今日（8月6日），A股創業板上市公司安車檢測，發布復牌及公司控股權變更的系列公告，稱公司控股股東發生變更，矽睿科技成為安車檢測控股股東，矽睿科技是中國半導體MEMS10強企業之一。

目前矽睿科技已經與安車檢測控股股東、實際控制人賀憲寧簽署了《股份轉讓協議》《表決權委托協議》。如本次權益變動實施完成，安車檢測控股股東將由賀憲寧變更為矽睿科技，上市公司實際控制人將由賀憲寧變更為無實際控制人。

此前，因控制權變更事項，安車檢測自7月30日起連續5個交易日停牌，于今日公布交易結果并復牌。

具體交易情況方面，交易將分兩期進行。

第一期，矽睿科技擬協議收購賀憲寧持有的 14,722,421 股安車檢測的股份（占上市公司股份總數的 6.43%）。在前述股份轉讓完成后，賀憲寧同 意將其持有的 31,075,341 股安車檢測股份（占上市公司總股本的 13.57%）對應的表決權委托給矽睿科技行使。

也即是，首期交易完成，矽睿科技持有安車檢測6.43%股權，并擁有20%的表決權。

據《股份轉讓協議》披露，第一期交易的1472萬股按照每股人民幣21.84元作價，對應股份轉讓價款的總額達3.22億元（人民幣321,537,675元）。

值得留意的是，安車檢測停牌前一日股價大漲11.87%，每股股價達26.15元/股，按此估計本次交易每股折價約17%。

? 第二期交易，在第一期第一期標的股份轉讓完成的前提下進行，賀憲寧擬將其持有的?31,075,341 股安車檢測股份（占上市公司總股本的比例為 13.57%，以下簡稱“第二期標的股份”）在該等股份解除限售后轉讓給矽睿科技。

第二期交易尚未約定轉讓價格，《股份轉讓協議》顯示，具體轉讓價格及權利義務安排以 屆時交易雙方簽署的第二期標的股份轉讓協議約定為準。

因此，如若本次交易變動的兩期交易完全達成，矽睿科技最終將持有安車檢測20%股權，賀憲寧持有安車檢測股權將下降至5.72%。

安車檢測的控股股東將由賀憲寧變更為矽睿科技，安車檢測的實際控制人將由賀憲寧變更為無實際控制人——這是由于矽睿科技無實際控制人。

受此消息影響，8月6日安車檢測復牌，股價暴漲20%漲停，截止收盤，安車檢測報31.21元/股，總市值達71.47億元——這顯示了市場對本次矽睿科技控股安車檢測的看好。

目前，本次交易尚需經矽睿科技股東大會審議通過、深圳證券交易所 進行合規性確認后方能在中國證券登記結算有限責任公司深圳分公司辦理股份 協議轉讓過戶手續，該事項能否最終實施完成及實施結果尚存在不確定性。

那么，為什么矽睿科技要控股安車檢測？為什么矽睿科技能豪擲3.2億現金出來？

為什么收購？資金哪里來？出售子公司后的謀劃，發揮市場協同效應，中國MEMS十強企業的曲線上市之路？

交易雙方，安車檢測是中國領先的機動車檢測行業整體解決方案及汽車后市場綜合服務提供商，成立于2006年，2016年在深圳證券交易所創業板上市，安車檢測專注于機動車檢測行業，是國內少數有能力同時提供機動車檢測系統和聯網監管系統的企業之一，是機動車檢測站的上游供應商。

矽睿科技是中國傳感器產業知名企業，在MEMS慣性傳感器、磁傳感器等領域具有領軍地位，連續多年進入中國半導體行業協會評選的“中國半導體MEMS十強企業”名單。

矽睿科技成立于2012年，專注于高質量傳感器產品的設計、制造、以及增值應用與服務，致力于成為以應用為導向的多傳感器平臺，提供智能、集成、經濟的傳感器解決方案。

官網資料顯示，矽睿科技主要產品包括多款MEMS傳感器，如六軸IMU、加速度計、環境傳感器、組合傳感器等；磁性傳感器芯片，如磁力計等；及汽車與物聯網智能模組和系統。應用市場聚焦智能手機、智能穿戴、物聯網、智能制造，汽車電子，并向智慧醫療、元宇宙、與自動駕駛市場演進。

▲來源：矽睿科技官網

作為中國MEMS傳感器產業的明星企業，矽睿科技在發展中，獲得多輪融資，知名資本巨鱷云集，包括：上海市國資委全資控股的上海聯和投資有限公司，國家集成電路產業投資基金股份有限公司參與的上海超越摩爾股權投資基金合伙企業（有限合伙），上海云鋒麒泰投資中心（有限合伙），湖北小米長江產業基金合伙企業（有限合伙）、智路資本、興橙資本、上海新微技術研發中心有限公司（上海工研院）、華虹宏力、重慶臨空開發投資集團、上海物聯網創業投資基金、優勢資本、盈科資本、張江火炬創投等。

從愛企查資料顯示，矽睿科技最后一輪融資是2021年的C輪融資，規模達數億元。

上文提及，因矽睿科技無實際控制人，所以本次交易后，安車檢測也將變更為無實際控制人的狀態。

事實上，經過多輪融資后，多家資本巨鱷持股矽睿科技，當前矽睿科技股權結構較為分散，沒有任何一個持股比例高于10%的大股東，因此處于無實際控制人的狀態。

目前矽睿科技最大股東為上海聯和投資有限公司，持股9.47%，前三大股東均具有國資背景。

值得一提的是，矽睿科技兩次沖刺IPO。

最早于2021年，矽睿科技啟動首次IPO上市輔導。

之后在2023年，矽睿科技再次啟動上市輔導程序，輔導機構為國泰海通證券，據證監會最新資料顯示，2025年7月份剛剛完成第十期輔導工作。目前，矽睿科技的上市輔導仍在進行中。

矽睿科技收購安車檢測控股權，已不是矽睿科技的首次并購動作，此前矽睿科技通過并購安森美半導體MEMS事業部、麥歌恩等標的，其MEMS傳感器業務快速發展。

據矽睿科技股東新微集團此前稱，矽睿科技在2017年、2018年曾一度遇到經營困境，正是選擇麥歌恩作為當時的并購標的，才幫助矽睿科技建立了“技術成果轉化外部循環體系”，并奠定了后續矽睿科技的業績爆發。

2024年10月，矽睿科技出售麥歌恩給納芯微，成為中國傳感器產業矚目的年度資本事件，納芯微同為中國半導體MEMS十強企業，A股上市公司。相關信息參看：中國MEMS十強巨頭，10億元現金收購！創始團隊分到3.2億

在出售麥歌恩的交易中，矽睿科技獲得6.83億元現金受益，這也是本次矽睿科技收購安車檢測控股權的重要資金來源。

一方面，此次交易有望帶來顯著的產業協同效應。安車檢測作為機動車檢測設備供應商，可借助矽睿科技的智能傳感技術提升設備自動化、智能化水平，同時拓展車聯網、智慧交通等新業務方向。而矽睿科技則能通過上市公司平臺加速產品在汽車后市場的落地，進一步擴大市場份額。

除產業協同的原因外，亦有分析指出，矽睿科技控股安車檢測，或為未來借殼上市鋪路。

當前中國MEMS傳感器企業獨立IPO上市之路艱難，A股中MEMS傳感器相關上市企業僅有敏芯股份、芯動聯科、納芯微等幾家公司。

中國最大的MEMS傳感器公司——歌爾微，多年沖刺A股IPO未果，今年初轉港股IPO，目前正進行第二次港股IPO申請，可見中國MEMS企業資本之路的艱難。

矽睿科技通過成為安車檢測控股公司，之后讓已上市的安車檢測再收購作為母公司的矽睿科技的資產，將自身資產和業務完全納入上市公司的范疇，以此實現曲線上市。

相比獨立IPO的艱難和時間成本，通過控股上市公司進行上市的操作，顯得更加有效率。

結語

目前，中國傳感器產業競爭局面兩極分化，在低端傳感器市場存在產能過剩、價格競爭等內卷局面，而在矽睿科技所處的MEMS慣性傳感器、磁傳感器等領域，則仍由國際巨頭主導，市場進口依賴度達80%。

國產MEMS傳感器企業，同時面對國際巨頭的市場競爭、技術初期的研發投入雙重壓力，亟需獲得資金進行快速擴張，過去10年，中國誕生了多家優秀的MEMS初創企業，跨過了從“0到1”的階段，如今這些中國MEMS企業正走在從“1到100”的關鍵發展分水嶺。

資本，成為其中最重要的成長因素。