優(yōu)優(yōu)綠能、特銳德、科士達(dá)三份迥異的半年報(bào)已出爐！有的高增，有的承壓，新能源行業(yè)未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)鍵與轉(zhuǎn)型方向在哪？

2025年新能源充換電及儲(chǔ)能行業(yè)保持高景氣增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，政策推動(dòng)與市場(chǎng)需求共振下，公共充電設(shè)施、新能源汽車銷量持續(xù)擴(kuò)張，技術(shù)向高效化、集成化升級(jí)。

在此背景下，《磁性元件與電源》選取新能源充換電及儲(chǔ)能領(lǐng)域的代表性企業(yè)——優(yōu)優(yōu)綠能、特銳德與科士達(dá)，通過(guò)對(duì)這三家企業(yè)半年度業(yè)績(jī)報(bào)告的解析，為洞察行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)提供一個(gè)微觀窗口。

01核心數(shù)據(jù)

優(yōu)優(yōu)綠能分化、特銳德高增、科士達(dá)穩(wěn)健

優(yōu)優(yōu)綠能：營(yíng)收微增，毛利降低

作為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的充電模塊供應(yīng)商，優(yōu)優(yōu)綠能在報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)總營(yíng)業(yè)收入7.23億元，同比增長(zhǎng)0.11%，表明整體經(jīng)營(yíng)規(guī)模保持穩(wěn)定。

然而，營(yíng)業(yè)成本同比增長(zhǎng)6.23%，主要由于毛利率較低的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)收入占比上升，導(dǎo)致成本結(jié)構(gòu)發(fā)生變化。

優(yōu)優(yōu)綠能未來(lái)發(fā)展戰(zhàn)略聚焦新能源充換電與儲(chǔ)能，以技術(shù)、產(chǎn)品、市場(chǎng)三輪驅(qū)動(dòng)：持續(xù)加大投入，上半年研發(fā)費(fèi)6016萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)22.43%；效率96%、功率密度60 W/in3的液冷模塊已落地；海外渠道成型，國(guó)內(nèi)深度綁定樁企、車企；并以優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)確保現(xiàn)金流，支撐長(zhǎng)期增長(zhǎng)。

特銳德：營(yíng)收雙位增長(zhǎng)，充電業(yè)務(wù)毛利穩(wěn)健

特銳德主營(yíng)業(yè)務(wù)分為兩大板塊：“智能制造+集成服務(wù)”與“電動(dòng)汽車充電網(wǎng)”。

在智能制造+集成服務(wù)方面，該業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為44.15億元，占總收入的70.6%，同比增長(zhǎng)20.17%，毛利率23.71%，同比提升2.07個(gè)百分點(diǎn)，反映該板塊成本控制與附加值提升效果明顯。

在電動(dòng)汽車充電網(wǎng)方面，該業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為18.41億元，占總收入的29.4%，同比增長(zhǎng)9.19%，毛利率30.25%，同比提升0.88個(gè)百分點(diǎn)，顯示出公司在充電基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)因素主要包括以下方面：

智能制造業(yè)務(wù)增長(zhǎng)：受益于新能源發(fā)電市場(chǎng)的持續(xù)擴(kuò)張，公司高壓預(yù)制艙式模塊化變電站及新能源箱變產(chǎn)品在行業(yè)中標(biāo)份額居首，帶動(dòng)收入增長(zhǎng)。

充電業(yè)務(wù)規(guī)模效應(yīng)：公司在全國(guó)范圍內(nèi)充電終端數(shù)量及充電量均排名第一，充電網(wǎng)業(yè)務(wù)具備較強(qiáng)的市場(chǎng)壁壘和規(guī)模化運(yùn)營(yíng)能力，毛利率維持高位。

海外戰(zhàn)略成效初顯：海外業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)152.91%，主要得益于公司在海外市場(chǎng)的積極布局，尤其是新興市場(chǎng)的訂單增長(zhǎng)。

成本控制優(yōu)化：公司通過(guò)集團(tuán)統(tǒng)一采購(gòu)、優(yōu)化供應(yīng)鏈等方式，有效控制了原材料價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的成本壓力，毛利率穩(wěn)步提升。

科士達(dá)：數(shù)據(jù)中心與新能源業(yè)務(wù)雙輪驅(qū)動(dòng)

報(bào)告期內(nèi)，科士達(dá)實(shí)現(xiàn)總營(yíng)業(yè)收入21.63億元，同比增長(zhǎng)14.35%；利潤(rùn)總額達(dá)到3.08億元，同比增長(zhǎng)25.01%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.55億元，同比增長(zhǎng)16.49%。

分行業(yè)看，數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)穩(wěn)步增長(zhǎng)，2025年上半年，該業(yè)務(wù)營(yíng)收達(dá)到13.29億元，同比增長(zhǎng)7.89%。

其YMK系列模塊化UPS憑借高功率、可靠、高效等特性，滿足高密算力數(shù)據(jù)中心需求。公司擁有616項(xiàng)有效專利，技術(shù)中心為國(guó)家級(jí)企業(yè)技術(shù)中心，研發(fā)能力居行業(yè)前列，凸顯其在數(shù)據(jù)中心基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的核心競(jìng)爭(zhēng)力和技術(shù)壁壘。

此外，新能源業(yè)務(wù)多點(diǎn)開(kāi)花，該業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收8.13億元，同比增長(zhǎng)26.38%，產(chǎn)品線涵蓋光伏逆變器、儲(chǔ)能系統(tǒng)及充電樁，廣泛應(yīng)用于工商業(yè)、戶用及集裝箱式儲(chǔ)能場(chǎng)景。

02分析對(duì)比

共性聚焦賽道，差異決定增長(zhǎng)分化

三家企業(yè)業(yè)務(wù)布局差異顯著，決定其增長(zhǎng)邏輯與市場(chǎng)定位的不同。

從業(yè)務(wù)板塊占比分析可知，業(yè)務(wù)板塊的構(gòu)成顯著影響企業(yè)的增長(zhǎng)韌性與風(fēng)險(xiǎn)抵御能力。特銳德與科士達(dá)憑借多元化業(yè)務(wù)（智能制造/數(shù)據(jù)中心+新能源）平衡風(fēng)險(xiǎn)，優(yōu)優(yōu)綠能聚焦細(xì)分領(lǐng)域但受市場(chǎng)波動(dòng)影響更大。

財(cái)務(wù)表現(xiàn)進(jìn)一步反映出戰(zhàn)略執(zhí)行效果的差異：特銳德規(guī)模效應(yīng)與成本控制、科士達(dá)雙主業(yè)協(xié)同效果顯著，優(yōu)優(yōu)綠能短期面臨國(guó)內(nèi)成本與海外需求壓力。

從整體賽道布局來(lái)看，三家企業(yè)均聚焦于新能源充換電及儲(chǔ)能等高增長(zhǎng)領(lǐng)域，并持續(xù)加大研發(fā)投入和推進(jìn)國(guó)際化戰(zhàn)略。

未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵在于技術(shù)落地與市場(chǎng)拓展能力：優(yōu)優(yōu)綠能的液冷模塊能否持續(xù)領(lǐng)先、特銳德的充電網(wǎng)絡(luò)壁壘能否進(jìn)一步鞏固、科士達(dá)的海外儲(chǔ)能認(rèn)證與項(xiàng)目交付效率，將直接影響它們?cè)诩?xì)分市場(chǎng)中的長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力。

03技術(shù)迭代

高效化與集成化并行

業(yè)務(wù)布局的差異，也直接反映在其技術(shù)創(chuàng)新的重點(diǎn)上。從三家企業(yè)的增長(zhǎng)賽道及布局情況可知，高效化與集成化已成為關(guān)鍵技術(shù)演進(jìn)的兩大主線，具體而言：

充電模塊升級(jí)：優(yōu)優(yōu)綠能液冷模塊轉(zhuǎn)換效率達(dá)96%、功率密度60W/in3，降低運(yùn)維成本并提升環(huán)境適應(yīng)性，已實(shí)現(xiàn)商業(yè)化落地。

光儲(chǔ)充一體化：特銳德首創(chuàng)“變、配、光、儲(chǔ)、充、放”六位一體微電網(wǎng)架構(gòu)，聚合分布式能源提升綠電利用率，充電網(wǎng)毛利率維持30%以上。

儲(chǔ)能系統(tǒng)創(chuàng)新：科士達(dá)推出集裝箱式儲(chǔ)能與戶用儲(chǔ)能產(chǎn)品，海外認(rèn)證齊全，光儲(chǔ)充產(chǎn)品及系統(tǒng)收入同比增長(zhǎng)28.2%。

行業(yè)技術(shù)趨勢(shì)：高功率密度（≥60W/in3）、寬電壓范圍（300V-1000V）、液冷散熱成為充電模塊主流方向；長(zhǎng)時(shí)儲(chǔ)能與構(gòu)網(wǎng)型技術(shù)推動(dòng)儲(chǔ)能系統(tǒng)向“優(yōu)質(zhì)優(yōu)配”演進(jìn)。

04結(jié)語(yǔ)

2025年上半年，在政策與市場(chǎng)的雙輪驅(qū)動(dòng)下，新能源充換電及儲(chǔ)能行業(yè)繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。從三家企業(yè)最新發(fā)布的業(yè)績(jī)報(bào)告中，可清晰看出它們差異化的競(jìng)爭(zhēng)格局：

特銳德憑借充電網(wǎng)絡(luò)規(guī)模與智能制造業(yè)務(wù)的協(xié)同效應(yīng)，持續(xù)鞏固其行業(yè)龍頭地位；科士達(dá)依托數(shù)據(jù)中心與新能源業(yè)務(wù)雙輪驅(qū)動(dòng)，全球化布局成效顯著；優(yōu)優(yōu)綠能則專注于充電模塊技術(shù)迭代，但短期內(nèi)仍面臨國(guó)內(nèi)成本壓力和海外需求疲軟的雙重挑戰(zhàn)。

當(dāng)前，高效化、集成化趨勢(shì)顯著，液冷模塊、光儲(chǔ)充一體化架構(gòu)、多場(chǎng)景儲(chǔ)能系統(tǒng)等創(chuàng)新加速落地，推動(dòng)產(chǎn)品性能與系統(tǒng)效率不斷提升。未來(lái)，企業(yè)需進(jìn)一步強(qiáng)化技術(shù)轉(zhuǎn)化與市場(chǎng)滲透能力，在鞏固國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額的同時(shí)加快全球化布局，以在高速演進(jìn)的新能源生態(tài)中占據(jù)有利競(jìng)爭(zhēng)位置。