電子發燒友網綜合報道，2025年12月3日，紫光股份有限公司（簡稱 “紫光股份”）向港交所遞交招股書，擬在香港主板掛牌上市。紫光股份早在1999年11月4日在深交所上市，截至12月3日收市，總市值約人民幣709.59億元。

紫光股份是全球領先的數字化解決方案提供商，其解決方案包括ICT基礎設施產品、軟件及云服務，主要應用于人工智能訓練與推理以及大數據處理等場景。公司提供全面的智能ICT基礎設施產品，并輔以先進的云端智能平臺。


中國計算基礎設施市場第二大企業，年營收近800億
從整體營收來看，紫光股份的營業收入分別為人民幣737.52 億元、775.38 億、790.24億和 474.25億元。同期凈利潤分別為人民幣37.42 億、36.85 億、19.82 億和12.85億元。

從IPO資料可以看到，報告期內，紫光股份相當大一部分收入來自數字化解決方案的銷售與提供以及ICT產品分銷，金額總收入的99.8%、99.8%、99.8%、99.9%及99.6%。

在兩大業務中，主要以數字化解決方案為主要的營收，2022年、2023年、2024年，以及2025年上半年營收占比分別為62.7%、68.4%、70.5%、76.7%。

在數字化解決方案方面，紫光股份提供包括廣泛的產品，旨在為客戶的數字化轉型及人工智能應用提供支持，其中包括：一是設計、開發及供應ICT基礎設施產品，包括計算、存儲、聯接及安全產品，其可作為獨立產品提供，也可以作為量身定制的總包解決方案提供以滿足客戶的特定要求。此外，公司提供云與智能軟件平臺以及基礎設施產品。該等平臺作為管理及運營環境，支持硬件資源的部署、使用及集成。二是提供云服務及系統集成服務，作為基礎設施產品組合的補充，滿足客戶的特定需求。

在ICT產品分銷方面，除自主研發的產品外，公司還向中國客戶分銷購自國內外品牌的ICT產品。

公司的數字化解決方案產品組合包括ICT基礎設施產品（涵蓋計算、存儲、連接、安全），以滿足客戶的訓練及運營需求。

紫光股份將專有的人工智能技術嵌入到公司的核心硬件產品以及配套的云與智能平臺中。例如，公司提供的解決方案包括專為處理復雜AI工作負載而設計的AI服務器，以及用于大規模GPU卡之間高速互聯、構建AI計算集群的AI交換機。

根據弗若斯特沙利文的數據，紫光股份有相當大一部分ICT基礎設施產品在其各自細分市場中占據領先地位：2024年在中國數字基礎設施市場收入排名第三，市場份額為8.6%；在中國網絡基礎設施市場收入排名第二，市場份額為12.8%；在中國計算基礎設施市場收入排名第二，市場份額為8.2%；在中國存儲基礎設施市場收入排名第五，市場份額為3.1%。

瞄準計算基礎設施市場潛力，已部署超級節點集群解決方案

具體來看，在網絡產品方面，截至2024年末，紫光股份是中國不足十家能夠為萬卡級集群網絡提供順暢互聯解決方案的公司之一；2017年，紫光股份推出業界首款支持云化P級核心集群路由器CR19000，僅需兩到三個單元即可滿足數千萬戶家庭的網絡通信需求；2023年，公司又推出首款Wi-Fi 7全場景接入點產品，搶先競爭對手實現大規模部署。

截至2024年末，紫光股份已經成為中國不足十家能夠提供通訊級骨干及城域通信網絡的公司之一。此外，公司具備自主研發網絡操作系統的能力。例如，其自有的云原生網絡操作系統Comware專為支持涵蓋從企業級到通訊級的廣泛場景設計。

在計算產品方面，公司推出了涵蓋人工智能計算、通用計算、關鍵任務計算、科學計算、邊緣計算和彈性塑合計算等六大應用場景的計算產品。例如，G7系列異構算力服務器，可以為萬億參數大模型的訓練和部署提供強大的算力支持。

紫光股份在計算節點內部實現高性能互連的縱向擴展（“縱向擴展”）和計算節點之間實現互連的橫向擴展（“橫向擴展”）能力方面處于競爭優勢。

在縱向擴展，公司已研發并部署超級節點集群解決方案，可支持64卡高速互聯集群，相比8卡GPU服務器互聯建立的傳統群集，訓練性能有所提升。在橫向擴展，基于多元動態聯接(DDC)架構研發的網絡解決方案，有效應對AI集群等高并發場景下的擁塞與流量調度挑戰。該方案支持擴展至70,000張以上互聯計算卡的集群，帶寬效率較傳統設計提升。

在存儲產品方面，公司推出分布式海量存儲系統，該系統采用高密度分布式全閃存架構，并與公司專有的存儲軟件引擎集成。基于此，紫光股份開發了數據中心存儲解決方案，該方案為AI存儲需求提供了更高的存儲可靠性和管理能力，確保數據順暢流轉并實現安全存儲管理。

在安全產品方面，紫光股份還自主研發了全球首款旗艦級內置大模型的人工智能防火墻M9000-X。


研發方面。截至2022年、2023年、2024年12月31日止年度以及截至2024 年及2025年6月30日止六個月，研發開支分別為52.99億元、56.43億元、51.02億元、24.1億元及24.4億元。

在前瞻性研發策略的指引下，公司打造了一系列領先的產品與解決方案。例如，在人工智能存儲領域，UniStor Polaris系列單節點性能可達每秒200萬次輸入/輸出操作，支持AI模型訓練與推理；在網絡硬件領域，S12500-AI核心交換機提升了無損網絡中的數據傳輸穩定性；在人工智能安全領域，公司推出M9000-AI防火墻系列，內置大模型以增強對加密及未知網絡威脅的檢測能力；在散熱解決方案方面，公司提供冷板式液冷與浸沒式液冷等液冷技術，適配PUE低于1.05的數據中心。

受益于人工智能、大模型訓練、邊緣計算等新興技術對算力需求的持續增長，企業和云服務提供商不斷加大在相關領域的投資。中國計算基礎設施市場規模從2020年的人民幣1,447億元增長至2024年的人民幣3,858億元，并預計到2029年達到人民幣10,409億元，2024年至2029年期間年復合增長率為22.0%。

預計未來，紫光股份也將持續受益于多個市場的增長而持續獲得成長機會。此外，紫光股份還在深化全球化戰略布局，積極拓展海外市場。