電子發(fā)燒友網(wǎng)報道（文/莫婷婷）英偉達(dá)CEO黃仁勛認(rèn)為，“下一代工業(yè)革命已經(jīng)開始”“我們正處于下一波增長的起點(diǎn)。”黃仁勛對未來的肯定，有一部分是來自今年的一季度業(yè)績。

截至4月28日的2025財年第一財季財報顯示，英偉達(dá)第一財季業(yè)績遠(yuǎn)超華爾街預(yù)期，營收達(dá)260.44億美元，同比上漲262%，市場預(yù)期的247億美元；凈利潤為148.81億美元，同比上漲628%，市場預(yù)期為129億美元。

2025財年第一財季數(shù)據(jù)（英偉達(dá)官網(wǎng)）

毫無疑問，在該季度，AI技術(shù)為其提供了增長的強(qiáng)勁動力，“我們數(shù)據(jù)中心的增長受到Hopper平臺上生成式AI訓(xùn)練和推理的強(qiáng)勁且不斷增長的需求的推動。除了云服務(wù)提供商外，生成式AI已擴(kuò)展到消費(fèi)者互聯(lián)網(wǎng)公司以及企業(yè)、主權(quán)AI、汽車和醫(yī)療保健客戶，創(chuàng)造了多個數(shù)十億美元的垂直市場。”英偉達(dá)表示。

數(shù)據(jù)中心收入暴漲4倍，云服務(wù)占四成

英偉達(dá)的主營業(yè)務(wù)分為數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)、游戲業(yè)務(wù)、汽車業(yè)務(wù)、專業(yè)視覺業(yè)務(wù)和 OEM 及其他業(yè)務(wù)五大板塊。從財報數(shù)據(jù)來看，數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)和汽車業(yè)務(wù)是同比和環(huán)比都實現(xiàn)增長的兩大業(yè)務(wù)。

分業(yè)務(wù)營收情況（英偉達(dá)官網(wǎng)）

數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)的收入達(dá)到226億美元，同比增長 427%，環(huán)比增長 23%。該業(yè)務(wù)營收創(chuàng)下歷史新高，是五大業(yè)務(wù)中的大頭。英偉達(dá) CFO Colette Kress 表示，該業(yè)務(wù)的增長是受到NVIDIA Hopper 架構(gòu) AI 芯片持續(xù)強(qiáng)勁需求的推動，特別是H100。其中，Meta、特斯拉依舊算得上是英偉達(dá)H100最大的買家。

CFO Colette Kress 解讀稱，在第一季度，Meta儲備了大量的英偉達(dá) H100 系列芯片用于其 Lama 3 開源大模型中，約采用了2.4萬個。通過對H100算法的升級，能夠讓Lama 3等流行模型的成本降低3倍。在數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)中，云服務(wù)提供商為其帶來了45%的收入占比。

特斯拉將H100 強(qiáng)大的計算能力賦能到自動駕駛技術(shù)中，為其攻克L5級自動駕駛性能鋪平道路。特斯拉一直在建設(shè)H100集群，“我們支持特斯拉將其訓(xùn)練人工智能集群擴(kuò)展到35,000個H100 GPU”。

像Meta和Tesla建立的大型集群，英偉達(dá)將其稱之為人工智能工廠。在第一季度，英偉達(dá)與100多家客戶合作，建立了規(guī)模從數(shù)百個到數(shù)萬個GPU的人工智能工廠，其中一些達(dá)到了10萬個GPU。

Spectrum-X的客戶也在不斷增加，為NVIDIA網(wǎng)絡(luò)打開了一個全新的市場，并使僅限以太網(wǎng)的數(shù)據(jù)中心能夠適應(yīng)大規(guī)模的人工智能。英偉達(dá)預(yù)計Spectrum-X將在一年內(nèi)躍升成為一條數(shù)十億美元的產(chǎn)品線。

汽車業(yè)務(wù)營收為3.29 億美元，同比增長 11%，環(huán)比增長 17%。毫無疑問，NVIDIA DRIVE Orin和DRIVE Thor等自動駕駛芯片在汽車市場有著重要的作用，DRIVE Orin已經(jīng)與小米SU7合作，未來英偉達(dá)還將與比亞迪合作，DRIVE Thor車機(jī)芯片將用于比亞迪電動汽車中。

英偉達(dá)表示，它們?yōu)檐浖x的自動駕駛車輛提供了支持，小米首款電動汽車 SU7 基于 Nvidia Drive 平臺，而比亞迪、小鵬、廣汽、Nuro 等公司已經(jīng)選擇了下一代Nvidia Drive Thor 平臺，該平臺現(xiàn)在采用了 Blackwell GPU 架構(gòu)，來為它們下一代的消費(fèi)者和商用電動車輛車隊提供動力，預(yù)計該平臺從明年開始在生產(chǎn)的車輛中使用。

游戲業(yè)務(wù)營收 26 億美元，同比增長 18%，環(huán)比下降 8%，與英偉達(dá)的季節(jié)性下降預(yù)期一致。GeForce RTX GPU的市場接受度很高，終端需求和渠道庫存在整個產(chǎn)品范圍內(nèi)保持健康，已經(jīng)有超過1億的安裝。

英偉達(dá)擁有完整的技術(shù)堆棧，可以在GeForce RTX pc上部署和運(yùn)行快速高效的生成式人工智能推理。就在近期，英偉達(dá)宣布使用NVIDIA TensorRT-LLM加速微軟最新的 Phi-3 Mini 開源語言模型。GeForce RTX是專為 AI 打造的消費(fèi)級 GPU，在AI PC從概念走向擁有更強(qiáng)大功能時，GeForce RTX可以讓AI PC的游戲玩家在更高分辨率的顯示體驗下，以更高幀率玩游戲。

專業(yè)視覺業(yè)務(wù)收入 4.27 億美元，同比增長 45%，環(huán)比下降 8%。在GTC 大會上，英偉達(dá)發(fā)布的全新的 Omniverse Cloud API（應(yīng)用編程接口）。黃仁勛表示，Omniverse和生成式AI都是將價值高達(dá)50萬億美元的重工業(yè)市場進(jìn)行數(shù)字化所需的基礎(chǔ)技術(shù)”，這些都將成為推動專業(yè)可視化下一波增長的關(guān)鍵。

英偉達(dá)的下一步：H200、Blackwell將在Q2出貨，網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)高速增長

從英偉達(dá)的第一季度財報可以看到公司在AI領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)地位，并且還有著強(qiáng)大的盈利能力。
來看看英偉達(dá)H200、Blackwell這兩大新品在今年的進(jìn)展：

H200：

數(shù)據(jù)中心是英偉達(dá)最賺錢的業(yè)務(wù)，大家都在關(guān)注其接下來的產(chǎn)品規(guī)劃。從H100的熱銷程度可以推測H200也不差，甚至還有更強(qiáng)的盈利能力。相較H100，H200內(nèi)存帶寬增加1.4倍，總內(nèi)存帶寬達(dá)到4.8TB/秒，內(nèi)存容量增加1.8倍，內(nèi)存容量達(dá)到141GB。

“我們從第一季度開始抽樣生產(chǎn)H200，預(yù)計在第二季度開始發(fā)貨。第一個H200系統(tǒng)交付給 Sam Altman 和OpenAI 團(tuán)隊，并演示了GPT-4o。”這也是業(yè)內(nèi)關(guān)注的首臺DGX H200系統(tǒng)，用于訓(xùn)練更復(fù)雜的生成式AI模型和其他高性能計算應(yīng)用程序。

Blackwell：

今年，英偉達(dá)正式推出新一代AI圖形處理器Blackwell。Blackwell GPU 面向下一代加速計算和生成式人工智能的核心平臺。搭載了B200芯片，擁有 2080 億晶體管，AI推理性能比前一代產(chǎn)品提升了30倍，能耗卻降低了25倍，被認(rèn)為是目前最強(qiáng)大的芯片。

在財報會議上，英偉達(dá)明確表示，今年會看到大量B系列的收入。“我們已經(jīng)生產(chǎn)了一段時間了，預(yù)計Q2開始出貨，Q3開始提高產(chǎn)量，客戶會在Q4建立數(shù)據(jù)中心。”

一些挑戰(zhàn)：

從目前來看，Hopper需求在持續(xù)增長，英偉達(dá)預(yù)計在過渡到 H200 和 Blackwell 期間，由于客戶在積極布局基礎(chǔ)設(shè)施，需求會遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于供應(yīng)。英偉達(dá)也直言，所有數(shù)據(jù)中心對GPU的需求都是令人難以置信的，我們每天都在比賽，客戶施加了很大的壓力，我們必須盡快交付系統(tǒng)并支持它的運(yùn)行。盡管如此，英偉達(dá)還計劃與云合作伙伴共同推動全球可用性。

不過，英偉達(dá)在中國的數(shù)據(jù)中心收入出現(xiàn)了大幅下降，CFO Colette Kress 在電話會議中提到了關(guān)于在中國市場的布局，他認(rèn)為中國市場未來將保持強(qiáng)勁競爭力，“我們增加了專門為中國設(shè)計的不需要出口管制許可證的新產(chǎn)品。”

下一階段：網(wǎng)絡(luò)將成為新的增量

對于第二季度，英偉達(dá)預(yù)計總收入為280億美元，±2%。我們預(yù)計，所有的市場平臺都將出現(xiàn)連續(xù)的增長。GAAP和非GAAP的毛利率預(yù)計分別為74.8%和75.5%，±50個基點(diǎn)，與我們上個季度的討論一致。對于毛利率，英偉達(dá)預(yù)計全年的毛利率將在70%左右。

不管是對第二季度還是全年，英偉達(dá)都對公司的盈利能力有著非常強(qiáng)的信心，迎接下一波增長點(diǎn)的到來。但是需要注意的是，下一波增長點(diǎn)，也是下一波競爭關(guān)鍵階段。當(dāng)前，多家AI芯片廠商都看中了AI領(lǐng)域帶來的增長驅(qū)動力，投身于AI芯片的研發(fā)中，除了一直以來的競爭對手英特爾、AMD、高通，還有微軟、亞馬遜等也有計劃自研AI芯片的計劃，這是否會對英偉達(dá)接下來的發(fā)展帶來影響，英偉達(dá)又會如何“接招”？可以從英偉達(dá)除AI芯片之外的另一個業(yè)務(wù)來看。

在財報會議中，英偉達(dá)強(qiáng)調(diào)了3 條網(wǎng)絡(luò)鏈路：用于單計算域的 NVLink，InfiniBand計算架構(gòu)，以及以太網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)計算架構(gòu)，并且在新的一年會以非常快的速度推進(jìn)這三項技術(shù)，深入布局AI factory（人工智能工廠）、AI cloud（人工智能云），這也意味著網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)將在今年為其帶來更多的營收。

英偉達(dá)強(qiáng)調(diào)從Blackwell到Spectrum-X再到NIM，公司已準(zhǔn)備好迎接下一波增長。作為 AI 以太網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)平臺，Spectrum未來的增長動力一點(diǎn)也不小，英偉達(dá)認(rèn)為它將在一年內(nèi)貢獻(xiàn)數(shù)十億美元的收入。此前，業(yè)內(nèi)已有消息顯示Spectrum-X將率先用于戴爾科技集團(tuán)、慧與科技和聯(lián)想的服務(wù)器產(chǎn)品線中。另外，由 Spectrum-X 也能驅(qū)動NVIDIA Israel-1 超級計算機(jī)。

NIM將作為NVIDIA AI企業(yè)軟件平臺的一部分提供，用于在云中或本地進(jìn)行生產(chǎn)部署。容器型微服務(wù)NVIDIA NIM，可以讓傳統(tǒng)企業(yè)直接用自己的數(shù)據(jù)部署專屬行業(yè)模型，這在當(dāng)前的受歡迎程度毋庸置疑。

英偉達(dá)的優(yōu)勢還在于創(chuàng)建自己的整個系統(tǒng)架構(gòu)，“我們可以創(chuàng)建一個具有非常大的NVLink域的東西，這對于下一代大型語言模型的推理至關(guān)重要。因此，您可以看到GB200具有72個節(jié)點(diǎn)NVLink域。這就像72個Blackwells連接到一個巨大的GPU上。因此，我們需要Grace Blackwells才能做到這一點(diǎn)。”英偉達(dá)在財報會議上表示。

英偉達(dá)表示，Grace中央處理器、Blackwell圖形處理器、NVLink、Quantum、Spectrum、混合和交換機(jī)、高速互連以及豐富的軟件和合作伙伴生態(tài)系統(tǒng)的結(jié)合使我們能夠進(jìn)行擴(kuò)展，并為人工智能工廠提供比前幾代更豐富、更完整的解決方案。