鍵推手。為配合美國政府“美國優先”的經濟議程，同時規避區域地緣沖突可能對供應鏈造成的沖擊，臺積電不斷加大在美投資力度。美國前總統特朗普于2025年8月公開表示，臺積電或在亞利桑那州追加投資至3000億美元，用于建設晶圓廠、先進封裝基地及研發設施，這一金額近乎翻倍于其此前宣布的在美總投資額。臺積電的這一布局，本質上是希望通過貼近美國市場與政策導向，保障自身供應鏈的穩定暢通，但行業普遍認為，要在美國構建起穩定的半導體供應鏈體系，可能需要長達數十年的時間。

然而，這一布局導致臺積電美國廠成本高企。根據SemiAnalysis的詳細成本分析，臺積電美國晶圓廠每片晶圓的總成本高達16123美元，是臺灣晶圓廠6681美元的2.41倍。

成本差異主要體現在兩大核心要素：折舊成本和勞動力成本。其中，美國工廠每片晶圓的折舊成本高達7289美元，是臺灣工廠1500美元的近四倍，折舊成本差異主要源于產能利用率不足。如果美國工廠在相同制程節點下的晶圓產量僅為臺灣工廠的四分之一，那么每一片美國制造的晶圓所承擔的折舊成本就會顯著上升。

勞動力成本是另一大負擔。美國工廠每片晶圓的人工成本為3600美元，是臺灣工廠1800美元的兩倍。原材料方面，美國工廠也面臨成本翻倍的情況，分別為3040美元與1520美元。

這種成本結構使得臺積電美國工廠雖然已在2025年上半年實現盈利，但利潤極其微薄且不穩定。持續的資金投入與盈利壓力，正讓臺積電的美國業務陷入兩難。由于建設與運營成本高企，臺積電美國晶圓廠需要創造更多收入才能覆蓋支出，這要求企業持續注入資金。而最新的盈利數據更顯嚴峻，2025年11月有報道顯示，臺積電美國業務最新季度利潤環比大幅下滑，從42.32億新臺幣驟降至4100萬新臺幣，降幅顯著。

在這種情況下，甚至出現了“陰謀論”——有分析認為，美國希望臺積電將晶圓廠遷至美國的原因之一，就是通過提高該公司的成本來削弱其競爭力，將臺積電視為“盤中餐”，意圖明搶硬奪。

不過，更普遍的觀點認為，臺積電在美的布局困境，折射出全球半導體產業“政治化”趨勢下的普遍矛盾：企業在規避地緣風險與追求經濟效率之間難以兩全。對于臺積電而言，如何平衡美國政府的政策訴求與企業自身的盈利目標，協調跨區域的文化差異與供應鏈適配性，將成為決定其美國業務成敗的關鍵。而這一博弈的結果，也將深刻影響全球半導體產業的競爭格局與供應鏈重構走向。